石药集团：一季报“暴雷”，发生了什么？

石药集团发布的第一季度业绩显示，营收和净利润分别下滑7.8%和41.8%，股价也出现显著下跌。剔除授权费收入影响后，基本溢利下降约7.3%。公司过去依赖的三款核心药物（恩必普、多美素、津优力）因医保谈判降价和集采影响，销售收入大幅下滑。2025年成药业务整体收入下降13.3%，多个领域均受影响。尽管石药加大了创新药的研发投入，但商业化速度未能赶上旧业务的下滑速度。目前，石药正面临转型阵痛和定价错位的问题，需加快创新药的商业化进程以应对市场变化。