13.5亿！实验室检测巨头重磅收购

近日，美国综合实验室检测巨头Labcorp（徕博科）以1.4亿欧元（约13.5亿元），收购了欧洲诊断和检测公司SYNLAB的15%股权。

徕博科成立于1971年，是美国最大的独立医学实验室（ICL）之一，主营业务包括诊断服务和生物制药实验室服务两大板块。其中生物制药实验室服务致力于为新药研发提供从非临床到临床的全面实验室支持。2023年，徕博科支持了美国FDA批准的84%新药和治疗产品，为全球患者开展了超过6亿次检测。

SYNLAB成立于1998年，是欧洲连锁实验室巨头，在全球35个国家设立了约300个分支机构，主营业务是人用及兽用药品、环境相关检测，总检测项目超过5000种，年均诊断检测人次超过4亿次。

收购是徕博科扩张的主要途径。据不完全统计，自2000年以来，徕博科并购了20多家不同领域的企业，快速成长为全球领先的实验室服务提供商。此次收购，将助力徕博科进一步拓展欧洲乃至全球的诊断和检测市场，也为SYNLAB提供了资金支持和市场机会。

8月1日，徕博科公布2024年第二季度业绩报告，报告期内营收32.2亿美元，相较去年同期的30.3亿美元，增长了6.2%。

从徕博科近些年的动作中，我们可以发现徕博科业绩保持稳定增长的原因主要有以下三点：

第一，持续重仓肿瘤学、自身免疫性疾病、神经病学和女性健康四大高增长领域。

2021年，徕博科将前述领域确定为“四大高增长领域”，并将其作为未来发展的重点。2024年，徕博科投资动作频频，也表现出对这一策略的决心和信心。

比如2024年初，徕博科宣布以2.39亿美元收购医学遗传学巨头Invitae的部分资产，以利用遗传学能力开发新疗法，为肿瘤学和罕见病开发新疗法，提供个性化医疗；扩大与Ultimia Genomics的合作，利用其UG 100测序解决方案和ppmSeq技术探索新的全基因组测序（WGS）临床应用。

徕博科对女性健康赛道信心十足。3月28日，徕博科以2.375亿美元（约17.14亿元）买下了美国最大临床实验室和医学诊断服务公司之一Bioreference Health的临床诊断、生殖和女性健康检测业务。根据后者业绩数据，这一部分业务每年产生约1亿美元销售额。

公开资料显示，徕博科自2016年就开始重点投资女性健康赛道了。那一年，徕博科以3.7亿美元收购Sequenom，拓展了在无创产前检测（NIPT）、女性健康和生殖检测的全新版图；在2023年又完成了对女性数字健康平台Ovia Health的收购，持续扩大女性健康产品布局。

近年来，女性健康赛道强势崛起。根据Acumen Rescarch ＆Cousulting数据显示，全球女性健康整体市场规模在2021年达到了253亿美元，预计到2030年扩大至973亿美元，期间复合年增长率将超过16%。徕博科对女性健康的持续布局，将为后续其在女性健康市场的领先地位奠定坚实基础。

第二，通过扩建实验室和检测方案、与医疗卫生系统建立新的合作伙伴关系等手段，利用最新科学技术，持续推动公司的长期价值增长。

一方面，徕博科在全球8个国家都进行了实验室的扩建和新建工作，拥有超过20个非临床研发实验室，以增强其全球服务能力和科研实力。自1998年入华以来，徕博科先后在上海建立早期研发实验室、中心实验室和生物分析实验室，在苏州成立了医药研发创新基地。

另一方面，徕博科也在积极建立战略合作伙伴关系，扩大在实验室检测领域的朋友圈。1月份，宣布与Hawthorne建立战略合作伙伴关系，旨在提供支持DCT（去中心化临床试验）的新服务，改善患者体验并提高试验的可及性和效率；从2024年第三季度开始，与Naples Comprehensive Healthcare（NCH）建立全面战略合作伙伴关系，负责管理NCH住院部实验室的日常运营，并成为NCH网络中的首要实验室。

第三，推出创新的数字与数据解决方案等措施，增强与客户之间的粘性。

首先，徕博科两款产品在今年获FDA批准。其一是获FDA批准进行泛实体瘤液体活检的PCGx elio plasma focus Dx。该产品是一种靶向血液检测产品，可分析33种癌症基因，来自于徕博科于2022年以4.5亿美元收购的Personal Genome Diagnostics。其二是伴随诊断（CDx）作为人道主义用器械（HUD）获得FDA批准，用于判断患者是否适合接受辉瑞最近获得FDA批准的B型血友病基因疗法BEQVEZ。

其次是持续推出创新产品和检测服务。在肿瘤学，徕博科在精准肿瘤学产品组合中推出了新的战略服务，以巩固公司作为生物制药公司首选单一合作伙伴的地位；在女性健康领域，推出了妊娠早期前兆子痫筛查测试，用于评估孕妇在妊娠34周前发生前兆子痫的风险，适用于所有孕妇；此外，徕博科OnDemand产品还新增了多项检测服务，包括标准药物检测、全面药物检测、综合睾酮检测、HIV检测和全面心脏健康检测。

除了临床检测，徕博科在药物研发领域也拥有强大实力，曾通过收购Covance，成为全球药物研发服务领域的领导者之一。但自2022年将其分拆为独立上市公司Fortrea后，徕博科仍专注在诊断、中心实验室和早期研发实验室服务等核心领域。

根据《中国卫生健康统计年鉴》，2019年国内医疗卫生机构收入4.64万亿元，其中医学检验收入约占总收入的10%（市场规模约4640亿元），而ICL占以检市场比例约8%（市场规模约370亿元），拥有足够成长空间。

从政策角度看，随着集采、医保支付方式改革、分级诊疗等一系列政策的推进，第三方检验机构因其规模化、专业化服务可能在行业中占据更重要的行业地位。

通过分析金域医学、迪安诊断、艾迪康三家ICL领域龙头企业的最新业绩报告后发现，行业参与者们正在积极探索AI、数字化在医检领域的创新应用，以提高检测效率和准确性。

以当前备受行业关注的大模型为例，金域医学、迪安诊断等作为独立医学检验中心（ICL）的领导企业，也在积极布局大模型，以推动医疗服务的智能化和精准化。

8月，金域医学发布行业首个医检大模型“域见医言大模型”，助力实现医学检验服务的全场景智能化，推动检前便捷查询、检中智能生产、检后精准解读，减轻医生负担，优化患者就诊体验。基于这一大模型，金域医学还推出了面向医检全场景的智能体“小域医”，提供智能项目推荐、实验室智能检测、智慧报告解读、辅助疾病诊疗等功能，助力临床医生、检验医师决策。

9月，迪安诊断发布了与华为云合作开发的“迪安医检大模型”。基于这一模型，原本需要24小时才能出具的医学检测报告，可以缩短到3-4小时，且能深度挖掘医学数据价值，为临床疾病诊断提供精准和个性化支持，帮助医生做出更准确的诊断和治疗决策。

自2023年开启全面数字化升级的艾迪康，也在持续深化这一进程，围绕AI辅助诊断与阅片、数字化平台与智能化升级、技术创新与研发投入以及降本增效与成本控制等方面展开布局。

再看三家企业检测业务，随着全球及中国人口老龄化的加速，老年人口对医疗服务的需求显著增加，特别是针对复杂疾病和罕见病的检测需求，特检业务得到快速增长。

金域医学年报显示，2024年上半年，金域高端技术平台业务占比达到54%，同比提升1.02pp，三级医院收入占比达到45.75%，同比提升5.81pp；在创新产品的驱动下，多条线特检业务实现较高增长，如2024上半年公司感染tNGS系列业务收入增长125%、呼吸道多种病原体核酸组合业务收入增长182%、实体肿瘤惠民3000系列业务收入增长274%、单基因携带者筛查业务收入增长234%。

迪安诊断在2024年中报也重点提及了其特检业务，“聚焦省部级医院、地市级综合医院、三级专科医院的高质量发展需求”，报告期以疑难杂症为主的三级医院收入占比提升至41%。其中，特检业务收入实现9.61 亿元，占诊断服务业务收入的40.69%。

艾迪康的检测组合中包含了2300多种特检，2024年上半年特检业务也快速提升，同比增长超30%。其中，感染项目收入同比增长38%，肿瘤项目更是实现了57%的同比增长。自2020年以来，艾迪康2020年H1至2024年H1的年复合增长率高达38.6%。，其特检业务持续保持着稳健增长态势。

再结合聚焦特检业务的康圣环球、美康生物特检业务板块的稳健态势，可以看到特检业务将成为ICL行业的一个重点发展方向。