药明康德创下最好业绩，2026年走向是什么？

药明康德2025年营收和净利润创下历史新高，分别达到454.6亿元和191.5亿元，同比增长15.84%和102%。其中，来自美国市场的收入占比高达72%，主要得益于GLP-1药物市场的爆发。多肽和寡核苷酸（TIDES）业务收入达到113.7亿元，同比增长96%。药明康德在手订单达580亿元，为此已开启新一轮产能扩张。2026年，公司计划将资本开支推至65亿至75亿元，加速推进全球产能建设，特别是在美国特拉华州和新加坡的研发及生产基地。尽管业绩亮眼，但市场单一依赖和地缘政治风险仍是未来发展的关键问题。