平安证券：月酝知风之医健文旅大消费行业——传统消费表现良好，新消费复苏缓慢

生物医药：中药板块受到鼓励，DRG/DIP试点持续推进。2021前11个月收入端同比增长20.90%，利润总额端同比增长70.80%，增长数据继续回落。12月政策主要出现在支付环节及中药板块。支……

国泰君安证券：医药行业2022年创新药投资策略——大浪淘沙，砥砺前行

大浪淘沙，中国创新药黄金十年才刚刚开启。中国创新药才刚刚起步，正进入大浪淘沙期阶段，我们看好：①有原始创新能力、对技术平台、靶点做扎实基础研究的公司；② 在自研基础上，灵活采用多个模式手段拓宽管线……

浙商证券：医药生物行业——原料药板块系列报告1-源于技术，归于成长

我们认为，应重视新合成技术平台、生产工艺对原料药公司竞争力的影响，产能扩张、供给能力升级有望在3-5年内显著扩大各原料药公司之间的差距。我们更看好短期研发投入相对较高、连续流/酶催化等潜在平台型生……

西南证券：创新药行业报告——创新时代大潮来临，中国迎来新药收获期

国内上市创新药数量即将迎来爆发时期。1）CDE申报数量大幅增长。每年首次申请上市项目数量是上市新药数量的先行指标。在CDE申请上市的创新药项目数量从2020年爆发增长，预示上市新药数量即将迎来大幅……

国金证券：医药行业研究——2021回顾-多重因素共振，看好创新及产业链

三医联动，医改不断深化。从政策本身而言，我们认为未来将更为聚焦于已出政策的持续落实和精细化管理。国务院机构改革后，支付端医保局主导“三医联动”持续优化结构，不断推动医保实现战略性、导向性购买，解决……

财通证券：医美行业深度报告——从产品布局出发寻找下一个艾尔建

医美行业产品为王，能够诞生爆款产品的赛道才是好赛道。本报告重点分析了玻尿酸、再生类制剂、肉毒素、体重管理四个具有潜力的细分赛道，市场空间广阔，部分赛道竞争格局仍是一片蓝海，未来将可能诞生十亿级的重……

浙商证券：医药生物行业专题报告——中药配方颗粒-结束试点，量价齐升在望

2021年2月10日，国家药监局、国家中医药局、国家卫健委、国家医保局共同发布《关于结束中药配方颗粒试点工作的公告》，并于11月开始施行，政策落地给中药配方颗粒行业带来新的挑战与机遇。本篇报告我们……

亿渡数据：2021年中国康复行业短报告

中国康复行业起步晚，发展程度相对较低，前景好。产业链上游国产康复医疗器械生产企业缺乏核心技术高端产品以仿制国外为主，中游公立与私立康复服务机构互相协作形成互补模式，下游消费者康复需求大。预计202……

华安证券：中药行业深度之四——中药创新药-踏时代浪潮，创新中药曙光初现

政策端：国家顶层设计发布《中医药传承意见》，从医保、医疗服务、支付端等多方面进行了规范和支持。 支付端：2017-2020年中药纳入医保的比例逐年攀升，2021年中药医保入围后的中标率（84%）高……

华安证券：中药——回顾过去方能展望未来，乐观看待中药板块的持续性机会，关注“3+3”投资线索

2021年回顾：中药板块表现亮眼，但估值仍具性价比。2021年是中药行业的爆发之年。从年涨跌幅数据来看，申万中药板块全年上涨28.84%，为生物医药各板块中唯一正收益板块，估值PE也得到修复。但从……

国金证券：行业深度研究——生物制品行业2021年批签发数据回顾分析

2021年，国内生物制品行业总体保持平稳较快发展。复盘2021年的生物制品行业批签发情况来看，上下半年表现有所分化。血制品行业2021年上半年进口批签发供应偏紧，下半年以来国产与进口企业批签发均呈……

太平洋证券：医药——新冠小分子药物产业链投资机会

方正证券：中药配方颗粒行业——结束试点全面铺开执行国标，拉动中药配方颗粒量价齐升

中药配方颗粒因“有敁物质多+利用率高+易使用”等优势获得发展， 1987年国内开始倡导中药配方颗粒的研究。2001年，国家食药监局颁布《中药配方颗粒管理暂行规定》，中药配方颗粒20多年来的发展历……

东北证券：医药生物行业2022投资策略报告——紧握创新及消费两条主线

东北证券医药组2022年策略报告从6大核心板块出发核心投资逻辑，其中包括创新药/创新疗法（细胞疗法/基因疗法）、创新器械（器械龙头、新冠 检测、内窥镜、家用医疗器械）、疫苗（肺炎疫苗、HPV系列疫……

东吴证券：医药生物行业——医保局表态，中药板块中期趋势确认

本周（2021.12.27-2021.12.31）、年初至今生物医药指数涨幅分别为3.16%、 -5.73%，相对沪指的超额收益分别为2.77%、-0.53%；本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为……

国泰君安证券：医疗器械行业2022年度投资策略——铸国之重器，树中国品牌

人口老龄化趋势下，中国创新医疗器械需求总量稳定提升，器械产业发展配套政策趋于完善，医保局带量采购政策不断“进化”。医疗器械产业具有正外部性，“内卷化”是产业创新与配套政策之间冲突的短期现象，长期无……

中银证券：中国CXO行业跟踪报告——行业景气度持续，未来将进入分化阶段

全球CXO行业增长相对稳定，龙头公司业绩增长主要来源于生物药CDMO服务。中国CXO企业在2021年表现出高度的景气度，存货水平、 合同负债与订单情况也为2022年增长奠定基础。但是行业收入发展到……

万和证券：医药生物2022年行业年度投资策略——行业具备估值修复空间，重点推荐兼具成长性与确定性的赛道

行业上市公司整体业绩基本修复,2021Q1-3业绩增速逐季放缓。2021年Q1-Q3各季度医药行业上市公司营收同比增速分别为32.5%、16.3%、8.4%；归母净利润同比增速分别为101.6%……

中国信通院：可穿戴设备质量研究报告（2021年）

随着我国人口老龄化进程加快以及生活方式的改变，慢病发病率提高，健康已成为社会热点话题。健康中国已经上升到国家发展战略高度，互联网和物联网技术的快速发展助力健康监测成为产业发展的重要方向之一。同时……

红塔证券：医药生物——多政策密集扶持中医药行业，中医药行业未来发展向基层医疗下沉

国家多项医药政策涉及中医行业，对其在未来我国医疗体系发展具有积极作用。前期医改中对于中成药的监管和地方医保清退等政策导致市场对于中医行业未来发展过于悲观。近日，我国多项关于医药行业“十四五”规划政……