浙商证券：2021年秋季医美化妆品行业投资策略——新万亿赛道，迎百花齐放

医美上游：原料/器械/产品供应商+经销商。1）看点：高壁垒、高集中度、高盈利，成长性佳。技术壁垒和资质壁垒较高，供应商竞争格局相对稳定，对分散的下游客户具有较强议价能力。2）痛点：拿证周期长、竞争……

东兴证券：零售药店——核心逻辑仍在，重视拐点机会

连锁药店处方外流增量获得保障。对标日本处方外流的情况，我们认为中国长期处方外流市场规模将有 1.1万亿元的规模，市场空间巨大。过去线上处方药销售的“宽松“管理导致部分增量被从线下剥离。近些年国……

东兴证券：ADC——进入收获期，价值再认知

1.26亿美元授权，重新定义国产ADC价值。荣昌生物和Seagen就维迪西妥单抗达成26亿美元的授权协议，刷新近年来中国创新license out总价记录，超过PD-1和CAR-T等项目。维迪西妥……

广发证券：生物药前沿研究系列之细胞与基因治疗行业——加速崛起的黄金赛道

细胞与基因治疗行业蓬勃发展，获批产品未来有望呈现爆发式增长。细胞与基因治疗属于新兴技术领域，目前全球共有19款细胞与基因治疗药物获批上市，包括CAR-T疗法、干细胞疗法、基因疗法和溶瘤病毒疗法等……

巨量算数：2021抖音口腔护理行业洞察报告

疫情后，中国的快消市场依然有不错的表现，2021年春节消费表现强劲。尼尔森IQ数据显示，2021年春节期间快消品全渠道销售额较2020年同期增长 11%，较2019年同期增长15%。从品类来看，个……

浙商证券：生物医药行业全球龙头系列报告之三——mRNA的技术和平台之辩

mRNA是典型的壁垒技术平台，体现在：流程标准、延展性强，且各环节专利/非专利Knowhow对疗效/免疫原性影响极大。写在国产mRNA Biotech上市前：寻找具有技术壁垒+商业化合作能力的“明……

东方证券：肉毒素行业深度报告——竞争格局向好，看好具有先发优势的龙头

在医美领域，肉毒素广受欢迎，是重要的拓客和引流项目之一，其中瘦脸和除皱是主要应用方向。综合海内外市场，肉毒素行业呈现两大主要特点： 1）行业壁垒高，竞争格局向好。肉毒素由于其神经毒素属性，受到各国……

国海证券：医药生物行业深度报告——新冠常态化凸显药物长期价值，多款药物处于关键临床后期

新冠药物治疗改善疾病转归，当前上市品种尚且少，多款处于关键临床阶段。 伴随Delta突变株的蔓延，全球新冠肺炎再度迎来高峰。药物治疗是新冠治疗方案中重要的一环，有效的治疗可以缓解疾病进程，显著缩短……

海通证券：康养系列专题四——健康产业深度（上篇）-健康险方兴未艾，产品亟待创新

目前我国健康产业供给端、需求端与支付端不平衡，为商业健康险及健康产业发展带来机遇。1）卫生费用增长快，医疗服务及健康管理供需缺口较大。伴随我国居民生活质量提高和老龄化程度加深，医疗服务及健康管理服……

并购优塾：2021年8月跟踪，化学发光产业深度梳理——新产业VS迈瑞VS安图生物

免疫诊断，为全球体外诊断（IVD）行业占比较高的细分市场，其中， 化学发光已成为免疫诊断的主流技术。 化学发光免疫分析，具有特异性好、灵敏度高、精确定量且结果稳定、 检测范围广等优势。当前，我国的……

浙商证券：2021年秋季医药生物行业投资策略——医药“芯”科技，上游新崛起

国信证券：制药装备行业深度——替代正当时，龙头最受益

制药装备是生物医药产业化的基础，国内市场空间超千亿。根据灼识咨询的分析数据，2019年全球制药设备、工艺系统及服务市场规 模约5059亿元，2015年-2019年复合增速8.0%，高于全球医药市场……

国盛证券：私立医美机构——雄踞北方，中国知名的伊美尔

公司简介：伊美尔是中国北部领先的私立医美机构集团，提供以非手术项目为核心的医美服务。创始人1997年进入医美市场，现已将集团 打造为中国北部领先的私立医美机构品牌，目前在5个北方城市经营9家医美机……

信达证券：科研服务行业深度报告——科研产业链最上游，“卖水人”业绩高增长

科研服务企业处于研发最上游，担任卖水人角色。科研服务企业处于医药研发最上游，为科研院所和企业研发提供所需的实验设备、耗材、 科研试剂等产品。2020年全国研发总支出高达2.4万亿元，最近5年保持1……

安信证券：创新药研究框架之双抗行业分析——新兴技术，进入高速发展期

双抗药物市场空间广阔，头豹研究院预计中国双抗行业市场到2024年将达到50亿元规模。积极布局目前处在高速发展阶段的双抗药物， 对国内企业具备重要意义：对传统药企而言，双抗药物是其保持乃至进一步拓展……

中泰证券：医药生物——全球新冠疫情、变异株及疫苗研发进展-全球疫情反复，新冠疫苗如何应对突变株？

全球疫情反复，Delta成为主要流行毒株。由于Delta毒株变异株病毒载量大、传播力强，目前已传播至超过130个国家，并成为包括英美在内多国的主要流行毒株。病毒变异叠加部分国家疫情防控放松，全球疫……

华安证券：国潮当道势头正旺，关注医美化妆品高景气赛道

板块行情回顾：上证指数本月-5.39%，收报于3397.36点；创业板指本月-0.04%， 收报于3440.18 点；沪深300本月-8%，跌破5000大关，收报于4811.17点。休闲服务板块本……

华融证券：医药行业——品牌中药现代化，继往开来系列之二

品牌中药现代化标杆企业梳理，根据申万行业分类，医药生物二级子行业中药公司共计73家（含百年品牌中药），绝大部分属于现代品牌中药。我们根据市值、市盈率、营业收入及归母净利润绝对数及相对数等指标进行初……

上海证券：中成药及中药配方颗粒集采推进价高、量大品种优先

本周中信医药生物行业指数下跌1.56%，跑输沪深300指数2.05个百分点。 各子行业中，涨幅最大的板块为医药流通+3.90%、跌幅最大的板块为医疗服务-4.55%。本周医药生物绝对估值为51.7……

西南证券：创新器械专题——手术机器人，从一马当先到万马奔腾，500亿高壁垒赛道看国产龙头蓄势待发

从”一马当先”到”万马奔腾”，手术机器人赛道潜力巨大。机器人辅助手术（RAS）是临床医学发展的里程碑，相比第一代开放手术和第二代传统微创手术（MIS），RAS具有灵活精准、抗疲劳辐射、视野大且清晰……