华兰生物2025年年报及2026年一季报点评：产品利润下滑，高分红彰显长期价值

华兰生物2025年年报及2026年一季报显示，公司营业收入为45.95亿元，同比增长4.93%，但归母净利润下降13.55%至9.40亿元，主要受产品销售价格下降和毛利率下滑影响。2026年一季度营收和净利润分别下降12.16%和26.44%。尽管业绩承压，公司仍高分红，每10股派送现金红利5.00元（含税），分红率达194.33%。行业方面，全球血液制品市场高度集中，预计中国血液制品行业集中度也将持续提升。华兰生物作为国内采浆量较大的企业之一，拥有多种血液制品，在市场中占有较大份额。在医疗体制改革深化、集采扩围、医保控费政策趋严等背景下，公司面临一定挑战。