财通证券：医药生物行业全球前沿创新专题报告（六）——ActR通路阻断的临床应用之增肌

阻断ActR信号通路可以有效促进肌肉增长：转化生长因子β（TGFβ）超家族中的Activin A、Myostatin（GDF8）、GDF11被发现通过激活素受体通路对肌肉、血液和骨骼起到重要的调节……

华福证券：医药生物行业专题报告——医药行业24H2基金全部持仓分析-非药主动基金自22H1以来再次低配医药

24H2医药板块不同基金类型持仓情况：24H2不同基金类型医药持仓结构比较：药基超配Pharma、Biotech、CXO，非药基超配Pharma、CXO、医疗设备。24H2不同基金类型医药持仓变化……

华福证券：医药生物——痛风专题-有望诞生创新药大单品的蓝海，关注一品红

高尿酸及痛风患者人群庞大，现有药物或存在缺陷，未来创新药针对痛风适应症市场空间可看300亿+。高尿酸血症由嘌呤代谢紊乱导致，引起的痛风、肾结石等疾病严重危害患者生活质量。据《2021中国高尿酸及痛……

广发证券：医药生物行业——CD38单抗-MM放异彩，开辟自免新蓝海

CD38是重要的肿瘤自免相关靶点。CD38在多种组织中都有表达，在许多恶性肿瘤中异常表达，可作为疾病进展或预后的重要标志，因此被作为重要的治疗靶点。CD38单抗可以通过ADCC、CDC、ADCP、……

财通证券：医药生物行业新靶点有望开启精准降脂治疗新篇章——联用治疗成为降脂趋势，新型药物崛起

LDL-C水平与ASCVD风险对数线性相关，为降脂治疗首要靶点：血脂是血清中的胆固醇、TG和类脂等的总称，血脂不溶于水，必须与特殊的蛋白质，即载脂蛋白（Apo），结合形成脂蛋白才能溶于血液，被运输……

智慧芽：生物医药——Deepseek在药企研发领域的本地化部署和应用场景

国金证券：医药健康行业研究——医药政策预期持续改善，一季报后业绩反转抓紧布局

药品板块：创新药龙头产品销售与授权收入双增长，板块步入上升周期。信达生物2025年3月27日业绩公告，公司2024年财务业绩持续大幅提升，达成公司发展的历史里程碑，自公司股票在联交所上市以来，首次……

中邮证券：医药生物行业报告——集采政策进一步优化，关注创仿、流通药企

近日，《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》（下文称《征求意见稿》）的文件在业界流传，引发行业关注，主要包括优化集采品种和投标企业的准入标准、优化采购规则、优化分量规则和落地实施、强化质量……

华福证券：小核酸行业深度——技术平台和适应症不断验证，迎来销售和临床密集兑现期

技术突破——小核酸技术平台、发展逐步成熟：此前的递送系统如LNP，由于分子结构较大，可能引发免疫反应（炎症因子释放），且肝外靶向性差，生产工艺复杂，成本较高，易发生安全性和肝肾毒性。2014年Ga……

中国银河证券：肺癌靶向药物行业深度报告——创新技术突破，开启肺癌精准治疗新时代

个体精准化治疗推动肺癌靶向药物持续升级，国内新药持续涌现。肺癌作为全球发病率和死亡率最高的恶性肿瘤，一直以来是创新药企布局重点。当前肺癌治疗药物精准化发展趋势显著，从最初的传统放化疗，到靶向药物实……

国元证券：医疗保健行业研究——P-CAB抑制剂药物深度报告-抑酸药物市场空间广阔，P-CAB抑制剂大有可为

胃酸是维持上消化道作用的关键因素，然而非正常的胃酸水平却是几种病症的基础，包括消化性溃疡病、胃食管反流病等，目前临床上发病率较高。根据北京协和医院消化内科研究成果，我国18至64岁成年人中，胃食管……

国盛证券：昊海生科（688366.SH）——玻尿酸稳健增长，眼科产品结构持续优化

昊海生科发布2024年年度报告。2024年实现营业收入26.98亿元，同比增长1.64%；归母净利润4.20亿元，同比增长1.04%；扣非后归母净利润3.79亿元，同比下滑1.12%。分季度看，2……

浙商证券：医药行业2025年Q2投资策略报告——推荐那些医药“重构者”们

2025Q2医药行业观点：我们推荐医药行业那些具备“重构者”角色的子领域，这些领域中期最有望成为并购整合、新品突破的引领者，逐步成为重构产业生态的主角，比如创新药械、现金流丰富的传统药企、具备全球……

华源证券：麦澜德（688273.SH）——女性健康业务加速拓展，积极布局脑机业务

立足于女性盆底康复，积极拓展全生命周期诊疗需求。麦澜德成立于2013年，核心管理团队具有丰富的康复行业经验。公司围绕盆底诊疗生态系统布局，向声、光、电、热、磁等多技术平台的多重融合治疗方向发展，形……

头豹研究院：过敏性鼻炎用药（变应性鼻炎用药）——技术创新驱动下的市场扩容-头豹词条报告系列

过敏性鼻炎又称变应性鼻炎，是过敏性个体暴露于过敏原后，由免疫球蛋白E介导的鼻黏膜非感染性慢性炎性疾病。过敏性鼻炎的药物治疗涉及用药即为过敏性鼻炎用药，常见的一线用药包括鼻用糖皮质激素和抗组胺药，中……

嘉世咨询：2025医美水光针行业简析报告

水光针是一种中胚层疗法，通过将营养成分精准注入真皮层浅层或中层，发挥深层养肤功效。它利用负压技术，将多种营养物质高效传递至真皮层，有效解决护肤品难以透皮吸收的问题。凭借成分的……

国信证券：创新药盘点系列报告（21）——下一代减重药物梳理，关注潜在出海机会

GLP-1RA药物市场空间广阔，减重产品需求旺盛。2024年全球GLP-1RA药物合计实现销售518亿美元（+40%），其中Semaglutide+Tirzepatide实现销售448亿美元（+6……

基于人工智能评估的《体检人群骨关节健康蓝皮书》

在人口老龄化加速与慢性病负担加重的双重挑战下,骨健康已成为中国公共卫生领域的重要议题。《“健康中国2030”规划纲要》《“十四五”国民健康规划》及健康中国行动等指导精神,均指出应把预防摆在更加突出……

甬兴证券：TYK2抑制剂行业深度报告——银屑病口服需求仍存，国产新药扬帆起航

TYK2可介导IL-12/23受体下游的信号传导，变构抑制剂具有高选择性优势。TYK2为JAK家族成员之一，可介导IL-12和IL-23受体下游的信号传导。第一代JAK抑制剂由于选择性较差导致出现……

中邮证券：医药生物行业报告——创新药企进入业绩收获期，商业化有望加速

通过对创新药板块已公布2024年业绩的公司进行梳理，板块总体业绩呈现高增长趋势。从营收端看，总体呈现明显增长趋势，8家实现了30%以上的增长，其中，百利天恒实现了936.3%高增速。从利润端看，2……