1月15日晚间，长春高新发布公告， 控股子公司金赛药业下属全资子公司——赛增医疗，已根据其与Yarrow就GenSci098 注射液项目订立的独家许可协议，收到Yarrow 一次性支付的、不可退还、不可抵扣的7,000 万美元首笔付款（约合人民币4.9亿元）。

该合作最早于2025年12月16日公布。根据当时公告，Yarrow 获得了GenSci098 注射液除中国以外的全球独家开发、生产和商业化权利，用于GenSci098 注射液分别针对甲状腺相关眼病（TED）和弥漫性毒性甲状腺肿（GD）等适应症的研究开发和商业化。赛增医疗则保留GenSci098 注射液产品在中国的开发与商业化权利。

根据协议，赛增医疗预计可获得1.2 亿美元首付款及近期开发里程碑款项（包括7000 万美元不可退还、不可抵扣的首付款，及后续 5000 万美元的近期开发里程碑款项），并将有资格获得与特定研发、监管及商业化有关的里程碑付款。赛增医疗将有权就本次独家许可至多获得 13.65 亿美元里程碑付款，后续产品上市后并有权获得超过净销售额10%的销售提成。

本次的合作方Yarrow，是一家位于美国纽约的新兴生物医药公司，由RTW创立及孵化。RTW是一家位于纽约的全球著名投资公司，专注于生命科学领域的投资。

有意思的是，在12月16日达成合作后，Yarrow在12月17日马上宣布反向并购VYNE Therapeutics，完成借壳上市，上市公司代码为“YARW”。根据合并协议，Yarrow的股东预计将拥有合并后公司约97%的股份，VYNE的股东预计将拥有合并后公司约3%的股份。

合并后的公司预计将以Yarrow Bioscience的名义运营，并在纳斯达克交易，股票代码为“YARW”，专注于推进YB-101（GenSci098）。

本次的合作管线GenSci098，是金赛药业自主研发的一种人源化促甲状腺激素受体（TSHR）拮抗型单克隆抗体。其通过特异性与甲状腺或球后组织内TSHR 结合，阻断其与自身抗体结合，进而抑制甲状腺激素的合成和释放、抑制甲状腺细胞的增殖、阻止透明质酸和炎症因子释放，从而发挥改善甲亢的作用，并同时具有改善突眼的作用。

据Wiseguy Reports研报数据，2024甲状腺疾病市场规模达43.6亿美元，预计2032年进一步增长至74.5亿美元，在2025年至2032年的预测期内，该市场复合年增长率预计约为6.92%。更重要的是，甲状腺疾病的发病率在北美、欧洲、亚太等地区分布均衡，不存在明显的地域差异，这使得GenSci098在中美同步开展的临床数据能够直接支撑全球多市场审批，大幅降低国际化过程中的临床转化成本。

此前，GenSci098注射液于2024年8月同步在中国及美国获批开展用于甲状腺相关眼病（TED）的临床试验，并于2025年10月在中国获批开展用于弥漫性毒性甲状腺肿（GD）的临床试验。

该管线临床前数据、在研的甲状腺眼病（TED）的I 期临床研究以及同靶点其他药物的临床数据表明，GenSci098有潜力作为一种治疗弥漫性毒性甲状腺肿的新型治疗手段，相关临床试验可以推动后续该产品针对弥漫性毒性甲状腺肿人群的临床开发。GenSci098的Ib期数据预计将于2027年下半年公布。

除了GenSci098这一内分泌领域的管线布局之外，长春高新近年来还布局了儿童健康、女性健康、内分泌代谢/风湿免疫、肿瘤、疫苗、中药等多个领域的创新管线。

在药物研发领域，长春高新打造了包括蛋白药物长效技术平台、ADC 药物技术平台、抗体发现技术平台等多个研发创新技术平台，同时结合 AI 技术，覆盖创新药物设计、筛选、评价、工艺开发和制剂等各个环节。子公司金赛药业是全球少数拥有粉针剂、水针剂、长效水针剂三代生长激素产品的企业，相关产品目前获批的适应症已达12项，并一直稳定保持着国内市场占有率的领先地位。在持续服务儿童生长迟缓的同时，金赛药业还在儿童健康的多个领域持续创新， 构建了从儿童早期筛查、监测到干预、治疗的全方位解决方案。

在疫苗领域，长春高新依托“病毒规模化培养技术平台”“制剂与佐剂技术平台”“基因工程技术平台”“细菌性疫苗技术平台”“mRNA 疫苗技术平台”五大核心技术平台，实施在研产品全生命周期的项目管理策略，以覆盖项目规划、临床前研究及临床试验等各阶段。子公司百克生物专注传染病防治的生物药研发、生产和销售，目前拥有水痘疫苗、带状疱疹疫苗、鼻喷流感疫苗等已获批的产品。

在中成药创新平台建设方面，长春高新打造了国家级平台“人参创新药物开发国家地方联合工程研究中心”、省级平台“吉林省中药大品种培育厅地共建科技创新中心”。子公司华康药业专注“心脑血管、中药抗炎、儿科、骨科”四大疾病领域。其中，血栓心脉宁片、银花泌炎灵片作为医保目录内产品，在中药市场竞争中优势明显，是目前支撑业绩的主要产品；潜力产品疏清颗粒、清胃止痛微丸2024年纳入国家医保目录后市场用量显著上升，康欣口服液、小儿健胃宁口服液等产品市场销量也在逐年提升。

不难看出，近年来，在医药创新板块，长春高新正在快速提升其研发投入水平。财报显示，2021年长春高新的研发支出由上一年的6.8亿元增长到10.9亿元，此后持续增长（2022年16.6亿元、2023年24.2亿元），2024年已经增长到26.9亿元，5年研发支出总计高达85.4亿元。

大量的研发投入之后，长春高新也逐渐进入了创新管线验证期，以子公司金赛药业2025的进展为例：自身免疫领域，注射用伏欣奇拜单抗（商品名：金蓓欣）获批急性痛风性关节炎适应症，作为国内首批IL-1β靶点生物药，实现非传统优势领域的关键突破；肿瘤支持治疗领域，纳米晶体甲地孕酮产品美适亚获批癌性厌食-恶病质相关适应症，填补国内该细分领域治疗空白；核心的生长激素业务则持续推进技术迭代与适应症扩展，进一步巩固市场优势。

但是，目前金赛药业的创新管线大多还处于研发阶段，距离商业化还有一定距离。在2025年半年报的业绩交流会上，长春高新的管理层透露，2025—2030年金赛药业计划每年新增10—15个IND，到2030年海外授权收入目标为50亿—80亿元。届时，金赛药业将真正进入研发引领的时期。