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超85亿并购!阿斯利康完成

周秋寒 2024-02-23 10:35

亘喜生物
https://www.gracellbio.com
企业数据由 动脉橙 提供支持
细胞与基因疗法开发商 | IPO | 被并购
中国-上海
2024-02-22
融资金额:RMB¥85亿
AstraZeneca
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2月 22日,亘喜生物科技集团(以下简称“亘喜生物” 或“公司”) 宣布正式完成了此前公告的与阿斯利康集团的合并协议。亘喜生物、AstraZeneca Treasury Limited(“母公司”)和Grey Wolf Merger Sub(“合并子公司”)依照其在2023年12月23日签订的相关协议和合并计划(“《合并协议》”)中的条款和条件完成了此次合并。

 

合并完成后,亘喜生物不再是一家上市公司,而成为母公司的全资子公司,其美国存托凭证(ADSs)也将不再在任何证券交易所上市或交易,包括Nasdaq Global Select Market,公司的ADS计划将正式终止。在公告中,亘喜生物还宣布已提交相关申请,自2024年2月22日(纽约时间)起暂停其在纳斯达克的ADSs交易。

 

落下帷幕:

超85亿、溢价86%的并购案


在2月20日亘喜生物发布的公告中显示,《合并协议》于2024年2月19日举行的特别股东大会(“EGM”)上获得了公司股东的批准。约持有458,283,333公司已发行的普通股,面值为每股0.0001美元(“普通股”),包括公司美国存托股份(“ADS”)代表的普通股的股东本人或通过代理出席了EGM。每位股东的每股普通股对应一票表决权。这些股份约占2024年1月8日开曼群岛收市时公司普通股总流通股所代表的投票权总数的94.8%。此次EGM,经股东投票表决,约99.9%的股东投票赞成该并购协议、合并计划以及交易。

 

2月22日,该并购案正式完成。自中国Biotech有史以来,第一个被MNC完整收购的中国创新药企花落亘喜生物。

 

事实上,这起并购案要追溯到去年12月底:2023年12月26日,阿斯利康宣布,已与亘喜生物达成协议,以约12亿美元(超85亿人民币)的总价格收购后者。这一交易价格,较之亘喜生物在2023年12月22日的收盘价溢价86%。当天消息传出后,亘喜生物美股涨8.38%。更有此前亘喜生物Q3财报,净亏损大幅收缩至6760万元,研发支出减少约32.5%。

 

作为继南京传奇、药明巨诺、永泰生物之后第四家登陆资本市场的中国细胞疗法公司,亘喜生物无疑是国内细胞治疗领域的翘楚。阿斯利康通过这一收购,也获得了亘喜生物的核心技术平台和技术管线,扩宽了其细胞疗法的布局。

 

亘喜生物的核心技术平台主要是FasTCAR,这是其在2017年推出的一款开创性的次日生产自体CAR-T细胞技术平台。FasTCAR平台可将细胞生产周期由传统的数周时间大幅加速至次日完成,有望显著缩短患者等待期,并降低疾病进展恶化的风险。更重要的是,与传统CAR-T工艺制备的细胞相比,得益于FasTCAR-T细胞表型更年轻,使其具备了更好的体内扩增以及更有效的肿瘤杀伤能力。

 

基于FasTCAR技术平台打造的核心产品,GC012F则是一款处于临床阶段的创新型BCMA/CD19双靶点自体嵌合抗原受体T(CAR-T)细胞疗法,有望为癌症和自身免疫性疾病治疗带来深入且持久的效果,并具备差异化的安全性优势。

 

目前,亘喜生物正在开展FasTCAR-T GC012F的多项临床研究,适应症覆盖多种血液肿瘤和自身免疫性疾病。其已在美国启动了一项评估 GC012F治疗复发/难治性多发性骨髓瘤(RRMM)的1b/2期IND临床试验,在中国也即将启动同适应症的1/2期IND临床试验。此外,美国FDA与中国NMPA已经先后分别批准了GC012F针对难治性系统性红斑狼疮(rSLE)的IND申请,同时,一项针对同适应症的由研究者发起的临床试验也已启动。

 

MNC为何开始青睐中国企业?


近几年,不止中国Biotech热衷于“走出去”,海外大企业也热衷于到中国来。卫材、阿斯利康、罗氏、GSK、赛诺菲、默沙东等数家全球医药巨头近几年在中国市场频繁活跃。明星企业BioNTech更是在2023年与宜联生物、映恩生物、昂科免疫、普米斯等数家中国企业达成数个项目的许可引进合作协议。

 

这种“疯狂买买买”的背后是否有理性的逻辑?我们可以从一些跨国企业此前的发言中窥见一二:

 

强生在2024年JPM大会谈论Ambrx交易的同时,提及了公司做BD的审美,是偏向买入“在Proof-of-Concept阶段附近的资产,因为这样强生就可以利用自身在临床、生产和销售的规模化优势,来最大化资产的价值”。

 

另据《泰晤士报》2023年12月份文章报道显示,GSK首席商务官Luke Miels曾公开表示,将在未来6个月内集中进行价值为20亿美元的交易,从而扩大药物管线。同时,在报道中MielsMiels特意强调GSK专注于 “非常有针对性的一到两种产品”。而这类企业的核心管线,往往具有巨大的市场空间。

 

分析近期Biotech的BD交易案例,我们也不难发现,这些成功与大药企合作的Biotech,正好符合上述条件。

 

此外,跨国企业不远数千里来到中国,也有相关原因。

 

其一,近几年国内Biotech发展迅猛,其创新质量正在不断提升。几乎超90%的中国创新药企,其创始人都在医药领域具有丰富的科研和工业化积累,很多科学家创始人甚至是连续创业者。在团队方面,中国创新药企已然有了一手好牌。凭借创始团队此前数年,甚至数十年在医药领域的积累,和基于经验对新兴技术的判断,推出优秀的管线,对于企业来说只是时间问题。

 

其二,当前医药环境普遍低迷,研发创新药却是一个持续的烧钱过程。在国内Biotech对内融资困难,或还未到达IPO阶段时,与一些大企业合作,是一个快速回血的好办法。另一方面,这些合作的成熟企业不仅可以带来直观的现金流,也会在后续合作中持续提供其他资源支持,以及工业化生产方面的经验,有助于缺乏产业化经验的Biotech成功的走向商业化。

 

其三,也是最重要的一点,中国的医药市场相较于世界其他地区均显示出较高的增速。根据沙利文数据显示,全球医药市场规模 2021 年达到 14,012 亿美元,并且预计 2030 年将增至 21,148亿美元;2021 年中国医药市场规模为15,912 亿元,预计 2030 年将达到 27,390 亿元,期间复合年增长率约为 6.2%。

 

在创新药方面,中国近些年更是加足了马力前进。中国生物药市场规模 2025 年将达到 7,102 亿元,2030 年达到 11,991 亿元,2021-2030 年的复合年增长率约为 12.7%。其中,2021 年,中国创新药市场规模为 9,470 亿人民币,到 2030 年预计达到 20,584 亿人民币。

 

不管是从创新质量、研发效率、患者基数、团队人才等多个方面评估,中国早已成为了创新医药的沃土。真正有实力的中国Biotech,也迟早会成为受各大跨国企业青睐的“抢手货”。

相关赛道 生物制药
注:文中如果涉及企业数据,均由受访者向分析师提供并确认。
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