中国创新药企被默沙东近500亿收购，凭什么？

近期，默沙东宣布以约67亿美元全现金交易收购中国创新药企拓臻生物全部股权，交易净值约57亿美元，溢价约31%，打破了中国创新药跨境并购的沉寂。此前默沙东曾洽谈收购Revolution Medicines未果，此次却迅速买下拓臻生物，引发业内好奇与争议。拓臻生物2016年由三位有吉利德与诺华研发背景的博士创立，采用中美双总部架构。成立早期，拓臻生物选择非酒精性脂肪性肝炎、肝纤维化与减重等代谢疾病领域，主推MASH药物管线，但因开发困难、研发周期漫长，管线推进不顺。2021年登陆纳斯达克后，拓臻生物转向“减肥”领域，TERN-601曾带来高光，但随礼来替尔泊肽出现，高光转瞬即逝。