“锦欣系”第二个IPO来了，开讲康养板块资本故事

继“试管婴儿第一股”锦欣生殖后，“锦欣系”拟推康养板块港股上市，近日锦欣康养正式向港股递表，拟募资扩展养老设施等。截至2025年9月30日，其在全国运营38家养老机构，总床位数8333张。锦欣康养从成都起步，通过“买买买”快速扩张，业务覆盖川渝、长三角和大湾区，跻身行业前列。但频繁并购带来多重整合难题，存在巨额商誉悬顶风险，叠加举债收购、负债率攀升，出现“规模越大、成本越高、盈利越少”的短期阵痛。锦欣康养主打“养老 + 医疗”结合，聚焦有迫切照护需求的刚需长者，瞄准国内养老服务市场核心需求。