2026年5月20日，由启峰资本与动脉网联合主办的脑机接口产业创新与投资论坛在上海圆满举行。本次论坛以“聚焦技术突破与商业化路径”为主题，汇聚了脑机接口领域头部企业、顶尖临床团队、产业资本与学术观察者，围绕侵入式、视觉重建、神经调控、VR融合、疼痛管理等方向展开深度分享与对话。

会上，一个清晰的信号正在释放——中国脑机接口产业已经跨过“讲故事”的阶段，进入“可验证、可应用”的关键期。从侵入式到非侵入式，从视觉重建到神经调控，从慢性疼痛到VR融合，每一家登台的企业带来的都不是概念，而是临床数据、注册进展、患者案例和明确的商业化时间表。

“中国脑机接口产业正从实验室突破进入可验证、可应用的关键阶段。”启峰资本执行董事杜文莉在开场演讲《脑机接口赛道价值研判》中作出这一判断。

杜文莉认为，脑机接口是生物科技、医疗科技与高端工业的交汇点。技术突破、政策支持和资本涌入三重因素正推动行业加速发展。从应用层面看，该领域可分为三个层次：医疗恢复、非医疗增强与未来想象；而在技术路径上，则需从交互模式、物理介质、侵入程度三个维度进行组合，以匹配不同场景需求。“脑科学仍有巨大的探索空间，能够将临床需求与技术边界精准匹配的团队，有望率先成为细分领域的定义者。”

启峰资本执行董事 杜文莉

动脉网资深编辑季嘉颖随后发布《中国脑机接口产业企业资产图鉴》，指出中国脑机接口产业已形成清晰的路线分化：侵入式进入“临床元年”，首张注册证已获批，大额融资向这一方向集中；非侵入式则进入规模化商业化阶段，国内渗透与出海同步推进。从学术源头看，中科院、清华、北大转化项目最多，但高校间差距并非不可逾越。

动脉网资深编辑 季嘉颖

更具纵深感的是动脉网橙果局主编王新凯发布的《全球脑机接口学术与技术演进全景图谱》。该图谱从1924年脑电图溯源，梳理了全球学术派别的传承与分流。王新凯发现一个有趣现象：Neuralink呈现典型的“人才汇聚—裂变”模式，而中国脑机接口的学术版图比想象中更复杂——清华、浙大、天大各具特色，天坛医院等临床机构已不只是手术室，而成为独立的学术派别。

动脉网橙果局主编 王新凯

在厘清赛道价值后，论坛进入核心环节——面向真实场景的技术创新与商业化落地，究竟哪些创新力量具备突围潜力，它们的底气又从何而来？五位脑机接口领域的先锋实践者就此给出了各自的答案。

阶梯医疗总经理助理陈垚旭在《侵入式脑机接口的技术突破与临床落地实践》中分享了团队最新进展。阶梯医疗是继Neuralink之后，全球第二家、中国首家进入注册临床的侵入式脑机接口团队。其自主研发的超柔性电极厚度仅为头发丝的百分之一，柔性达到细胞间作用力水平，植入后免疫系统几乎无法察觉。目前阶梯医疗已完成六例患者植入，患者不仅能够脑控电脑、手机、轮椅、机械狗，甚至能够完成数据标注等线上就业任务。团队正以12至18个月为周期迭代系统，目标是在十年内将侵入式损伤降至“打耳钉”级别。 

阶梯医疗总经理助理 陈垚旭

暖芯迦创始人杨佳威在《视觉重建脑机接口的技术迭代及应用落地》演讲中，展示了暖芯迦在视觉重建领域的领先突破，核心产品视网膜接口和视觉皮层接口的相关指标均已超过国际竞品。但真正构成壁垒的不是这些数字，而是工程化能力——气密性达到10^-11 pa·m³/s，远超三类医疗器械标准要求的10^-9 pa·m³/s；量产工序被拆解为90多个步骤，并配备两千平方米的万级GMP车间。目前，暖芯迦同时布局两条技术路线：视网膜路径产品已于 2026 年 4 月启动多中心注册临床；视皮层路径产品则在研发层面取得突破，通道数已达 1280 个。两条路线同步推进，目标都是帮助盲人恢复功能视力。 

暖芯迦创始人 杨佳威

空山慈科技联合创始人王曦明在《脑机交互神经调控平台》演讲中的分享，可能是全场最触动人心的。他讲述了一位服药半年仍深陷抑郁的女士，在接受五天精准神经调控治疗后，主动梳了头、洗了头，把半年没打扫的屋子收拾干净。这正是得益于空山慈打造的脑信号与多能量融合的无创调控平台，其预试验数据显示五天即时有效率达80%，且效果在后续随访中持续稳定。目前正在进行全国GCP临床试验，多家国家级精神卫生中心与三甲医院参与其中。王曦明用一句话概括了公司的使命——“用技术温柔地改变大脑”。 

空山慈科技联合创始人 王曦明

虚之实科技首席脑科学专家马宁教授在《BCI+X：脑机接口与VR融合的神经调控新范式》演讲中，带来了一个不同的视角：脑机接口在精神疾病领域的关键瓶颈往往不在硬件本身，而在于如何高质量地诱发大脑状态。虚之实科技通过VR构建可控的具身环境，再结合脑信号采集与物理调控，形成了完整的闭环。其认知功能障碍VR治疗产品已获得国家首张该领域注册证，覆盖超过一千家医院。更前沿的是，团队正在构建全脑具身仿真模型，从基因、神经、肌肉到行为进行系统建模，将孤独症早期筛查时间从传统的半小时缩短至5分钟。 

虚之实科技首席脑科学专家马宁教授

新云医疗创始人赵云在《脑机接口——让疼痛成为可编程的体验/重塑疼痛意识》演讲中指出，疼痛不单是一种生理反应，本质上更是一种大脑的认知偏差。面对国内超过3亿慢性疼痛人群的庞大需求，公司率先打造了国内首款AI闭环有源植入可充电式脊髓电刺激系统，并已完成ECAP神经信号提取与有效性验证。产品首创矢量电极刺激技术，具备闭环控制与实时反馈能力，结合自研AI模型，每日参数调整频次可达500万次，真正实现个体化精准治疗。基于以上核心技术，公司进一步前瞻布局疼痛脑机接口康复系统，致力于对疼痛本源进行精准解构与理性度量，破译神经信号背后的“疼痛密码”。通过将主观体感转化为可量化、可调控的神经信号，针对疑难复杂性、中枢敏化性等各类传统疗法束手无策的难治性疼痛，从根源重塑疼痛感知，为慢性疼痛提供终极解决方案。

新云医疗创始人赵云

近年来，脑机接口从实验室走向产业前台，技术路径逐渐清晰，临床应用也在加速推进。但越是接近落地，行业面临的“选择题”就越多：侵入式还是非侵入式？医疗优先还是消费延展？技术驱动还是场景驱动？当这些关键节点汇聚到一起，脑机接口正站在一个真正的十字路口。

在这样的节点上，论坛的圆桌对话环节以《脑机接口的十字路口：如何从颠覆性技术迈向未来新场景》为主题，由启峰资本合伙人张俊琪主持，邀请嘉宾包括阶梯医疗总经理助理陈垚旭、暖芯迦创始人杨佳威、元禾原点执行董事宋永茵、合盈脑机基金合伙人张宇涛、傲意科技副总裁张琦五位，围绕技术路径、临床落地、投资逻辑与产业生态展开深入对话，呈现了各自视角下的真实见解。 

在技术路线上，侵入式被认为是天花板最高的路径，但前提是损伤必须可控——阶梯医疗正在将这一前提变为现实。在产业化落地上，从样机到临床最难的不是算法，而是工程与监管，暖芯迦用七年时间验证了这一点。

在投资逻辑上，元禾原点宋永茵强调，2022年原点投资阶梯医疗的时间段，脑机接口赛道处于高度非共识的状态，原点团队在筛选了近40家企业后，毫不犹豫的选择了技术积累深厚创业斗志高昂的阶梯团队，随之也继续投资了穹顶医疗等企业。合盈资本张宇涛则认为，“投资机会正是‘国家有期待、技术可实现、商业可持续’三个维度的交集，而脑机接口恰好同时满足了这三条。我们脑机基金脑科学科技链条和商业实现路径上，把脑认知、脑解析视为脑机接口工业链以外的机制上游，并通过声光电磁、影像、数据飞轮等方式构建生态拼图。下游我们寻求商业场景可持续的最大公约数，创新调控、康复复健、疼痛管理等均是重点关注领域。我们投出的傲意科技、穹顶科技、超维景、东瑙科技均是以上的生态拼图者思维。”

傲意科技张琦，这位从投资人转型实业的从业者直言，当前行业存在大量非理性炒作，呼吁技术必须回归场景、回归商业本质，脑机接口产品的落地和产业的崛起绝非两三年就能完成，需要长期主义的耐心和定力。

启峰资本张俊琪在总结中指出，中国脑机接口产业正在呈现百花齐放的态势，从严肃医疗到功能增强再到未来人机融合，每一条路线都有清晰的发力点。他强调，侵入式脑机接口作为深度交叉融合的前沿学科，横跨神经科学、材料工程、芯片算法、临床医学等多重领域，植入人体后长期安全、有效、稳定的植入体打磨是前置条件。启峰资本凭借“技术×商业×资本”这一“三大交叉”的独特方法论，正在实现一系列前沿科技赛道的前瞻性生态式布局。以脑机接口领域为例，启峰资本从4年多前就开始系统性布局，至今已经助力一批项目成为侵入式脑机、视觉脑机、运动控制及恢复、神经调控等多个关键细分赛道的行业明星项目。

在脑机接口这个曾被视作“遥远”的领域，中国企业已经在用临床数据、医疗器械注册证、真实患者案例和清晰的商业化时间表，一步步将科幻变为现实。资本、技术与临床的深度协同，正推动中国在这场全球脑科学竞赛中加速前行。而一场半日论坛的价值，或许不在于它展示了多少技术突破，而在于让更多人看清这一历史窗口。