一笔7亿美元的交易，正在揭示全球医疗器械产业的深层变局。

2026年9月1日，美敦力宣布与国内手术机器人企业康诺思腾（Cornerstone Robotics）建立战略合作伙伴关系：美敦力向康诺思腾战略投资约7亿美元，并获得在美国以外的部分已获批市场分销康诺思腾Sentire思腾®腔镜手术机器人系统的权利。

7亿美元在美敦力对创新医疗器械投资中算得上大手笔，足以看出美敦力对手术机器人业务的重视，背后是其外科业务在多重压力下的战略突围；对康诺思腾而言，这是中国创新器械从产品出海走向资本+渠道深度绑定的标志性事件。放在更大的产业背景下，这笔交易与此前强生投资瑞龙外科、Cordis代理博迈医疗、波士顿科学并购先瑞达等案例一起，共同勾勒出中国医疗器械BD交易的新趋势。

在全球手术机器人赛道，康诺思腾并非最知名的玩家。但美敦力选择它，而非其他中国企业，背后有清晰的技术逻辑和商业逻辑。

美敦力首先看中的是康诺思腾全栈自研与技术壁垒。手术机器人是医疗器械中技术复杂度最高的品类之一，涉及机械结构、电子系统、控制软件、复杂算法、视觉影像等多个核心模块。行业内不少企业采取“部分自研+外部采购”的模式，以加快产品上市速度。但康诺思腾选择了一条更难的路：从主手控制算法、电机驱动核心，到器械结构、影像系统与图像处理平台，全部自主设计与优化，核心零部件自研自产比例达99%。

康诺思腾自创立以来始终坚持垂直整合战略，全面自主掌握机械结构、电子系统、控制软件、复杂算法、视觉影像等核心技术。这种从底层硬件到上层软件的全链条自主可控，意味着企业在产品集成、质量控制与供应链韧性方面拥有高度自主权。对于美敦力这样的跨国巨头而言，与一家具备完整自主知识产权的企业合作，可以最大程度降低技术依赖风险和供应链断裂风险。

在具体产品层面，Sentire思腾®拥有多项首创和领先技术：

全球首款5mm微型可转腕器械：突破了传统8mm器械的尺寸限制，在狭窄空间内实现等效保留完整8mm自由度，同时力度不打折，将覆盖人群延伸至特殊体型及高要求微创患者。

二段力闭合提示技术：在血管闭合过程中提供力反馈提示，提升手术安全性。

8mm 4K 3D荧光影像系统：在复杂术野环境下确保术者清晰地辨识组织结构。

智感直驱技术：带来“所见即所得”的顺滑跟手体验，超低时延增强主手、从手跟随性。

康诺思腾第二大优势则是与Hugo的差异化，两大平台可以实现互补。

美敦力已经有了自己的手术机器人Hugo™，为什么还要投资康诺思腾？答案在于两者的差异化定位和互补关系。

Hugo™是美敦力自研的模块化手术机器人系统，采用分体式架构（外科医生控制台、患者手术车、影像车分离），定位中高端市场。Hugo已于2025年12月获得FDA批准用于泌尿科手术，目前在全球35个以上国家和地区投入使用，手术量增速超过机器人辅助手术市场整体增速的两倍，预计到美敦力本财年结束时全球累计手术量将突破5万例。

而康诺思腾Sentire思腾®腔镜手术机器人是一体式腔镜手术机器人。分体式架构与达芬奇手术机器人为代表的一体式腔镜手术机器人有各自擅长的适应症。

一体式腔镜手术机器人更适合泌尿外科和妇科手术，泌尿外科手术视野狭窄，且手术空间狭小，这些特征可以发挥以达芬奇为代表的一体式手术机器人在盆腔深部精细操作的优势，这也让机器人辅助前列腺癌根治术（RARP）成为手术机器人渗透率最高的术式，子宫切除术渗透率也较高。

康诺思腾腔镜手术机器人

而分体式手术机器人理论上更适合大型器官如胃、肝、乳腺等，以及横跨整个腹腔区域的结直肠，这些部位的恶性肿瘤切除术，对手术机器人的多象限操作能力提出了更高的要求。独立机械臂有可能增强医生将手术机器人用于普外科手术和胃肠手术的意愿，因为独立设计能够更好地进入腹部，灵活的摆位更易于选择器械合适的插入位置和角度，分散放置的机械臂不易碰撞，有望更流畅完成手术空间更大的术式，如普外科、胸外科等科室的术式，提升腔镜手术机器人整体渗透率。

美敦力Hugo腔镜手术机器人

美敦力与康诺思腾达成合作后拥有了双手术机器人平台，可以更好地满足不同科室医生的需求。

在价格定位方面，Sentire作为中国自主研发的产品，具有更明显的成本优势，或许可以覆盖Hugo难以触达的性价比市场。

美敦力全球高级副总裁兼外科业务运营部门总裁Matt Anderson直言，Sentire思腾是对Hugo平台的“有力补充”。通过“Hugo为核心、Sentire为拓展”的双平台组合，美敦力成为业内唯一同时拥有双平台多孔机器人产品组合的公司，可以为不同临床场景、术式需求和经济模式下的客户提供更灵活的选择。

理解了康诺思腾的技术价值，还需要理解美敦力为什么在这个时间点、以这样的方式出手。这背后是美敦力基于外科业务做出的战略抉择。

康诺思腾已多市场获批，美敦力买来的是时间。手术机器人的商业化有一个漫长的周期：从研发到临床试验到注册审批，通常需要5-8年。美敦力自研Hugo从立项到FDA泌尿科批准也走了近十年。

而康诺思腾的Sentire思腾已经完成了最艰难的注册环节：2024年NMPA获批，2026年5月CE和新加坡HSA双认证，覆盖四大科室。美敦力获得的是“在美国以外的部分已获批市场分销”的权利，这意味着美敦力可以立即开始销售，无需再等待数年的注册审批。美敦力无需从零开始承担监管风险和临床验证成本，可以直接将其纳入全球分销体系，实现“即插即用”

这笔交易买来的核心资产，不是一个产品，而是时间。在达芬奇持续扩大领先优势、强生Ottava获批的竞争格局下，美敦力等不起Hugo慢慢拓展适应症、慢慢铺市场。通过绑定康诺思腾，美敦力可以快速在美国以外手术机器人业务抢占市场份额。

要理解美敦力的迫切性，需要看清楚外科业务在美敦力体系中的地位，以及它当前面临的压力。

美敦力的业务分为四大板块：心血管（约38%）、神经科学（约29%）、医疗外科（Medical Surgical，约24%）、糖尿病（约8%）。医疗外科虽然排名第三，FY26全年营收约88.2亿美元，但其战略意义远超营收占比——它是美敦力“设备+耗材”闭环模式最成熟的板块，经常性收入占比高，现金流稳定。

其中，外科与内镜（Surgical & Endoscopy）子部门是核心，包括LigaSure血管闭合系统、Harmonic超声刀、高级吻合器、疝修补产品等。LigaSure上市25年累计完成超3500万台手术，是全球大血管闭合器市场的绝对领导者。

但这个“现金牛”业务正面临多重压力：

首先是机器人手术对传统耗材的降维替代。这是最核心、最长期的挑战。美敦力在FY26 Q2财报中明确写道：高级吻合器增长被部分抵消，原因是“转向机器人手术”（shift to robotic surgery），主要发生在美国市场。FY25全年财报同样指出，医疗外科板块净销售持平，主要受转向机器人手术影响。

以吻合器为例，海外市场，直觉外科依托达芬奇机器人平台，已将腔镜吻合器做到全美市占率超51%，直接超过强生与美敦力的份额总和。

背后的逻辑很残酷：传统腹腔镜手术中，医生使用美敦力的LigaSure、吻合器等一次性耗材；而达芬奇机器人手术中，医生使用的是直观外科的专用EndoWrist器械和耗材，与达芬奇系统深度绑定，不兼容美敦力产品。随着机器人手术渗透率提升，美敦力传统外科耗材的增量市场被直观外科截胡。

在国内市场，美敦力、强生等传统微创外科巨头则面临着集采和国产崛起的双重压力。

多重压力叠加，美敦力外科业务的传统增长模式已经走到了十字路口。既然传统耗材被机器人替代，那就必须自己做机器人——这是美敦力All in手术机器人的根本逻辑。而7亿美元绑定康诺思腾，正是这一逻辑下的关键落子。

美敦力投资康诺思腾并非孤例。近一年来，跨国医疗器械巨头与中国创新械企的合作正在成为一种新范式。

在手术机器人领域，此前还有一笔类似的重磅合作，强生与瑞龙外科达成合作。

2025年9月，强生创投领投瑞龙外科6700万美元D轮融资，同时强生医疗科技与瑞龙外科签署战略合作协议。双方将结合瑞龙外科海山一®腔镜手术机器人的模块化优势与强生在微创外科领域的技术积累，在中国部分区域共同推进商业化。

海山一®是中国首款分体式腔镜手术机器人，2025年3月获NMPA批准，上市即覆盖普外科、胸外科、妇科、泌尿外科四大专科适应症。2025年11月进博会上，强生与瑞龙外科联合展示海山一®，这是双方达成战略合作后的首次联合亮相。强生医疗科技中国区总裁周敏涛明确表示：“不再只靠自己创新，正全面融入中国创新生态。”

将美敦力×康诺思腾与强生×瑞龙外科放在一起对比，可以清晰看到跨国巨头战略的转变：

两笔交易的共同逻辑是：跨国巨头通过资本绑定+渠道合作，快速接入中国创新生态。中国企业提供技术和产品，跨国巨头提供全球商业化网络和品牌背书，双方优势互补，共同做大市场。

但美敦力的手笔明显更大：7亿美元 vs 6700万美元，全球分销 vs 中国部分区域。这反映出美敦力在外科业务上面临的压力更大、追赶达芬奇的心情更迫切，也反映出康诺思腾的产品成熟度和全球化注册进展更领先。

美敦力与康诺思腾的合作，是中国医疗器械BD交易爆发浪潮中的一个标志性事件。

过去，中国医疗器械企业的BD交易主要是“引进来”——引进海外创新器械产品，在中国市场应用推广。如今，头部企业纷纷“走出去”，将自主研发的产品和技术授权给海外合作伙伴。

在创新医疗器械领域，除了美敦力×康诺思腾和强生×瑞龙外科，全球血管介入企业Cordis康蒂思与博迈医疗签署协议，独家代理其新一代药物涂层外周球囊扩张导管；跨国巨头正在以开放的心态拥抱中国创新。

当越来越多的中国器械企业通过BD合作走向全球，全球医疗器械产业的价值链，终将被重新书写。