8月15日，花园生物披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入6.92亿元，同比增长8.93%；归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，同比下降18.34%；扣非净利润1.26亿元，同比下降15.84%。

花园生物业绩统计

分业务板块看，维生素产品实现收入3.59亿元，同比增长19.21%。胆固醇及其衍生品收入1.78亿元，同比增长38.95%。公司维生素板块主要产品涵盖羊毛脂胆固醇、维生素D3、25-羟基维生素D3及维生素A等，已基本完成维生素D3全产业链的布局，是全球唯一的维生素D3全产业链生产企业。下游应用覆盖饲料、医药及食品等领域，消费结构相对稳定，但市场价格长期呈现周期性波动。

从成本端来看，维生素产品营业成本同比大幅上涨61.55%，胆固醇及其衍生品营业成本同比上涨42.32%。公司解释营业成本增长主要系原料价格上涨和产品销量增加所致。

2026年上半年，维生素生产的基础化工原料价格大幅波动，一季度VA、VE等核心品种出现明显提价与补库驱动，但随着二季度影响逐步淡化，市场价格逐步回落。成本上涨对利润空间的影响在上半年有所体现，维生素产品毛利率同比下降13.15个百分点。

对于医药制造板块方面，药品营业收入为1.45亿元，同比下降24.73%。公司拥有18个取得药品注册证书的产品，其中10个产品中选国家或地方集采。主要产品覆盖心血管、神经系统等慢性疾病领域。

集采中选带来的价格下降对收入端形成了一定压力，药品收入同比下滑，但花园生物已建立了覆盖全国大部分地区的销售网络，通过经销加学术推广的销售模式维持市场覆盖。

在研管线方面，报告期内花园药业取得4个药品注册批件，包括多索茶碱片、依折麦布阿托伐他汀钙片（I）、盐酸尼卡地平注射液、乌帕替尼缓释片。目前尚有2个品种在审评、5个品种在研。其中，盐酸奈必洛尔片处于验证性临床试验阶段，佩玛贝特片进入专业审评，达普司他片进入验证性临床试验阶段。

在研发投入方面，报告期内公司研发费用4577万元，同比增长39.02%，主要系持续加大研发投入所致。花园药业围绕生产一代、研发一代、储备一代的战略目标，形成了不间断有研发品种立项、研究、申报、上市销售的可持续发展循环，从普通仿制药逐渐转向有高技术壁垒制剂为主的高端仿制药。

产能建设方面，公司通过可转债募集资金持续推进多个项目。年产5000吨维生素B6项目在建工程投入4.39亿元，年产200吨生物素项目投入2.33亿元，年产10000吨L-丙氨酸（发酵法）及生物制造中试基地项目投入1.24亿元。

骨化醇类原料药及制剂项目也处于建设阶段。年产6000吨维生素A粉项目已按计划完成建设，年产20000吨维生素E粉项目因市场环境变化终止以募集资金投入，纳入未来建设项目规划。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为1.95亿元，同比下降29.16%。投资活动产生的现金流量净额为1.55亿元，较上年同期的负4.76亿元大幅改善，主要系结构性存款到期赎回增加。筹资活动产生的现金流量净额为8703万元，较上年同期的负5686万元明显改善，主要系偿还银行借款减少。

作者：武瑛港 崔笑语