头豹研究院：中国消化道出血用药行业市场规模测算逻辑模型——头豹词条报告系列

长城证券：医药行业——医保预付制度持续完善，MNC加快布局双抗

医药整体回调，医药流通表现坚挺。本周申万医药生物板块跌幅为3.92%，跑输沪深300指数0.63个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第18位。二级子板块中，医药商业下跌1.52%；医疗器械下……

广发证券：消费医疗器械行业2024年三季报总结——24Q3业绩承压，需求端有望迎改善

24Q3器械板块整体增长乏力，出口稳定增长，内需承压。根据wind，A股医疗器械板块24Q3整体收入同比增长1.39%；归母净利润同比下滑17.36%；扣非归母净利润同比下滑16.41%；行业毛利……

国元证券：医疗保健行业研究——造物致用，合成生物赋能未来

合成生物学是一门以工程学思想为指导、多学科结合的新兴领域，以“人工设计与编写基因组”为核心，可针对特定需求从工程学角度设计构建元器件或模块。通过一系列重新设计与技术改造生物体或细胞以使其具有新的……

海通国际：CXO国别研究系列——从欧美日印中财报看中国CXO行业供需变化

需求侧：海外投融资温和复苏，先行指标有改善，国内需求端仍在磨底。在美元降息的背景下，生物医药行业投融资的温和复苏已成确定性趋势，截止2024年11月5日，海外生物医药投融资全年总金额已达453亿美……

招商证券：“AI+医药健康”系列报告（二）——ToC端应用普惠大众，有望蓬勃发展

问诊咨询、辅助就诊、健康管理三大领域尚存大量未被满足需求：有限且分布不均的医疗资源与持续升级的多层次健康需求之间的矛盾持续升级，互联网医疗应势而生，并在疫情期间快速积累了流量（截至2022年12……

浙商证券：原料药2024Q3业绩综述——补库启动、复苏加速

成长能力：季度增速同比向上，看好景气提升延续。202403，申万医药生物板块整体营业收入增速为0.2%，归母净利润增速为-13.5%，供给侧调整下，各子板块表现分化。在此背景下，原料药板块，202……

中国银河证券：医药生物行业深度报告——国企改革深化，经营效率提升

国企改革驶入快车道，助力医药国企提质增效。改革开放以来，经过放权让利阶段、改革脱困阶段、股份制改革阶段、混合所有制改革阶段，在“1+N”政策体系下，国企改革进入新阶段。相比于所有A股上市公司，医药……

华福证券：医药生物——医保增量政策释放积极信号，关注医疗设备拐点

行情回顾：本周（2024年11月11日-11月15日）中信医药指数下跌3.9%，跑输沪深300指数0.6pct，在中信一级行业分类中排名第19位；2024年初至今中信医药生物板块指数下跌8.2%，……

中邮证券：医药2025——价值洼地，成长先行

024年前三季度医药板块业绩呈现同比改善的趋势，下游去库存、反腐影响正在逐步出清，尽管阶段性承压，但创新药、上游试剂、原料药等细分板块表现突出，分化明显，同时板块研发费用率2023Q1-2024Q……

浙商证券：CXO2024Q3业绩综述——经营改善，看好向上

1、复盘：订单拐点型标的表现好。本土：订单拐点型CXO股价表现好。2023.12.31至2024.10.31医疗研发外包指数下跌20.89%，跑输医药生物（申万）指数9.69pct，其中订单持续转……

华源证券：医药生物行业专题——Natera（NTRA）-领先的基因检测平台企业，MRD业务快速成长

Natera：领先的基因检测平台企业，收入快速增长，盈利可期。公司基于独家专利技术，由最开始的NIPT检测产品发展至如今的肿瘤（MRD微小残留病灶）、器官健康（器官移植排异反应检测）及女性健康……

国盛证券：创新药“中国超市”——从license in到持续licenseout的产业升级之路

国内电动车依靠补贴起步，最开始为低质量油改电产品充斥市场，伴随Tesla Model3进入中国，带动产业链整体提升，在2021年以后，领军新势力市场规模扩大。国内创新药类比电动车同位中高端制造业，……

国联证券：医药生物行业深度研究——PD(L)1双靶点药物再掀免疫治疗热潮（一）

免疫检查点抑制剂PD-(L)1单抗开启癌症治疗新时代，因其泛癌种属性推动了多个大单品的诞生，包括默沙东的K药和百时美施贵宝的O药。作为最受瞩目的免疫检查点抑制剂，K药在2023年全球销售额高达25……

浙商证券：医药流通2024Q3业绩综述——医药流通也起舞

2023.12.31至2024.11.12，医药流通指数上涨12.76%，跑赢医药生物（申万）指数16.68pct，其中创新业务增量明显的上海医药今年以来一直保持较明显的超额收益，排序来看：上海医……

中邮证券：CXO&科研试剂——低谷已过，复苏将至

CXO行业和生命科学服务行业作为制药企业研发生产和基础科研服务的重要组成部分，是促进医药科技创新的重要推动力。板块前期在投融资遇冷、新冠高基数、需求短暂下行等诸多因素影响下充分回调。站在当前节点，……

华泰证券：江中药业（600750.SH）——中国肠胃品类OTC领导者

首次覆盖江中药业并给予“买入”评级，目标价28.91元。公司是华润集团旗下专注于中成药与保健品的直管业务单元，近年通过内生与外延发展，OTC收入增速高于行业，此外公司运营水平较高且重视股东回报，R……

方正证券：医药生物行业医疗信息化专题报告（四）——“城市大脑”赋能智慧医疗建设，提升区域数据要素互联互通效能

2020年3月，习近平总书记在视察杭州城市大脑运营指挥中心时提到，“推进国家治理体系和治理能力现代化，必须抓好城市治理体系和治理能力现代化。运用大数据、云计算、区块链、人工智能等前沿技术推动城市管……

招银国际证券：博瑞医药（688166.SH）——双靶点GLP1_GIP创新药未来可期；首予买入

原料药和制剂业务稳定增长。公司贯彻执行原料药与制剂一体，仿制药与创新药结合的策略，聚焦于首仿、难仿、特色原料药、复杂制剂和原创性新药。公司以特色原料药及医药中间体为起点，并不断向下游制剂领域延伸。……

国海证券：医药行业报告——中国卫生费用中观图景，医保资金来源和去向的量化拆解

理解医保运行的规则有助于理清医药行业的发展逻辑：根据我们测算，2020-2021年医疗机构医疗收入中来自医保基金的收入占比约50%。医保基金支出的规则能够在很大程度上影响患者、医生和医院的行为。同……