天风证券：维持绿叶制药“买入”评级，在研管线具备差异化优势

天风证券维持绿叶制药“买入”评级，因市场竞争和集采影响，下调其2025至2026年营业收入及净利润预测，预计2027年营业收入为81.62亿元，归母净利润为9.16亿元。绿叶制药立足四大核心领域，2025年上半年聚焦CNS和肿瘤领域，多个新品商业化，新产品销售占比持续提升。CNS领域两款产品商业化顺利，其中若欣林是国内首个自主研发的抗抑郁化药1类创新药，纳入医保后销售量同比增超4倍；ERZOFRI(棕榈酸帕利哌酮缓释混悬注射液)在美国成功商业化，是首个在美国获批且具有自主知识产权且由中国公司开发的该类药物，竞争格局较好。此外，公司还有丰富的创新药管线储备，CNS领域新药值得期待。