曾为能量源医美设备市场占有率全球第三，被收购、撤回上市，Candela在做什么？

医美行业的风从重整型吹向了轻医美。

与面部整形、身体抽脂等侵入性手术不同，轻医美凭借无创或微创、低风险等特点迅速崛起，成为行业的新宠。

轻医美根据原理不同，一般分为注射和能量源两大类。注射类通过注射玻尿酸、肉毒素、胶原蛋白等材料达到消除面部皱纹、塑形的目的，而随着童颜针、少女针的诞生，注射医美从填充时代迈入了再生时代；能量源类是通过使用激光、射频、超声波、强脉冲光等能量形式收紧深层皮肤、去除色素和重塑肌肤表层。能量源类相较于注射类安全性更高、风险更低，越来越受到消费者青睐。

作为医美能量源设备制造商，Candela已在行业深耕四十余年。

Candela的联合创始人兼第一任CEO是Horace W.Furumoto，他是一名在夏威夷出生和长大的日裔美国人，拥有俄亥俄州立大学物理学博士学位。他同时还是另一家激光美容公司Cynosure（赛诺秀）的创始人。

1970年，Furumoto博士和另一位物理学博士Harry Ceccon在美国联合创办了Candela。早期的Candela只是一家激光公司，服务于小规模的工业市场。直到1981年，Candela才进入医疗领域。

1983年，Candela与麻省总医院合作研发首个脉冲染料激光器SPTL1，该激光器于1986年获得FDA批准，成为血管性病变激光治疗的黄金标准。后续二十多年间，Candela先后研发出Q开关激光器等近十种能源类设备和技术。

但Candela的发展并不顺利。自1990年创始人Furumoto博士离开Candela并收购了公司的非医疗激光业务之后，Candela的业绩一路下滑。直到2008年，Candela濒临破产倒闭，开始寻找新的投资者。

2009年，以色列美容设备生产商Syneron（赛诺龙）宣布将以6500万美元收购Candela，两家公司合并后更名为Syneron Candela。合并后Syneron Candela又开发出多种创新型产品，市场占有率达到全球第三。Syneron的诞生比Candela晚了整整30年，基于公司的elōs专利技术，Syneron迅速发展，于2004年在纳斯达克上市，2017年退市。

2017年，Syneron Candela被英国的一家私募股权投资公司(PE)Apax Partners以4亿美元收购100%股权，之后更名Candela，中文名为赛诺龙。2018年，连续被两次收购的Candela开始发挥“钞”能力，收购丹麦的医疗设备公司Ellipse，将Ellipse的强脉冲光技术Nordlys星耀VII添加到公司产品线中。

2021年，Candela再次申请于美国纳斯达克上市，但一年后Candela撤回了上市计划。

从进入能量源医疗器械市场至今，在经历上市退市、被收购、撤回二次上市的同时，Candela也在不断创新，打造出治疗良性血管和色素病变、祛皱、痤疮、腿部静脉、橘皮组织、脱毛等一系列产品，涵盖激光、射频、超声波三种基本能量形式。目前Candela获得NMPA批准的已超过十款，产品已经销往全球100多个国家和地区。

Candela已获NMPA认证的设备

数据来源：NMPA

从工作原理来看，不同能量源技术可到达不同皮肤层，进而实现不同医美功效。当能量源设备作用于表皮皮肤时，可达到消炎抗菌、祛痘、祛斑和美白的作用；作用于真皮层可达到紧致、除皱、刺激再生等目的；作用于皮下脂肪层可达到减脂瘦身的目的；而作用于SMAS筋膜层则可刺激胶原蛋白再生，达到抗衰老的目的。

大部分光波类设备到达位置为真皮层，随着技术进步，射频、超声波应用的设备则可达到更深的筋膜层，因此修身紧肤效果较好。

能量源作用于皮肤不同层次的示意图 制图：一目可视

从消费端的需求来看，消费者主要有美白、嫩肤、抗衰、塑形等四大类的需求，能量源医美器械均可满足。

激光、射频、超声波医美项目介绍

激光是一种电磁辐射波，以激光发射模式分类可将激光美容分为皮秒激光、点阵激光、调Q激光（Q开关激光）等。皮秒激光利用脉宽为皮秒级的激光输出高能量震碎黑色素；点阵激光通过大量的小型激光点组成的阵列来发射激光，作用于皮肤后形成多个微小热损伤区，使皮肤启动自我修复机制进而重建皮肤；调Q激光指的是调制脉冲宽度，利用纳秒级的脉宽瞬间发射大量高能量激光粉碎黑色素。

若以产生激光的工作物质来进行分类，激光美容还可以分为CO2激光、染料激光、红宝石激光、绿宝石激光等。

根据蛋壳研究院《医美能量源设备白皮书》数据，在国内能量源医美器械市场，激光医美器械是光电医美器械市场最大的子行业，约占光电医美项目的60%。凭借成熟的技术和丰富的产品种类，预计激光美容器械在未来能量源市场份额的占比将进一步扩大。

Candela的产品矩阵中，同样是激光类型的产品最多，有十款左右，占比超过50%。

其中，Vbeam Perfecta是一种脉冲染料激光仪，发射波长为595nm的脉冲激光能量，穿过表皮层及真皮层，并被血管中的氧合血红蛋白吸收。整个治疗过程中，在动态冷喷系统(DCD)喷雾冷却的保护下，皮肤结构组织和功能不受影响。Vbeam Perfecta可治疗多种良性血管性病变、色素沉着病变、新鲜瘢痕及使皮肤年轻化。

Alex TriVantage是一款具有三种波长的纳秒激光仪，三种波长分别为755nm Q开关翠绿宝石激光、以及1064nm和532nm Q开关Nd:YAG激光，可去除多种颜色的纹身，以及治疗多种表皮和皮下色素沉着病变。755nm激光可作用于浅色皮肤去除绿色纹身，1064nm激光可作用于深色皮肤去除蓝色和黑色文身，532nm激光作用于浅色皮肤去除红色、橙色和棕色文身。除此之外，GentleLASE Pro也是一款翠绿宝石激光治疗仪，利用755nm激光去除毛发，治疗浅表性良性色素病变及消除皱纹。

皮秒激光治疗仪PicoWay能够提供高峰值功率和皮秒级短脉宽激光，通过调节波长、能量密度、重复频率和光斑尺寸等作用于从浅色到深色的各种皮肤类型，可以去除黑色和蓝色纹身、治疗雀斑、治疗表皮良性色素增加性皮肤病等。

根据电极头数来区分，射频(RF)主要分为单极射频、双极射频以及多极射频。单极射频一个电极接地，一个电极接触人体皮肤，能量较大、穿透力强，适用于深层治疗；双极射频有一正一负两个电极，相比单极射频，双极射频能量较低、穿透深度较浅，但对作用区域的把控更加精准、安全性更高；至于多极射频，本质上可以看作多组单极或双极射频的不同组合。

近三年，我国射频医美设备进入上市热潮。根据蛋壳研究院《医美能量源设备白皮书》，国内已有20多款射频医美设备获批，进口占比超过70%且多为医疗器械Ⅲ类证，而国产品牌主要聚焦中低端市场，基本申请的都是医疗器械Ⅱ类证。

Candela旗下的获得NMPA批准的两款射频产品均属于Ⅲ类器械。

红外线射频治疗仪eTwo采用的是双极射频，带有Sublime和Sublative两个治疗头。Sublime治疗头结合红外(IR)光和双极射频技术，刺激胶原蛋白新生，从而重塑深层皮肤，减少局部皱纹，治疗过程舒适无疼痛感。Sublative将双极射频与点阵技术相结合，释放呈点阵分布的热能促进生成胶原蛋白和弹性蛋白，可用于治疗萎缩性痤疮疤痕及减少局部皱纹。相较于剥脱型点阵治疗，Sublative安全性更高、恢复期更短；相较于非剥脱点阵，Sublative治疗有效性更好。除此之外，Candela还为eTwo增加了一个聚焦治疗头Sublative iD，该治疗头表面面积较小，仅有11mm×3 mm，能够聚焦治疗鼻唇周及眶周等较小的部位。

另一款采用射频能量形式的产品是VelaShape III。该光电射频治疗仪集双极射频、红外、负压、滚轮为一体，可实现无创塑身、治疗橘皮组织、改善身体及面部松弛。其中双极射频用于20mm的深层组织持续加热；红外线用于3-5mm的浅层组织加热；真空负压确保精确输送能量，并增强循环代谢；机械滚轮可以进行浅层按摩，增强舒适度。

超声波是人耳听不见、频率高于20KHZ的声波。相较于激光和射频，聚焦超声在抗衰上具有两大优势。一是聚焦超声的皮肤穿透性更好，可以直达筋膜层，对皮肤松弛的治疗效果更显著；二是表皮无创伤，且治疗点温度远高于其他抗衰技术，促进胶原蛋白重塑的效果最佳。

抗衰的需求在中老年医美市场最为强烈，市场定位主要是40岁以上的消费者。相较年轻群体，中老年群体人均可支配收入多且稳定，单次消费能力高，持续消费能力强，潜在市场空间不言而喻。

聚焦超声技术最早在临床上应用于肿瘤无创治疗，而在医疗美容领域，聚焦超声除了可以抗衰，还可以用于无创溶脂。

Candela旗下的聚焦超声减脂仪UltraShape V3(Contour I V3)利用脉冲式聚焦超声技术，使用对脂肪细胞最有冲击力的特定频率（200±30KHz），选择性的精准爆破脂肪细胞，而血管、神经和周围组织基本不受影响。整个过程采用脉冲式发送能量，温度变化不超过0.5°C ，无灼伤及疼痛。同时UltraShape V3内置3D立体跟踪系统，能保障能量精准并均匀的覆盖于治疗区域。

UltraShape V3作用过程 图源：Candela官网

医美能量源设备行业属于多学科交叉整合的技术密集型产业，具有极高的技术壁垒。由于复合型人才和核心技术的缺乏，我国目前正规医美机构所使用的中高端医美能量源设备几乎呈海外垄断格局，进口品牌在合规市场的总体市占率高达80%以上。

巨大的市场替代机会下，越来越多企业、资本，以及研发型和管理型人才正在进入能量源医美器械赛道。目前，布局能量源医美的方式主要有两种：一是兼并购，二是自主研发。

实施兼并购策略的大多是医药领域的龙头企业，High Tech、Alma、Viora、Sisram等进口品牌都是被中国企业所收购。而在自主研发上，奇致激光、科英激光、吉斯迪、芙迈蕾等国产企业发力追赶，国产产品逐渐起势。随着越来越多的行业参与者躬身入局，将会打破能量源医美器械的技术壁垒，推动国产企业市场占有率不断提升，加速进口替代进程。