还没上市就落后了？凌科药业：计划赶不上变化

11月30日，从事自免小分子研发的凌科药业向港交所递交招股书，核心产品为第二代JAK抑制剂LNK01001和第三代软性泛JAK抑制剂LNK01004。JAK抑制剂因作用通路与多疾病相关，市场空间广阔，被视为“新一代自免药王”。LNK01001进度最快，用于多种疾病的三期临床试验，最快2026年上半年提交用于特应性皮炎治疗的新药上市申请。但推进3个三期临床需大量资金，截至2025年三季度末，凌科药业账上现金不够支撑一年研发支出，且与投资方有对赌协议，此时赴港IPO势在必行。凌科药业核心布局的JAK抑制剂是大热靶点，其选择直接开发第二代产品，不过，其低估了跨国药企进军中国市场的动力和国内同行的崛起速度。