全球医疗器械行业的发展史表明，并购是巨头成长的必经之路。以美敦力为代表的国际企业，正是通过战略性并购不断巩固市场优势、卡位高增长赛道。如今，中国医疗器械行业也正式迈入整合协作的发展下半场。

近日，中国血管介入器械领域平台型企业科塞尔医疗科技（苏州）股份有限公司（以下简称“科塞尔”）完成对上海百全通医疗科技有限公司（以下简称“百全通医疗”）外周血管介入诊疗业务的战略性并购。此次收购进一步完善了科塞尔在外周介入领域的一站式诊疗体系，也标志着中国外周介入企业正通过BD战略，从技术跟随者向生态构建者转型，向全球高地发起冲击。

医疗器械产业具有链条长、环节多的特点。当前行业已进入“供大于求”的发展新阶段，各细分赛道均集聚数十家乃至上百家企业，核心技术能力分散于不同市场主体手中。因此，行业下半场的竞争与挑战更为复杂严峻，能够贯通全价值链、整合上下游资源、最终实现全球化发展的平台型企业，成为市场中的稀缺资源。

在此背景下，不同于创新药依赖“大单品”驱动的BD模式。器械BD的核心在于打造完整的临床价值闭环——为手术方案配齐完整的工具链，尤其是在血管介入诊疗这类强流程化的专业领域。

BD能力已成为衡量血管介入企业战略活力与长期潜力的重要指标，是企业从内部价值创造迈向外部价值实现的关键纽带，更是中国医疗器械产业在全球抢位、整合资源、补强短板、加速创新的历史性机遇。根据《2025中国健康产业白皮书》，2024年中国医疗产业并购交易规模达750亿元，同比大幅增长82%，增速远超全球6%-10%的年均水平。

值得强调的是，企业不应追逐热点，为并购而并购——BD的核心价值在于补强与补全，既要精准把握并购时机，亦需做好后续资产整合工作。所有战略布局均需回归临床需求本源、惠及广大患者。

此次科塞尔对百全通医疗的战略并购，正是基于临床价值闭环逻辑的具体实践——不仅实现了外周介入领域资源的生态重组，更为医生与患者打造了一套更为完整、优质的一体化诊疗解决方案。

外周血管介入与冠脉介入相比，虽然同样发病率高，但外周血管涉及的血管种类更多、解剖变异度更大、术式更为多样，单一产品或技术难以覆盖诊疗全流程，且具有病程复杂、早期症状隐匿等特点。这也导致外周血管疾病治疗整体渗透率偏低，外周动静脉疾病均存在明显的临床缺口。与此同时，全球人口老龄化程度持续加深，患者基数不断扩张，外周介入市场具备显著的增长空间。据弗若斯特沙利文数据，中国外周介入行业尚处于发展初期，预计2030年市场规模将突破300亿元人民币，年均复合增长率维持在20%左右。

2015-2030E外周血管介入市场规模，图源弗若斯特沙利文

面对单品市场天花板较低、但完整解决方案市场潜力巨大的外周介入诊疗赛道，唯有通过合作并购、资源整合与生态构建，企业才能实现长期主义发展，为临床带来更优质的产品组合与更高效的诊疗方案。

外周血管介入的竞争逻辑正在发生根本转变：临床价值的衡量标准已从单品的性能参数，转向能否为复杂术式提供“诊断—决策—治疗”的完整闭环。

科塞尔的成长路径精准映射了这一产业趋势。2013年，其以治疗端为战略切口，通过Octoparms^®腔静脉滤器、K-Rhino™血栓抽吸系统、Tanghulu^®糖葫芦球囊等产品矩阵，在静脉疾病治疗、动静脉血栓清除及血管预处理环节建立起优势。此次收购百全通医疗，核心目的正是补强“腔内影像”这一关键诊断环节。

百全通医疗自主研发的K-VisionMax™镜豹™一次性使用外周超声诊断导管及血管内超声诊断设备处于国内领先水平，可实时呈现血管管腔、血管壁及周围结构的三维影像，在关键性能参数、临床适用范围、供应链稳定性及成本控制等方面优势突出，能够有效提升术中决策精准度，改善患者长期预后。诊断与治疗工具链的深度融合，将进一步加速科塞尔精准诊疗一体化的落地。

K-VisionMax™镜豹™ 一次性使用外周超声诊断导管及血管内超声诊断设备

当前，医疗器械行业的价值创造，正从单一产品向“临床整体解决方案”加速演进。除VisionMax™镜豹™外，百全通医疗在有源与无源诊疗产品领域亦进行了深度布局：其自主研发的超声振波导丝可高效开通冠脉及外周慢性完全闭塞病变；静脉曲张超声治疗仪切入百亿级细分市场，为患者提供无创治疗的新选择；此外，企业还拥有组合超声溶栓仪、血管介入手术机器人等多款创新有源器械。

上述产品与科塞尔现有的外周介入诊疗产品线形成高度互补与深度融合，共同构建起覆盖外周血管动静脉疾病全周期的一体化介入解决方案。

本次并购集“天时、地利、人和”于一身，为双方的协同发展奠定了坚实基础。就时机而言，外周血管内超声赛道尚未进入白热化竞争阶段，市场仍存在广阔发展空间。当前，VisionMax™镜豹™一次性使用外周超声诊断导管已取得三类医疗器械注册证，血管内超声诊断设备正在取证中，即将迎来市场价值的集中释放，此时完成并购可实现价值收益的最大化。就团队契合度而言，百全通医疗最初曾考虑独立发展路径，但面对行业发展趋势与外部环境变化，团队选择拥抱更大平台，以开放务实的姿态携手前行，共同践行创业初心、助力行业整体进步。

三者协同，不仅确保了两家企业在高增长的外周介入赛道上行稳致远，更依托核心团队的融合与发展理念的同频共振，实现了真正意义上的协同创新与生态整合，最大化释放了并购整合对于企业成长与产业升级的长期价值。

拉长时间维度、拓宽行业视野不难发现，此次并购并非个例，而是科塞尔“自主创新+生态整合”双轮驱动战略的又一次关键性验证。这条以长期主义为底色的生态整合之路，早在企业发展初期便已埋下伏笔。

回顾科塞尔十三年的发展历程，其成长路径清晰可循：从早期聚焦腔静脉滤器的单点创新突破，到系统性构建外周、电生理、冠脉及核心原材料四大板块的平台化布局；从完成首次海外并购——收购爱尔兰企业Micell，实现全球取证与商业化布局，到本次通过国内生态整合百全通医疗，强化外周介入平台的精准诊断能力。

科塞尔“外周+冠脉+电生理+核心原材料”一体化布局

当前，集中带量采购已成行业新常态，市场竞争回归价值本源。科塞尔依托扎实的技术创新、可靠的产品品质与丰富的临床应用经验，多款产品多次以合理价格入选国家及地方集采。2026年初，科塞尔官宣与美敦力达成深度战略合作——在全球并购整合浪潮中，科塞尔正探索出一条以患者为中心、以整体解决方案为核心、以长期协同合作为导向的产业升级之路。

关于本次合作，科塞尔表示：并购百全通是科塞尔完善外周介入一站式诊疗体系的关键举措。通过将百全通在腔内影像领域的技术优势与科塞尔现有的静脉、动脉疾病产品矩阵深度融合，科塞尔已构建起覆盖外周血管疾病全周期的整体解决方案。未来，科塞尔将继续坚持“自主创新+生态整合”双轮驱动战略，以长期主义的战略定力推动中国外周介入产业向全球价值链高端迈进。

百全通医疗表示：本次与科塞尔的携手，是双方优势互补、协同发展的重要契机。百全通在精准诊断领域的积累将深度融入科塞尔的一体化生态布局，依托其平台资源与创新体系，持续深耕外周介入诊断领域。百全通将与科塞尔并肩前行，为临床提供更全面、更精准的解决方案，共同助力中国血管介入产业的升级发展。

无并购，不巨头。但比并购本身更重要的，是明确并购的初心与融合的路径——跨国巨头的百年并购史已充分验证这一真理。面向下半场，科塞尔将始终秉持“务实、高效、合作、分享、拼搏、奉献”的企业文化，以体系化管理机制推动创新产品高效孵化，持续释放创新价值，为临床提供系统解决方案。同时，凭借扎实的创新积淀与强大的生态整合能力，稳步向着血管介入领域领军企业的目标迈进。