国内BD潮未回落，2025年千亿总额License-out后，2026年初石药、信达等又以核爆级BD冲破市场想象，约一个半月国内BD交易总额已与2024年全年持平。动脉网与Pivotal碧沃投资本中国区管理合伙人柳丹深度访谈，柳丹认为2026年多家创新药企收获大额BD并非偶然，早在2020年前后他就预判中国创新药将从“技术授权输入国”转向“输出国”，如今数据应验，且License-out交易数量和质量都在提升，国内创新药实现临床和商业化突破后，资本重新关注创新药市场，回流资本形成推力，BD形成独特中国创新资产。Pivotal碧沃投近年维持并加大对国内创新药企投资力度，积极跨境交易，重视支持并购退出与被投企业跨境授权。

东北林业大学拟以218.75万元转让“一种兼具光热抗菌作用的超快速自愈合水凝胶敷料的制备方法”专利，收益按校5%、黄占华68%、戚后娟27%分配。该水凝胶敷料以羧甲基壳聚糖与聚乙烯醇为骨架，搭配多巴胺等，通过特定方法制备，核心优势在于光热与药物协同抗菌、1分钟内超快速自愈合，且高粘附、生物相容性好、强吸液止血，适配急慢性创面治疗，突破了传统敷料功能单一、易破损、愈合欠佳的局限。目前临床常用传统敷料功能局限，更换时易造成二次伤害；水凝胶敷料虽有一定突破，但仍存在易破损、抗菌效果有限、制备工艺复杂等问题，临床亟需多功能集成的理想敷料。

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2025年全球医疗健康市场加速变革，国产创新药及器械站上国际舞台，国内集采转向、政策支持创新，医疗行业迎新机遇。恩舍家族办公室合伙人李晨曦称，医疗投融资市场回暖，一级市场在经历三年下滑后投融资数量与金额上涨，二级市场交易量大幅增长，BD市场发展迅猛，交易数量及金额创新高。这得益于医保、集采等政策转向，如医保支持创新医疗器械应用，集采反内卷，多专项政策支持创新全链条发展。恩舍家办投资策略未大调，偏向产业投资、重点布局早期孵化，核心是找技术价值。针对全球市场变化，增加“license-in”和“license-out”策略，从海外寻找机会，实现国内外资源互补。

常州市第一人民医院拟以535万元（入门费5万元+销售分成530万）转让“可调弯酒精消融指引导管系统”专利。该技术属介入医疗器械，用于持续性房颤的Marshall静脉无水酒精消融治疗。其核心创新在于通过指引导管上第一、第二调弯段的协同调节，解决现有技术两大痛点：一是快速、准确进入冠状静脉窦口，适配心脏变异性解剖结构；二是精准控制导丝进入变异结构的Marshall静脉，实现“超级选择”适配，提高导丝推送稳定性，突破锐角障碍、支持跨平面调节，缩短手术时间、降低术中风险，提升房颤消融手术成功率，克服了现有指引导管在解剖变异与操作中的挑战。

丙午新年开启，中国医疗创投领域步入理性与信心交织新阶段。2025年市场呈双轨特征，前沿领域交易活跃，资本筛选趋严，“结构分化”显著，印证产业与资本市场“喇叭口”动态收窄。行业正从“投单点”向“投体系”迭代，投资机构沿“需求驱动”和“技术可行”构建生态化矩阵，“出海”叙事升级，支撑这一切的是机构对“耐心资本”的践行。动脉网与磐霖资本李宇辉对话，复盘2025年关键变局并前瞻2026年。李宇辉称2025年市场表现验证了“喇叭口理论”判断，资本市场有周期，中国创新药产业在老龄化需求、政策支持、人才回流等推动下向上发展，当时产业热而资本市场趋冷。

吉林大学拟以132万元协议定价方式，向长春博欧得生物科技公司转让“人五毛滴虫抗原基因蛋白甘油醛-3-磷酸脱氢酶及医用用途”专利。该技术由张楠教授团队研发，属基因工程与免疫学交叉成果，核心用于人五毛滴虫感染精准检测，并完成抗原蛋白筛选、制备及试剂盒研发基础构建。人五毛滴虫作为人兽共患致病原虫，与腹泻、肠道损伤及结肠癌高度相关，临床与畜牧领域对快速精准检测需求迫切。但现有技术存在短板：直接涂片镜检法检出率低、易漏诊误诊，PCR检测法操作门槛高、依赖专业设备，均无法满足基层医疗机构和畜牧养殖现场的快速检测需求。

本周，动脉智库重点整理了医疗器械产品国内外获批资讯及数据，涉及1个器械获FDA批准，1个器械获欧盟及其它批准，1个器械获NMPA创新产品批准，另有484个器械获NMPA批准注册文件。

四川大学拟以30万元转让谭鸿教授团队“一种用于组织再生的多孔支架的制备方法”专利。谭鸿教授长期从事生物医用高分子材料研究，成果丰硕。该发明通过半固态冷冻铸造法制备多孔支架及多层补片，解决传统技术规模化生产难题，适用于口腔粘膜、皮肤等组织缺损愈合，能促进无瘢痕再生，尤其适配大面积、深层缺损场景，多孔支架为新组织生长提供临时3D支持，多层补片可保护创面、提供机械支撑。当前组织再生修复领域面临“效果+适配”双重痛点，传统支架与补片技术局限显著，难以实现大尺寸规模化生产，且多孔结构不均匀，无法为新组织生长提供稳定三维支持环境，还难以适配不同部位创伤环境，给患者和临床应用带来多重困扰。

国家药监局批准杭州微引科技CT引导穿刺手术定位系统注册申请，其产品将于2026年获浙江创新医疗器械首证。该产品主要用于CT引导的成人肺部及腹部穿刺手术中穿刺针的定位和进针控制。传统经皮穿刺手术依赖医生经验，存在穿刺精准度低、一针到位率低等问题，而经皮穿刺手术机器人可提供精准穿刺方案，解决“最后一厘米”难题，适用于肿瘤早期检测及多种治疗方式。其中，如何实现亚毫米级精准穿刺是核心挑战，要求手术机器人具备高静态定位精度及智能化能力。为此，微引科技布局多项专利技术，如通过位移补偿模块修正器官位移，利用电磁发生器和传感器实时定位穿刺针等。

2025年创新药赛道迎大周期节点，华盖资本基金管理规模超300亿，被投企业上市超30家，BD交易金额超200亿美元。华盖资本已形成医疗投资全阶段布局，动脉网对话华盖医疗基金首席投资官王珣，其具备二十年以上医疗产业经验。王珣认为生物医药赛道2025年下半年异常火热，2025年港股“破冰”改善了退出环境，让生物医药投资形成“投资－管理－退出”的闭环，2021年后港股停摆促进了国内生物医药BD交易大幅提升，虽与预期有所偏离，但推动资产全球化，随着IPO闭环重新疏通，BD有了微小变化，未来IPO会走向分化与专业化。

浙江大学拟以80万元挂牌转让两项基因工程菌专利，两项技术分别优化视黄醇和视黄酸产量，解决了传统生产痛点，可广泛应用于化妆品、医药领域，安全高效且环保，发明人为叶丽丹及其团队。叶丽丹为浙江大学副教授、博导，研究方向聚焦代谢工程等领域，参与撰写专著，2023年入选“学生最喜爱的教师”，2024年指导团队获国际大赛金奖，同年入选“长江奖励计划”青年学者。视黄酸是痤疮、角化异常等皮肤病治疗的关键活性物质，视黄醇可转化为视黄酸，在化妆品领域应用广泛且安全性高。同时，临床对视黄酸类药物的纯度、活性稳定性有严苛要求，杂质过多或活性不足会引发副作用或导致治疗周期延长。

北京智冉医疗科技有限公司完成3亿元人民币A+轮融资，由中科创星领投，君联资本等多家老股东持续跟投。这是其半年内第二轮融资，去年8月刚获超3亿元A轮融资。本轮融资由浩悦资本担任独家财务顾问，资金将用于推进大规模临床试验、高通量柔性脑机接口产品迭代，加速侵入式脑机接口技术临床落地。公司由方英博士与宋麒博士共同创立，方英全球首创可注射柔性电极技术，近期团队又研制出“可拉伸高通量柔性电极”；宋麒在软件算法、公司管理等方面经验丰富。当前全球脑机接口产业处于关键期，侵入式路线成核心突破口。

临床介入专家与机器人工程师合作，利用人工智能技术改进经皮穿刺活检，提高其精准度和可复制性。当前，穿刺活检在基层医院面临高风险和技术难题，导致误诊、漏诊及并发症频发。据统计，2022年中国新发癌症病例约482万例，死亡病例达257万例，其中肺癌、肝癌、胰腺癌等实体瘤尤为严峻。穿刺活检是肿瘤精准诊疗的关键步骤，但传统方法依赖医生经验，受呼吸和解剖复杂性影响大，难以标准化。此次合作旨在通过机器人技术和AI，解决穿刺操作中的不确定性，减轻基层医生的压力，提高诊疗效果。