1月23日，联环药业发布公告，联环药业与辉县建投共同以现金方式收购新乡市常乐制药54%股份。其中联环药业以人民币1.8326亿元收购常乐制药 49%股权，辉县建投以人民币 1870万元收购常乐制药 5%股权（总计2.0196亿元）。

本次收购完成后，常乐制药成为联环药业控股子公司，并纳入联环药业合并报表范围。本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

相较于其他活跃在收并购领域的企业，今日被收购的这家位于河南省新乡市的常乐制药，就显得比较低调和接地气。常乐制药曾用名为河南省辉县常村制药厂，最早成立于1978年10月，成立时注册资本为85万元，产权为乡集体所有。2001年12月，根据辉县市辉乡企〔2001〕53号文件批复，辉县常村制药厂改制为新乡市常乐制药有限责任公司，也就是如今的常乐制药。

发展至今，常乐制药已经是一家集研发、生产、销售和服务为一体的综合性制药企业，拥有 80 个药品批文、20 项专利和 24 项在研药品，拥有年产小容量注射剂6亿支、口服固体制剂40亿片产能。其产品涵盖小容量注射剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂等多种药物剂型，广泛应用于多个治疗领域，包括但不限于抗生素类、心血管类、消化系统类等。

其中，常乐制药的优势品种维生素C产品、醋酸地塞米松片国内占比前三，硫糖铝颗粒系国内独家品种。硫糖铝颗粒用于慢性胃炎及缓解胃酸过多引起的胃痛、胃灼热感、反酸，该产品突破了硫糖铝没有颗粒剂产品的问题，生产工艺技术为该细分领域首创。常乐制药还主导制定了《硫糖铝颗粒国家药品标准》（标准编号WSI-(X-161)-2004Z）。

基于数个优势品种，2023年常乐制药营收高达3.86亿元。有意思的是，这接近4亿的营收，是靠一批新乡当地的农民支撑起来的。根据公开资料，常乐制药拥有三百多名员工，其中60%以上是当地农民。

这是因为，与大多数需要较高学历且无产品商业化的Biotech不同，常乐制药以仿制药为主，有多种药品上市。一方面，该公司需要一定的高学历人才主导研发项目；另一方面，该公司更需要大量的生产技术工人负责数十种产品的商业化。根据常乐医药2023年ESG报告显示，该公司大专以上文化程度的员工占总人数32%；专门从事产品研发的技术人员36人，其中高级技术人员（或博士）3 人，中级技术人员11人，初级技术人员15人。

但是，我们可以看到，这样一家靠当地人民支撑的药企，其科研成果和营收业绩都十分亮眼。不仅如此，常乐制药内部还成立了“常乐基金”，基金全部用于帮扶企业员工克服困难。该公司举办的助力员工子女上大学“情满金秋 助力圆梦”活动已举办五届。仅在2022年，常乐制药就对考入大学的19名员工子女发放了助学金。此外，常乐制药多年来多次捐款给河南大学药学院，关注和支持河南大学发展。疫情期间，常乐制药也多次捐款和捐赠物资，是一家社会责任极强的制药企业。

联环药业也是一家历史悠久的药企，诞生于1999年12月，由江苏联环药业集团有限公司（原扬州制药厂）作为主要发起人，联合国药集团药业股份有限公司、上海联创创业投资有限公司、苏州工业园区药科大新药开发中心有限公司、江苏省高科技产业投资有限公司等共同发起设立。目前，联环药业控股股东为江苏联环药业集团有限公司，实际控制人为扬州市国有资产监督管理委员会。

2023 年，连环医药实现营业收入 21.74 亿元，同比增长 11.20%，主要来自医药制造和医药流通这两大业务。其中，医药制造营收9.06亿元，医药流通营收12.46亿元。

在医药流通领域，子公司联环营销、南京医疗、联环智慧及扬州联邮与众多知名医药企业建立并保持长期、稳定的合作关系，与省内外公立医院、民营医院、基层医疗卫生机构等长年保持业务往来。

在医药制造领域，该公司拥有实现智能制造的生产线10条，生产范围涵盖片剂、硬胶囊剂（含激素类）、栓剂（激素类）、颗粒剂，年产产能可达50亿片（粒）；小容量注射剂生产线4条，年产能可达5亿支；另有20多条通过GMP认证的现代化原料药生产线，多个原料药品种自1984年起连续多年通过美国FDA现场检查。

其主要产品有泌尿系统药、抗组胺药、心血管药、甾体激素、抗生素等几大系列，涵盖化学原料药和注射剂、固体制剂多种药物剂型，包含国家一类新药爱普列特片（川流）、二类新药依巴斯汀片（苏迪）以及非洛地平片（联环尔定）、非洛地平缓释胶囊（联环笑定）、辛伐他汀片（征之）、达那唑胶囊及栓剂、二甲双胍格列齐特片（度和）、蚓激酶胶囊、巴洛沙星片、盐酸舍曲林胶囊（联环优定）等产品。目前，该公司共有 103 个药品品规、33 个纳入《国家基本药物目录》,72 个纳入国家级《基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》，拥有丰富的产品储备。

值得一提的是，其主导产品之一爱普列特片，是江苏联环药业的独家产品，用于治疗前列腺良性增生症。良性前列腺肥大用药是泌尿系统药物中最畅销的小类，2023年在中国公立医疗机构终端销售规模增长了2.29%，市场份额超过72%。根据米内网资料，在中国公立医疗机构终端，爱普列特片2013年的销售额在6000万元水平，随后连续十年保持正增长态势，2023年销售额涨至2.3亿元以上，是良性前列腺肥大用药TOP2品牌，与冠军品牌欧加农制药的非那雄胺片市场份额仅差不到1%。

整体来看，联环药业和常乐制药均是仿制药领域的老牌企业，在研发和产业化方面，两家企业的许多资源和技术也许可以共享，更快更好地推进两家药企的发展。正如公告所言，联环药业是基于战略协同、布局优化、市场开拓、降本增效等多方面考虑，为了进一步做大做强化药制造板块，更好助力公司高质量发展，才实施了此次收购。期待常乐医药的数十个品种加上联环药业的上百个品种，再加上联环药业成熟的医药流通业务，能够结出“1+1＞2”的果实，为患者带来更多降本增效的药品。

参考资料：

《走近常乐制药 见证医药创新》

《这家江苏药企厉害了！独家产品“十连涨”，重磅新药冲刺上市，两大新品冲击首仿》