再鼎医药，没有意外

再鼎医药2025年一季度财报显示，尽管总营收同比增长22%至1.065亿美元，经营亏损大幅收窄，但其明星产品艾加莫德的营收环比失速，引起投资者担忧。然而，市场并未受此短期波动影响，股价反而上涨。再鼎医药的核心投资逻辑在于其持续孵化重量级产品的能力，而不仅仅是依赖单一产品的成功。创始人杜莹强调公司具备穿越周期的实力，并提醒投资者不应将超预期表现视为常态。艾加莫德作为全球首款FcRn拮抗剂，填补了国内乙酰胆碱受体抗体阳性成人全身型重症肌无力患者的治疗空白，且被纳入国家医保目录，未来有望继续推动业绩增长。