1.2亿股权收购落地，华润版图+1

2025年3月10日获悉，华润医药商业与浙江震元、绍兴工业项目开启合作，华润震元医药（浙江）有限公司正式揭牌。

就在2025年1月26日，震元医药发布公司公告，即根据董事会临时会议审议通过的《关于全资子公司震元医药以公开挂牌方式实施增资扩股引入战略投资者的议案》，决定在绍兴市产权交易有限公司（浙江产权交易所绍兴分中心，以下简称“产交所”）以公开挂牌方式对全资子公司绍兴震元医药经营有限责任公司（以下简称“震元医药”）实施增资扩股，引入一家头部医药商业企业作为战略投资者，通过加强与头部企业的业务整合和合作，助力提升公司未来盈利能力、加速公司业务结构转型。

据悉，增资完成后，震元医药注册资本将变更为16326.5306 万元（超1.6亿元），其中战略投资者持有震元医药51%股权，公司持有震元医药49%股权，震元医药将不再纳入公司合并财务报表范围。

2024年11月19日，震元医药向产交所提交挂牌申请书并获受理，挂牌期限是2024年11 月20日至2024年12月17日。华润医药商业集团有限公司（下称“华润医药商业”）以 11,986.18235万元（近1.2亿元）的价格成功摘牌，经产交所审核及公司确认，确定将由华润医药商业对震元医药进行增资。

至此，震元医药正式成为华润系下一员，现为华润震元医药（浙江）有限公司，并由单一股东变为两家股东，其中，华润医药商业占51%、浙江震元占49%，浙江震元从控股震元医药变为参股。

要理解此次业务合并，也需要先梳理浙江震元和震元医药之间存在的紧密关联，双方在发展历程中相互融合、协同发展，形成了一个完整的医药产业链。

震元医药（华润震元医药）的前身是绍兴市医药供销有限责任公司，成立于1999年，主要从事药品批发和零售业务。震元医药的业务发展与浙江震元的医药工业板块密切相关。

值得一提的是浙江震元的前身震元堂，至今已有两百多年的历史，是国家中医药管理局在全国中药行业首家推荐且公开发行上市的一家集科、工、贸于一体的大型医药综合上市公司。如今，浙江震元发展为全国医药商业100强、浙江省医药商业10强企业。

震元堂可追溯到清朝乾隆年间（1744年），是一家以“震”字为字号的中药铺，取“震”为“雷震万物，元气始生”之意，寓意生意兴隆、药效显著。自创立以来，震元堂以炮制精细、药材道地著称，逐渐在绍兴地区声名鹊起，并在城内开设多家分号，成为当地的名医馆和中药铺，并初步打造了自身品牌。

1956年，震元堂完成公私合营，成为国有企业。1972年，震元堂正式更名为绍兴中药厂，开始规模化生产中成药。到了1993年，绍兴中药厂改制为浙江震元股份有限公司，成为绍兴市首家上市公司，主要从事药品批发和零售业务。

进入二十一世纪，浙江震元通过技术改造和产品创新，逐步发展成为集医药工业、医药商业和医药零售为一体的综合性医药企业。

2023年，浙江震元将药品批发业务整合至绍兴震元医药经营有限责任公司，并更名为华润震元医药（浙江）有限公司。2025年，华润医药商业集团完成对震元医药的收购，进一步推动其业务拓展和资源整合。

而作为震元医药的母公司，浙江震元的业务涵盖了医药工业、医药商业和医药零售三大板块。其核心业务包括中成药、西药的生产（医药工业），以及震元堂连锁药店的运营（医药零售）。其中医药工业包括生产销售原料药、制剂等；医药商业包括批发零售药品、中成药、中药饮片、医疗器械等。

浙江震元的医药工业业务主要由浙江震元制药有限公司经营。拥有一批国内市场领先的原料药、制剂产品，是制霉素、西索米星的国内独家生产企业。与此同时，浙江震元也是全球最大的罗红霉素生产厂商。此外，震元制药生产的注射用氯诺昔康、盐酸头孢他美醋干混剂和胶囊三大终端品种具备较强的竞争力，国内市场占有率第一。化药领域，浙江震元也有所布局，主要生产抗生素、心血管药物、消化系统药物等。

与庞大的产品链配套的，正是震元医药，即浙江震元旗下的医药商业板块，主要负责药品批发和医疗器械销售。它承担了浙江震元医药产品的市场推广和配送任务，是连接医药工业和医药零售的重要纽带。

早在2012年，浙江震元就收购浙江新光药品有限公司100%股权，使浙江震元商业销售逐步网络下沉，与绍兴市及周边地区的医院、社区卫生服务中心等建立长期合作关系，承担药品配送任务。此外，连锁药店和单体药店，乡镇卫生院、诊所等基层医疗机构也纳入了震元医药的配送网络中。

震元医药曾是浙江震元商业板块之医药批发业务的主要实施主体。2024年1月起，浙江震元将现有商批业务转入子公司震元医药，同年5月份将相关业务类型及配套物流服务的两家子公司并入震元医药。

目前，浙江震元取得了绍兴市区12家医疗机构药品统一配送资格，在浙江省307种国家药物、150种浙江省增补基本药物和大标品种的招投标中，获得了超过60%品种的配送权。此外，浙江震元还拥有山东阿胶等三个药品（中成药）的省内总经销权。

华润医药商业集团此次以约1.2亿元的金额收购震元医药股权的交易，被视为华润系在2025年医药商业领域的首单收购。

对于震元医药而言，华润医药商业的入股，能够为其带来强大的资本支持和市场资源，特别是在浙江震元近年来面临业绩下滑的压力，主要受医药集采、医保控费及行业竞争加剧等因素影响的背景下。双方的合作将有助于优化震元医药的业务结构，提升其在浙江省及周边地区的市场竞争力。同时，借助华润医药的平台优势，震元医药有望在供应链整合、市场拓展等方面取得更大突破。

对于作为母公司的浙江震元来说，此次交易反而有助于自身更加聚焦于医药工业领域，着力实施合成生物项目和原料药聚集提升项目。这一战略调整的意义在于，浙江震元规避药品批发业务的行业整合风险。

除此之外，浙江震元也在中药全产业链领域加速发展，借助华润医药商业的资本和市场运作能力，浙江震元有望重整，优化资源配置能力，提升盈利能力，震元医药有望成为浙江省院外医药市场的平台企业。

简而言之，浙江震元的业务网络广，且能深耕至基层，公司本身是一位“六边形战士”。

华润医药商业可以借此直接获得震元医药在绍兴地区的客户资源和销售渠道，并通过震元医药优化自身供应链。这可视为华润系扩展商业布局的重要一步，收购震元医药拓展商业布局，并获取其全面的市场资源，快速打开浙江以及周边地区市场。

据不完全统计，2024年华润系在医药领域已投入超过130亿元用于收并购，涉及中药、化药、医疗器械等多个细分领域。例如，华润双鹤以31.15亿元收购华润紫竹100%股权，进一步丰富其在女性健康用药领域的产品管线。

与此同时，在医药商业领域，此前华润医药商业就明确，将加大国家战略区域的深耕布局。抓住市场、政策环境变化带来的投资机会，重点在长三角、大湾区、京津冀进行资本运作，完善当地布局。

随着新公司揭牌，华润系实现了对震元医药的控股，向业务的多面开花继续迈出一步。