利润大跌的康泰生物应收账款继续走高

康泰生物发布2025年中报，营收13.92亿元，同比增长15.81%，但归母净利润仅为3753.27万元，同比大幅下降77.30%。公司增收不增利的主要原因包括营业成本上升、研发投入增加以及计提信用减值和资产减值准备共计1.21亿元。报告期内，康泰生物的核心产品如四联苗、13价肺炎疫苗和人二倍体狂犬疫苗的批签发数量均出现显著下降，降幅分别为84%、44.31%和100%。公司在研发方面继续推进多联多价疫苗的开发，包括一款新的四联苗和五联苗。当前，康泰生物面临市场竞争加剧和新生儿数量下降等挑战，其独家产品四联苗的主要竞争对手为赛诺菲巴斯德的五联苗潘太欣。