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叮当健康今日上市,互联网医疗健康再下一城

作者: 张晓旭 2022-09-14 10:00

2022年互联网医疗健康又一家上市公司诞生!今日,叮当健康成功登陆香港联交所。叮当健康发行价12港元,开盘微涨2%,市值达到了163亿港元。


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8年来,叮当健康的发展之路并不容易。在医药O2O领域,一批同行者在初期商业模式证伪后倒下,美团、饿了么等大平台携线上流量和配送资源入局,连锁零售企业依托线下药房优势快速布局O2O……

 

叮当健康通过叮当快药APP,相继提供送药、健康医疗综合服务,建设线下智慧药房、互联网医院,再推出“DTP 到家”业务。公司的自我定位也经历了从O2O平台、医药新零售企业、互联网医药健康企业、互联网“医疗+医药”健康到家服务平台再到数字医疗健康到家服务提供商的演变。


借助自营型模式突出重围、成功上市,是叮当健康发展历程的新起点,更是医药O2O市场格局进入新阶段的开端。


阵痛之后,医药O2O市场新格局形成


医药O2O风口的出现,源于互联网在其他消费领域的成功,尤其是O2O渗透至餐饮外卖并快速增长。在万亿规模的医药零售市场,用户购药便利性有待提升、实体药店服务半径有待扩大,按照O2O在其他领域的经验,它无疑也能成为解决这些问题的利器。


带着这样的想法,2013年-2014年,一批O2O平台先后成立,部分还获得知名投资机构加持。叮当健康也是在此期间成立的企业之一。


不过,理想化的泡沫很快被现实戳破,仅仅两三年间后,就有大批平台消亡。据动脉网统计,2013年时,有超过30家平台着力发展医药O2O业务;2016年,过半数的平台停运或转型。


失败原因大致有几个:


其一,买药是低频需求,尤其当时智能手机用户以中青年为主,买药需求更加低频;


其二,O2O模式的一大特点就是快速送药,要想满足需求低频、时间和地点都分散的订单及时配送,必然要投入巨大的物流成本,也要求有成熟的物流体系;


其三,线上平台与线下药店是合作关系,对药店的把控程低;尤其是线上平台想要24小时配送,线下药店的固定营业时间无法满足。


创始团队能力、资金投入等,也是事关项目成败的原因。


叮当健康能够突破行业困局,主要也在于针对以上几个问题找到了突破口。仁和药业董事长杨文龙“二次创业”、5轮超30亿融资,这些来自创始团队和资本加持的背景自不必说。叮当健康还从2016年开始自建药店,确保24小时营业;建立标准化的配送团队,以保证药品送达速度和品牌辨识度;不断扩大药店数量和覆盖面,通过规模效应破解低频难题、降低配送成本。


近几年来,叮当健康智慧药房数量、药品订单量快速增长,带动了营收的整体增长,总收入由2018年的5.8亿元增至2021年的36.8亿元。叮当健康的发展模式中,线下药房与配送体系的建设成本高,收入快速增长的趋势下,尚未实现盈利。不过亏损率正在逐步收窄,经调整净亏损率由2018年的11.9%降至2021年的8.9%,2022年第一季度为4.5%。

 

医药O2O行业在阵痛中演进,叮当健康则构建了区别于传统O2O的模式,形成自营型O2O。


与此同时,平台型、连锁型企业也大举进入医药O2O市场,前者包括美团、饿了么、京东健康等公司,后者主要是老百姓、大参林、益丰等连锁企业。


平台型和连锁型模式中,上市公司众多,直接的资金和资源支持力度大;企业或有线上线下流量优势,或有药店体量优势。自营型O2O更像是“白手起家”,如今也跑出叮当健康这家上市公司,三类模式的发展模式愈发清晰,三大“阵营”构建的市场格局也进入新阶段。


你中有我、我中有你,三大模式相互依存


目前,业内已有太多将上述几类模式中典型企业进行直接比较的声音。在动脉网看来,各类模式之间、各家企业之间,商业竞争是必然,但在市场新格局中,相互融合的行业生态更有利于把市场做大。


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配送资源“共享”


一小时送达、30分钟送达、28分钟送达……从各家企业争相宣传的配送时效能看出,配送速度是企业竞争的关键维度。


基于互联网的“共享经济”在C端用户中影响力巨大,对于O2O领域的B端企业来说,“共享配送”也已演变为行业常态。


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各类医药O2O模式实现通过“共享”配送实现行业整体成本降低,动脉网制图


以叮当健康为例,其招股书显示,截至2022年3月,快药配送主要由2600名骑手提供,而骑手是根据外包安排与配送合作伙伴合作而委聘的。叮当健康与配送合作伙伴签订服务外包协议,委聘的骑手为叮当健康提供独家配送服务。


在订单量增长需要额外人手时,叮当健康则与第三方承运商合作,由第三方承运商提供非独家的配送服务。截至2022年3月,叮当健康已与5家配送合作伙伴合作,与21家第三方承运商合作。


连锁型模式中,各家企业也与第三方承运商合作,合作伙伴派驻骑手接单,满足各门店的及时配送需求。例如,达达快送已与老百姓大药房进行合作,为其门店提供即时达、定时达、全城送等多种配送服务;还为海王星辰、泉源堂、漱玉平民大药房、益丰大药房等零售企业提供配送服务。


值得一提的是,达达快送也是京东到家O2O送药上门、京东健康O2O药急送的承运方;而京东健康O2O药急送除了达达快送之外,还采用了美团骑手配送。


很显然,上述模式中,O2O企业可能与多家承运商合作,承运商(包括平台旗下的承运商)也为多家企业提供配送支持,实现了配送服务的“共享”。


即使是美团、饿了么这类平台型企业,在有着大规模骑手团队的情况下,其配送服务仍以“共享”方式存在——与餐饮外卖、超市与便利店等的O2O共用配送。


由此,O2O领域行业分工越来越细,承运商成为不可或缺的部分。对于一家企业而言,订单规模的增长有助于降低配送成本。对于多家企业而言,承运商整合多个平台的配送订单,则有助于进一步将购药的低频转化为高频,以达到行业层面的配送成本缩减。


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流量与实体相互依存


在医药O2O三大模式中,平台型有大规模的线上流量,连锁型有广泛的线下流量入口,自营型兼具线上流量与线下入口。当前,业内更多看到的是平台型的流量优势。事实上,医药零售线上线下渠道融合程度正在加深,对应到O2O,几类模式也相互依存。


一方面,连锁型和自营型企业入驻美团、饿了么、京东健康等的医药O2O板块,获取来自公域的线上流量,也获得自有O2O平台——即私域流量之外的收入,甚至在整体O2O业务中占据一定比例。


漱玉平民大药房在2022年上半年财报中透露,其线上业务营业收入超过3.6亿元,其中第三方O2O平台收入占53%,自营平台收入占8%。叮当健康也在招股书中提到,公司的线上直营业务中,来自第三方平台的收入占比逐渐增长,2022年第一季度为72.6%。


另一方面,平台型O2O需要覆盖数量大、种类多的零售药店,以提供更丰富的履约支撑;否则,仅有线上流量,没有线下实体作为依托,O2O的基本逻辑也就不成立。


京东健康就在财报中提到,药急送通过与商家共建网格化运营生态和多种履约方式,与超6万商家、为超过400个城市的用户提供覆盖全时段的全渠道服务。截至2022年3月,美团买药则已与近20万线下实体连锁药店合作,这些药店,都是美团O2O生态的重要组成部分。


如果一定要谈各类模式、各家企业的“依赖”,那么,“依赖”一定是双向存在,并非只是其他类型对平台型的“依赖”。


此外,从消费者角度看,下载淘宝、京东、美团、饿了么等更少的APP,就能实现购物、就餐、购药等更多的生活功能,一定会比下载多个垂类APP来的方便,这是必然的。表面看,平台型的确有更高的便捷性。


不过,这并不意味着连锁型与自营型企业的自有平台失去意义。一心堂在2022年财报中透露,其自营O2O业务客单价是第三方O2O业务客单价的4.17倍。自营O2O业务与第三方O2O业务,在药品品类及定价、用户定位、配送时效等方面的差异化,都使得二者之间能相互补充。


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科技能力与传统渠道互补


不得不承认,实体药店仍是当前医药零售的主要渠道之一。实体药店分布广、距离社区近,便于对患者进行管理;在过去的行业历程中,也积累起一批忠诚度相对较高的用户。这是连锁型O2O模式难以替代的优势。同时,实体药店数字化程度低、服务效率和质量有待提升等问题也显而易见。


叮当健康这类自营型O2O企业在发展过程中,将科技能力运用到药房建设和运营中,弥补传统实体药店的短板。例如,基于大数据及自有电子围栏技术为智慧药房选址,使得药房网络实现最佳的覆盖效率;运用智能选药用户订单、取药及送药无缝连接;同时,使用智能分单系统记录订单水平及人力,根据成本及时间平衡进行订单调度,考虑天气状况等复杂因素,确保以更低成本准时配送药品。


自营型平台由于是从线上走向线下,成立之初就以科技赋能为前提,因此,能够从顶层设计上去触及科技应用与医药零售的深度结合。

而对传统连锁药店来说,O2O只是其数字化转型、提质增效的一个方面,连锁型O2O的服务改善,还需要进一步的科技助力。在此过程中,平台型O2O发挥了重要作用。


2021年以来,饿了么“小蓝灯”计划、美团“小黄灯”计划,是平台促进实体药店线上化程度扩大的重要措施,通过流量倾斜、夜间运费补贴等与实体药店合作,扶持24小时药店,实现夜间配送。


很快,“无人药店”又成为平台对实体药店进行科技赋能的升级版。例如,美团与连锁药店合作打造24小时智慧药房,将“无人药店”嵌入传统门店,通过采用视觉识别、自动化控制等技术,实现从分拣、合单、打包、交接全流程自动化管理,实现分拣出库全流程监控,并通过系统化校验功能保证用药安全。


这类“无人药店”对用户而言,即可到店自助购药,也可进行O2O配送;对平台而言,铺设了更广泛的24小时配送网络;对实体药店而言,则解决了夜间营业人力成本高的难题。是平台型企业科技能力与连锁型企业传统渠道互补的典型。


整体来看,三类模式相互融合的趋势日渐加深,在配送体系、渠道搭建、流量入口、科技能力等方面都呈现出“你中有我,我中有你”的状态。


据米内网报告统计,截至2021年底,约有20万家药店加入O2O,占全国零售药店总数的三分之一;预计到2030年零售药店O2O的规模占实体药店整体市场的份额将升至19.2%,市场规模将达1444亿元。


在数字化趋势下,全渠道布局已成为实体药店、医药电商平台等零售主体的必然之举,几类O2O模式的融合与互补,也将更有利于医药O2O整体的规模扩大。


医药O2O的未来,将如何演变?


在融合与竞争并存的格局中,医药O2O未来会呈现怎样的趋势?结合各类平台的战略规划方向来看,主要有以下几点。


首先,从药品O2O扩展至服务O2O。


事实上,平台型O2O已经形成这样的业务结构,将体检、疫苗等线下服务也集纳到线上平台。


叮当健康也在招股书中提到,上市募资用途除了在未来几年开设300多家新的智慧药房、增聘数千名骑手之外,还计划投资和收购连锁药房、检测机构和医疗服务提供商等;包括投资或收购涵盖日常疾病检测和快速检测技术的公司、按需实时检测服务提供商以及检测设施及仪器公司,以进一步扩大自身的医疗保健产品及服务供应。


其次,患者管理真正成为竞争维度。


当前,各家公司均将互联网医疗、药事服务、慢病管理、健康管理等作为服务内容。


不过,无论从供给端还是需求端来说,这些服务的价值尚未真正体现(除了以处方药销售为目的线上诊疗开方之外)。也就是说,服务方更多地是为了促进直接的销售转化而提供服务,用户对购药提醒、在线开方等环节的服务感知度也不够高。


如何真正将患者管理起来,维系与患者的长期联系?企业不仅仅需要考虑各自服务流程的有效构建,更需考虑将其转变为竞争力。


最后,O2O将成为特定药品的数字化营销渠道。


在医药电商B2C快速发展的进程中,O2O之所以也能占据并扩大市场份额,最根本的愿意在于O2O满足了用户的紧急用药需求。因此,O2O药品品类也尤其相应特征。


据中康CMH发布的医药O2O数据显示,2022年第二季度,皮肤用药、胃肠道、计生用品为市场份额最高的三类;此外,包括全身性抗过敏药、耳鼻用药、肛肠类用药等在内的7个品类,在实体药店零售市场占比超过10%。从O2O在实体药店零售市场的贡献来看,急、私仍然是用户用药的主要特征。


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O2O药品品类份额及贡献,来源:中康CMH


O2O平台为实体药店带来了不同程度的线上曝光量,也为药品本身甚至药企带来了更多曝光机会,由此将成为药企数字化营销的重要渠道。尤其是,O2O药品品类有显著特征,结合更细致的交易数据,药企能够借助O2O平台进行更精准的数字化营销。


写在最后


2022年,与叮当健康同属互联网医疗健康领域的智云健康也已上市。他们都在各自细分赛道都经历这样的过程:初创企业疯狂进入—商业模式证伪后一批先行者倒下—自身模式在不确定性环境中迭代,直至坚持到IPO、开启新阶段。


在软银中国资本合伙人江敏看来,国内数字医疗整体还处在商业化的早期阶段,叮当健康还具有更广泛的市场空间,期待其用更好的数字医疗产品服务更广泛的人群。


O2O作为数字医疗的一部分,三大行业模式的定位与价值愈发清晰。相较于过去的不确定性,当前市场无论从政策、格局、技术应用等方面看,都有着更大的确定行;三类模式的参与方,更需要在竞合之中推动行业的整体壮大。

文章标签 医药电商药店
注:文中如果涉及企业数据,均由受访者向分析师提供并确认。
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张晓旭

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