鹰眼预警：辰欣药业应收账款/营业收入比值持续增长

辰欣药业2025年半年度报告显示，公司营业收入为17.4亿元，同比下降15.97%；归母净利润为2.29亿元，同比下降15.23%；扣非归母净利润为1.8亿元，同比下降24.08%。业绩质量方面，公司营业收入、归母净利润和扣非归母净利润增速持续下降，且应收账款/营业收入比值持续增长，分别为33.48%、37.53%、39.73%。现金流方面，营业收入与经营活动净现金流变动背离，营业收入同比下降15.97%，而经营活动净现金流同比增长93.02%。盈利能力方面，公司毛利率为56.16%，同比下降2.74%；净利率为13.29%，同比增长0.56%；净资产收益率（加权）为3.78%，同比下降18%。总体来看，辰欣药业面临收入和利润下滑的压力，应收账款增加，但现金流有所改善。