招商证券：生物医药行业2025年度投资策略——趋势向上，看好医药创新出海、内需消费与并购机会

医药新周期，医保丙类目录+商保扩容有望推动行业创新发展。自2015年药监改革、2018年医保改革后，我们认为2024年是医药政策周期起点，全链条鼓励医药创新系列政策逐步落地，国家从产业战略高度，支……