营收破200亿，CXO龙头H1预增业绩出炉

药明康德2025年上半年业绩预增公告显示，公司预计实现营业收入约207.99亿元，同比增长20.64%；经调整Non-IFRS归母净利润约63.1亿元，同比增长44.4%；扣非归母净利润约55.8亿元，同比增长26.5%；归母净利润约85.6亿元，同比增长101.9%。Q2扣非净利为32.51亿元，环比增长40%，同比增长37%，超出市场预期16%。业绩增长主要得益于“一体化、端到端”的CRDMO业务模式，TIDES业务（多肽/寡核苷酸）的强劲增长，以及出售联营公司股权带来的非经常性收益。此外，产能优化和经营效率提升也推动了毛利率改善。尽管面临地缘政治风险及研发投入收缩的压力，但公司凭借在GLP-1、ADC等新兴疗法市场的先发优势，有望成为全球CXO行业的领军者。