药明康德：预计2026年4月28日公布一季报，预测一季度营业收入109.60~115.86亿元，同比增长13.5%~20.0%

药明康德预计2026年4月28日公布一季报，预测一季度营业收入109.60~115.86亿元，同比增长13.5%~20.0%。浙商证券认为，公司2026年资本开支将达到65-75亿，有望重回历史高位，业绩增长可持续性看好。2025年公司实现营业收入454.56亿元，同比增长15.8%，经调整归母净利润约人民币149.57亿元，同比增长41.3%。Q4收入和净利润均创历史新高。公司在手订单580.0亿元，同比增长28.8%。预计2026年整体收入达到513-530亿元，持续经营业务收入同比增长18%-22%。公司将聚焦CRDMO核心战略，加速全球化能力建设和产能投放。化学业务TIDES收入增长显著，小分子D&M商业化新增持续强劲。测试业务收入恢复正增长，药物安全性评价业务收入同比增长4.6%。生物学业务CRDMO流量入口，新分子业务收入占比超30%。分业务来看，小分子CDMO、TIDES、测试和生物学业务均实现稳健增长。西部证券认为，药明康德2025年营业收入和归母净利润分别实现了15.84%和102.65%的增长，主要得益于CRDMO业务模式的聚焦和优化。美国客户收入增速显著，公司将继续聚焦CRDMO战略，加速全球化布局和产能扩张。