ADC持续刷新肿瘤治疗版图，全球临床研究阶段项目数量快速增长，预计三年后全球获批上市的ADC数量将达50款。2025年ADC市场高速增长，全球20款ADC新药合计销售额165.1亿美元，且全球MNC对ADC研发投入加速增长。中国ADC逐渐成为全球ADC技术策源地，2025年国内ADC药物BD出海成绩斐然，首付款和总金额同比大幅增长，启德医药授权出海成标志性事件，科弈药业、恒瑞医药、信达生物等也达成巨额BD，中国ADC核心技术平台实现逆转。在全球创新药投资承压背景下，中国ADC领域展现韧性与活力，已具备参与全球第一梯队竞争的核心实力，ADC赛道迈入新阶段，动脉网提炼出2026年ADC领域5点趋势判断。

2月24日，先为达生物与辉瑞中国宣布就新一代偏向型GLP-1受体激动剂埃诺格鲁肽注射液达成商业化战略合作，辉瑞获中国大陆独家商业化权益，先为达生物负责研发、注册、生产及供应，并将获最高约34亿元付款。GLP-1受体激动剂分偏向型与非偏向型，偏向型如埃诺格鲁肽可最小化β-arrestin募集，限制受体脱敏和下调，维持治疗性信号传导，是其提升疗效关键。埃诺格鲁肽注射液凭借独特机制在多项临床研究中展现优异疗效与安全性，中国人群平均体重降幅达15.1%，2026年1月30日获批用于成人2型糖尿病患者血糖控制，成为全球首个获批上市的cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，其成人长期体重管理适应症上市许可申请也已获受理。

2026年1月5日，Pharmora Investment Holdings Pte Ltd已完成对Apex Healthcare的收购，并正着手推动该公司退市并进行私有化。Pharmora及其协同行动方在周一（1月5日）自愿收购要约截止时，已成功获得Apex Healthcare 95.43%的股份。根据该通告，Apex Healthcare将从1月13日起暂停股票交易，而 Pharmora及其联合最终收购方将采取必要措施使Apex Healthcare退市。

在医药行业合规数智化转型浪潮中，重庆阿克索（Akso）获齐鲁制药、恒瑞医药等头部药企青睐，已助力超150家医药企业落地一体化数字平台，创下项目实施上线率100%佳绩。其核心竞争力在于硬核产品实力：自研一站式解决方案搭载零代码统一数据底座，整合六大核心系统，打破“数据孤岛”，提升协同管理效率；打造技术要求更高的可配置化软件，满足客户个性化需求，降低药政合规风险；产品合规适配性“全球通”，契合国内外权威法规要求，实时同步全球法规动态，实现主动合规管控；智能化数据治理能力让合规数据转化为企业核心数字资产，精准破解行业痛点。

2月23日，由上实集团与国泰海通联合发起的沪港新兴产业基石基金正式开业，进入实质投资阶段。该基金目标总规模30亿港元，首期10亿港元，聚焦上海集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，专项支持优质企业赴港上市，深化沪港金融与产业协同。基金采用“双管理人”架构，由上实资本（香港）和海通国际资产管理有限公司共同管理，融合沪港两地优势。坚持市场化、专业化、国际化运作原则，通过多元化策略组合与深度投后服务，系统性支持企业业务发展与价值实现，可参与港股IPO锚定、配售投资等，严格遵循“好赛道、好公司、好价格”标准，构建跨境投资新平台。

2026年2月24日，中科意象（南京）科技有限公司宣布完成数千万元首轮融资。本轮融资由瑞相资本、砺明创投、麒麟创投共同投资。公司聚焦极微创植入式脑机接口系统，秉持“脑科学+AI赋能”理念，致力于构建脑机融合的新一代交互体系，为运动障碍、难治性神经疾病及感觉障碍等患者提供更安全、更有效的临床解决方案。

2025年中国生物医药行业回暖，港股IPO热闹，跨国药企BD大单不断。君联资本戚飞认为，行业底层逻辑已变，从拼“中国第一梯队做到最好”到拼“全球前三”。历经三年寒冬，企业意识到仅靠中国市场无前途，市场只给有全球竞争力、管线能进“全球前三”的公司高估值。2025年规则全变，从“Why China”变为“How China”，回暖是多重因素共振结果，关键在于行业自身完成出清和质变。资本不再为“中国Biotech”标签买单，只为全球创新潜力定价。IPO热潮中市场结构性分化明显，有全球化潜力、获MNC背书的企业获青睐，局限于国内市场的公司上市后陷入困境。2026年要打一场全球化、专业化硬仗。

过去十年，中国创新药产业跨越发展，实现从模仿到自主创新的转型，成为全球生物医药领域新生力量，正面临价值链提升课题。这十年，产业突破技术瓶颈，填补临床空白，获广泛认可，且实现国际化突破，完成角色跃升。2月28日19:00，动脉网及微解药联合主办《中国创新医疗资产会客厅》洞见相对论第五期，邀请天风证券医药首席分析师杨松，围绕《2015-2025中国创新药产业十年回顾》话题分享，议题包括政策、产业、行情十年回顾及未来展望。《中国创新医疗资产会客厅》聚焦创新药等领域优质资产交易，为买方群体搭建专业平台。此外，2026未来医疗100强评选征集启动，下设两大核心板块。

脑血管介入发展未来十年竞争逻辑将转向“认知”，即精准观察理解血管结构。长期以来，神经介入医生受限于二维“管腔世界”，难以触及管壁真相、识别斑块性质、实时验证治疗效果。2026年2月4日，由院校长亲任首研PI的临床医学团队、中国医学科学院生物医学工程研究所、鑫云生科共同研发转化的“全球首款脑血管介入超声诊断系统（Neuro-IVUS）”在北京完成首例注册前动物试验验证。随着Neuro-IVUS进入临床注册准备阶段，脑血管介入将从管腔影像时代迈向血管壁透视时代，这或是改变神经介入认知方式、临床路径乃至产业结构的深刻变革。鑫云生科创始人赵军深耕该领域近20年，正带领公司以Neuro-IVUS为支点，打造血管介入器械智能化应用新矩阵。

江苏省人民医院拟以“转让 + 许可”方式，将导丝与球囊相关专利以590万元与南京脉腾医学技术有限公司交易。核心专利“符合血管结构学特征的升主动脉球囊导管”由10人研发，针对传统经皮机械循环辅助（pMCS）技术缺陷，以人体血管结构学及血流动力学特征为设计依据，优化尺寸减少并发症，适用于高危冠心病介入及冠脉搭桥治疗。传统pMCS技术存在改善效果有限、增加出血风险、无法改善心肌灌注等痛点，该专利以“生理适配”为创新内核，通过长度参数精准匹配解剖结构、直径设计兼顾安全与效能、连接管设计贴合血管形态差异三大创新，实现器械设计与人体血管结构的精准契合。

2026年2月23日，重症监护通气解决方案提供商Hamilton Medical已成功完成对总部位于比尔的STIMIT AG的收购。STIMIT AG将逐步整合进汉密尔顿集团，旨在战略性地整合双方能力并促进联合发展。通过此次收购，Hamilton Medical扩展了其产品组合，并巩固了其在市场中的地位。

2月23日每经AI快讯，吉利德科学公司宣布拟以78亿美元收购癌症细胞疗法公司Arcellx，消息公布后，Arcellx股价美股盘前上涨近80%。此前，吉利德科学公司旗下Kite Pharma已与Arcellx展开合作，共同致力于开发并销售一种针对多发性骨髓瘤的实验性CAR-T疗法。此次收购若成功，吉利德将进一步扩大其在癌症细胞疗法领域的布局，增强其研发实力和市场竞争力。

2026年2月23日，数字健康平台提供商Coral Care获得1300万美元A轮融资，由Haymaker Ventures领投，participation from FCA Ventures和Peterson Ventures参与其中。其他投资者包括Alleycorp、Reach Capital、Jefferson River Capital、Greymatter Capital、Mother Ventures和Charge Ventures。这笔资金将助力Coral Care加快在全国范围内的扩张步伐，包括在达拉斯、休斯顿、芝加哥、费城和匹兹堡等新市场开展业务。

红杉中国自2005年成立以来，发掘培育创新力量，投资逾1600家企业，超160家上市，超140家成独角兽，医疗健康是其重点领域，已投资超250家相关企业，超50家在多地完成IPO。动脉网就2025年医疗健康领域与红杉中国合伙人杨云霞交流，杨云霞称2025年医疗领域整体积极乐观，市场端MNC对国内生物医药认可度上升，港股生物医药端回暖，创业端早期创业者热情被鼓舞，投资人更积极参与，中国生物医药创新已成为全球重要参与方。红杉中国2025年投资方向始终未变，作为有耐心的基金，始终关注创新，坚持与早期企业及有潜质的创业者交流并加注，且相信医疗是技术驱动市场，投资策略不会因资本市场变化而大幅改变。