甘李药业在研新药进度落后同行，Q3业绩环比双降，应收账款激增147％藏隐忧

甘李药业全资子公司获《药物临床试验批准通知书》，其GLR1044注射液作为达必妥®生物类似药，瞄准全球年销超130亿欧元的特应性皮炎市场，该疾病中国成人患病率约10.6%，预计2025年国内患者将超7500万，截至2025年9月30日公司已累计投入研发费用6572.45万元。但甘李药业在研发进度、市场竞争及商业化层面面临挑战，GLR1044仅获临床试验批件，后续临床试验周期至少3至5年，而齐鲁制药、信达生物等同类药物临床进展领先，且国内原研药已上市，先发者占据市场高地，未来竞品上市或引发价格竞争。此番进军自身免疫疾病领域，是甘李药业降低对胰岛素业务依赖的关键布局，其跨界创新能否成功将考验其未来成长空间。