电生理风口，大战来袭

电生理行业迎来高速发展期，国产企业微电生理和惠泰医疗在2026年第一季度财报中表现亮眼。微电生理实现营收1.26亿元，同比增长20.97%，归母净利润2908.47万元，同比增长62.75%；惠泰医疗营收7.04亿元，同比增长24.78%，归母净利润2.29亿元，同比增长25.27%。两家公司在医疗器械特别是导管类产品和设备类产品的毛利率上表现出色，国际业务也取得显著增长。此外，PFA（脉冲场消融）技术在全球房颤治疗领域的渗透率正加速攀升，国内外厂商在这一赛道上的竞争愈发激烈。尽管国外巨头目前仍有一定优势，但国产替代进程被寄予厚望，预计未来几年PFA市场规模将超过130亿美元，年增速超过25%。