多家CRO披露业绩，净利润大增

近期，国内多家头部CRO企业相继发布2025年度业绩预告，包括药明康德、康龙化成、昭衍新药和阳光诺和等。整体来看，这些企业的净利润实现大幅增长。昭衍新药预计净利润同比增长214%至371%，主要得益于生物资产公允价值变动，尽管实验室服务及其他业务出现亏损。阳光诺和预计净利润同比增长7.69%至29.23%，核心驱动因素在于创新药管线布局和一体化服务模式。康龙化成预计营业收入同比增长13%至16%，扣非净利润同比增长36%至41%，虽然部分高毛利业务面临定价压力，但小分子CDMO业务依然稳健。药明康德预计全年营业收入同比增长约15.8%，归母净利润同比增长约102.6%，主要得益于其独特的“一体化、端到端”业务模式。