人福医药募资35亿，易主后能否翻身？

2月24日盘后，人福医药发布定增预案，拟向控股股东招商生科发行不超2.34亿股，募资30亿至35亿元，发行价14.95元/股。2025年1月，招商创科获人福医药23.70%股票表决权，7月其全资持股的招商生科成为新控股股东，人福医药实控人变更为招商局。定增完成后，招商生科及其一致行动人将合计控制人福医药37.29%股份。募资将用于创新药研发、两性健康及复杂制剂制造基地建设、数智化建设及补充流动资金。人福医药是国内麻精药品龙头，核心品种市占率极高且不被纳入集采，形成业绩护城河。但近两年其神经系统用药营收增速放缓，普通药物等业务受医保控费和集采影响，叠加此前并购扩张埋下债务等风险，近几年业绩不亮眼。