广发证券：制药和Biotech行业2025年三季报总结——盈利能力改善，国产新药全球竞争力提升

行业整体盈利能力提升,研发投入持续提升。根据Wind，我们纳入分析56家A股化学制药公司的情况，行业整体2025Q1-Q3营收增速-2.1%，整体扣非归母净利率12.5%；营收短期承压但盈利能力……