净利骤降2000%，中药“大哥”为何罕见失血？

中国中药发布盈利预警，预计2025年将出现十年来首次亏损，净利润同比暴跌1785%至2507%，主要原因是中药配方颗粒业务受集采影响，市场竞争加剧，收入规模和盈利能力下降。此外，商誉减值也是导致亏损的重要因素。过去十年，中国中药凭借中药配方颗粒政策红利实现了高增长，但随着集采政策的实施，该板块业绩下滑明显，2024年营业额同比下降23.5%，2025年上半年继续下降14.1%。中药配方颗粒作为传统中药饮片的现代表现形式，曾被视为“黄金赛道”，但集采政策的实施导致行业价格“天花板”被全面压缩，市场格局发生重大变化，企业面临新的挑战。