猛增800%、暴涨176倍，多家农药上市公司业绩公布：利民股份、长青股份、安道麦……-动脉网

农药企业已纷纷发布半年报或业绩预告，业绩呈现“分化”现象，有企业利润最高增长170余倍，也有企业半年亏损上亿元。

8月15日，国内杀菌剂龙头利民股份半年报发布，2025年上半年，利民股份实现营收24.5亿元，增长6.69%，实现净利润2.7亿元，增长747.13%，实现扣非净利润2.6亿元，增长804.41%。

8月11日，化学农药上市公司长青股份发布半年报，上半年实现营收20.8亿元，增长7.28%，净利润4228万元，增长117%，扣非净利润3956万元，增长90.28%。

先达股份也发布了业绩预告，显示预计2025年半年度实现净利润为1.3亿元到1.5亿元，同比增长2443.43%到2834.73%，扣非净利润为1.247亿元到1.447亿元，同比增加15239.01%到17667.08%，最高增长176倍。

与上述三家翻倍增长形成鲜明对比的是，知名植保企业安道麦上半年预计亏损1.77亿元 – 1.23亿元，与2024年同期的亏损9.47亿元相比，收窄了81.3%-87.0%。

专注绿色环保农药的上市公司红太阳则是由盈转亏，预计上半年实现净利润亏损1.68亿元至2.28亿元，上年同期盈利2123.20万元。

值得关注的是，2025年一季度红太阳实现了2926万元净利润，这意味着二季度业绩断崖式下滑，单季度亏损可能高达1.97亿元-2.57亿元。

01.“有人笑，有人哭”

在割裂的农药市场背后，不论增长还是亏损，都离不开一个关键因素：价格。

其中先达股份表示，业绩大幅增长，主要得益于公司主打产品烯草酮的市场售价上涨，带动产品毛利率增长以及创制产品吡唑喹草酯在本年度投放市场等。

利民股份同样指出，业绩较上年同期上升的主要原因是主要产品销量和价格同比上涨等因素。

据了解，利民股份产品线覆盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂全品类，涵盖代森锰锌、阿维菌素、甲维盐、草铵膦等多个重要品种。

根据相关报道，代森锰锌市场价格从2025年3月的2.35万元/吨，上涨至年中的2.5万元/吨，涨幅约6.4%，同时主要原材料乙二胺价格下行。

阿维菌素方面，2025年6月的精粉价格51万元/吨，而年初的价格约为35万元/吨。

同时，利民股份参股公司新河化工百菌清产品价格从1.8万元/吨涨至3万元/吨。

先达股份的主打产品为烯草酮，其市场售价上涨幅度更明显。

2025年7月报价已突破14万元/吨，部分出口订单达到16万元/吨。而在2025年4月初，该产品的价格仅为7万—8万元/吨。

暴涨的原因是，该产品的龙头企业一帆生物宁夏工厂停产，导致全球出现30%产能缺口，该产品的关键中间体丙酰三酮、氯代胺严重短缺，库存快速见底，而该品种在大豆除草领域又缺乏替代品。

对于红太阳和安道麦的亏损，价格同样是重要因素。

红太阳表示，亏损主要因为受国内外农药市场竞争激烈、供给端产能扩张加快、产品登记持续下证和行业竞争持续加剧等多重影响，以及部分主要产品价格仍在低位徘徊。

安道麦在公告中指出，2025年上半年，产品价格走低带了了一定不利影响，而价格疲软的主要原因是原药价格因供过于求而处于低位；以及海外市场普遍高息，大宗农产品价格相对低迷，导致经销商及农民承受压力。

2025年3月，安道麦曾在年报中指出，主要大宗农产品价格持续低迷，农民收益面临压力，全球植保行业的总体销售规模预计同比下滑。

全球渠道层面前几年积累的植保产品库存压力继续得到缓解，但海外市场普遍高息，加之植保产品供过于求（中国市场的原药产品供应尤为充足），导致原药价格徘徊于历史低位，渠道因此继续采取即时采购。

02.市场割裂背后：同质化严重，内卷明显

“成也价格，失也价格”，背后折射出农药市场近年来的“动荡”——市场分化明显，价格波动剧烈。

据民生证券研报分析，2024年以来，农药原药市场一直处于底部震荡盘整的区间，从细分品类看，产品价格出现明显分化。

2024年除草剂有3个产品上涨，分别是烯草酮、烯禾啶和2,4-D，其他品种或持平或出现不同程度的下跌。

在杀虫剂 10个上涨的品种中，涨幅前五的分别是杀螟丹（61.54%）、杀虫单（52%）、哒螨灵（30%）、阿维菌素（27.03%）、甲维盐（24.27%）。

杀菌剂上涨的品种有4个，分别是百菌清（47.22%）、烯酰吗啉（18.18%）、咪鲜胺（6.25%）、醚菌酯（5.26%）。

同时价格波动明显，以2024年为例，据红太阳梳理：一季度，产品价格与库存就已处于历史低位，上游成本压力较大，1月原药价格同比降幅达36.5%；到2024年12月底，65%的产品价格出现下跌，全年价格波动剧烈。

而在价格分化和波动背后，或许与当前国内农药市场的特点和发展阶段相关。

据了解，全球植物保护产品行业市场集中度较高，但中国市场则相对分散。

根据AgbioInvestor统计数据，先正达集团、拜耳、巴斯夫、科迪华及UPL五大集团合计占据了全球75%的市场份额，市场集中度较高。

相比之下，根据中国农药工业协会，中国前十大公司合计销售额也仅占百强企业总销售规模的36.5%。中国农药协会和灼识咨询统计数据进一步显示，2021年先正达集团的市场占有率排名第一，达到11%，而本土企业市场份额多在3%-4%的水平。

市场的分散则带来了同质化竞争甚至“内卷”的问题。

红太阳方面表示，我国农药行业长期存在行业集中度低的问题，众多企业规模较小，竞争力薄弱，产品同质化情况严重，尽管政策一直在推动行业整合，但要形成规模化、集中化的行业格局，仍需较长时间。

尤其是2023年至2024年期间，经过前两年前两年欣欣向荣、突飞猛进的发展之后，农药行业产能过剩问题愈发突出，产品同质化现象严重，市场竞争内卷化现象十分明显，农药行业整体效益进入下行轨道。2024年，我国农药市场整体需求低迷，价格持续下滑。

但是除了这些行业问题，还应看到中国农药产业其实在国际市场中竞争也有明显的竞争优势。

行业数据显示，全球农药原药产能的70%集中在中国，2024年中国化学农药原药（折有效成分100%）产量为367.5万吨；2024年，中国农药制剂出口金额为89.99亿美元，同比上升11%。我国农药品种齐全、质量优良、价格合理，目前已出口到北美、南美等六大洲180多个国家。

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