医药港股泡沫又双叒破了？

11月12日晚，A股上市药企百利天恒宣布延迟港股全球发售及上市。其港股上市之路始于2024年6月，历经两次招股书失效后，于2025年10月通过聆讯，11月7日启动招股，12日中午截止时却紧急叫停，公司称是鉴于目前市场情况。百利天恒核心产品BL-B01D1虽是当前唯一支柱，但2024年净利润仅来源于BMS首付款，缺乏可持续性，赴港上市是为持续运营提供现金流。然而，其高估值与机构投资者减持动向形成反差，部分机构或担忧估值泡沫而离场。此时登陆港股对百利天恒是把双刃剑，既可能引入资金“活水”，也可能刺破估值泡沫。