7月3日，维生素生产销售企业兄弟科技发布2025年半年度业绩预告，预计净利润达6000万元至7500万元，同比增长325.00%至431.25%。扣除非经常性损益后的净利润预计为5700万元至7200万元，增幅高达413.66%至548.83%。

这一业绩增长延续了公司自2024年以来的扭亏为盈态势。2024年全年，兄弟科技实现营业收入34.41亿元，同比增长21.99%，归母净利润4081.37万元，同比上升123.26%。

值得关注的是，兄弟科技正在尝试通过合成生物法来降低生产成本。

一位业内人士告诉动脉网，对于产业来讲，合成生物法一旦取得重要突破，降价将非常明显，会给传统生产企业带来非常大的竞争压力，最终可能只有头部几家使用合成生物法的企业占据大多市场份额。

与此同时，另一家业务涉及合成生物的CRO上市公司美诺华也发布公告称，2025年上半年度实现归属于母公司所有者的净利润预计为4600万元到5200万元，与上年同期相比增加2705.75万元到3305.75万元，同比增加142.84%到174.52%。

实现扣非归属于母公司所有者的净利润预计为 3062.52 万元到3662.52 万元，同比增加1096.89 万元到1696.89 万元，同比增加55.80%到86.33%。

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利润翻倍背后

虽然两家企业都处于医药赛道，但在利润高速增长背后的原因各不相同。

对于兄弟科技，公告显示，兄弟科技本期业绩大幅提升主要得益于维生素产品价格同比上涨以及部分产品成本下降的双重利好，这两大因素共同推动了公司整体毛利率的显著提升。

据了解，兄弟科技自2000年第一个维生素产品“维生素K3”投放市场至今，已建立形成维生素K3、维生素B1、维生素B3和维生素B5四大维生素产品的产业平台。为全球饲料、食品、日化和医药等行业众多客户提供维生素产品。

2024年维生素板块在价格磨底近两年后率先掀起涨价潮，上半年厂商开始集体提价挺价，三季度巴斯夫爆炸将行情快速推向高潮。在2023年低基数和涨价带动下，2024维生素板块营业收入同比增长22.5%、归母净利润同比增长162.6%；2025Q1营收和归母净利润延续高增趋势，营收同比增长10.8%、归母净利润同比+110.3%。

其实兄弟科技的业绩增长并非行业孤例，据中泰证券发布研报分析，2024年和2025年第一季度，维生素板块受益涨价业绩兑现，营收和归母净利润同比大增。

但是目前维生素似乎已经出现了价格下滑趋势。

根据百川盈孚数据，截至6月8日，维生素A市场均价为 63 元/公斤，较上周下降3.08%，较今年年初下降47.50%，较去年同期下降23.17%。维生素E市场均价为88元/公斤，较上周下降6.38%，较今年年初下降33.83%，较去年同期上涨27.54%。

对于美诺华的半年业绩情况，公告未解释具体增长原因，只指出主要系本报告期内公司营业收入增加，毛利率提升所致。

美诺华属于一家专注于特色原料药和制剂研发、生产与销售的国际医药制造企业，主要产品覆盖心血管、中枢神经、抗病毒、降血糖、胃肠道等治疗领域。

从既往发展情况来看，本次增长或许跟其制剂业务发展有较大关联。

分业务来看，2024年美诺华制剂业务表现亮眼，业务收入同比上涨83.52%，成为推动公司营收增长的重要动力。

据梳理，2024年美诺华制剂在研项目达50个以上，共有15个项目在审评阶段，19个产品（25个批文）获得中国市场药品注册证书，进入商业化。

另据证券日报数据，美诺华长期与KRKA、MSD（默沙东）、SERVIER（施维雅）、GEDEON RICHTER（吉瑞制药）等国外知名制药企业建立合作关系，制剂与原料药一体化模式的竞争优势逐步显现。

然而美诺华的CDMO业务下滑39.3%。对此业务，美诺华表示将继续加大投入，加速在CGT、ADC新型药物以及合成生物学等前沿技术领域的布局。

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纷纷瞄准合成生物

虽然利润增长原因不尽相同，但两家上市公司都瞄准了合成生物。

兄弟科技曾表示，其部分产品涉及酶催化工艺，研发项目中有酶合成、酶催化、生物发酵技术。

兄弟科技一直在推进生物合成技术在维生素生产研发中的应用。例如2024年6月，兄弟科技新获得一项发明专利授权，涉及一种腈水解酶、其构建的工程菌及其在烟酸绿色合成中的应用。

在合成生物技术发展之时，成本和环保可能会成为维生素行业竞争的重要因素。

据了解，生物制造在维生素生产方面颇具前景。例如中国科学院微生物研究所研究人员曾开发的VB5（维生素B5）生物发酵法，以源于玉米的葡萄糖为原材料，转化率达30%以上，成本低于化学法，且水消耗减少92%、能耗减少16%。

与此同时，新和成等企业也同样在该领域持续布局，或与兄弟科技形成竞争。

2023年4月，新和成已建成产量达2500吨的全球首条VB5生物发酵绿色生产线。截至2023年10月，半年间该公司利用生物发酵法生产的VB5已达1500余吨，已占全球VB5销售份额的10%。

另外值得关注的是，合成生物在微生物领域还有较大发展空间——目前我国仅针对维生素C和维生素B等少数品种实现生物制造，大部分维生素品种仍依赖化学合成，存在工艺路线长、反应条件苛刻、污染物排放量大、产物收率低等问题。

美诺华则是通过合成生物“押宝”GLP-1赛道。

在所有研发管线中，2024年至今，美诺华与密歇根大学签订的合成生物相关的战略合作备受行业关注。

2024年4月，美诺华与美国密西根大学宣布合作开发适用于胰高血糖素样肽-1（GLP-1）相关靶点的新型递送系统，2025年6月取得肥胖动物模型积极数据。

值得注意的是，该项目选用益生菌作为载体。

因细胞载体价格贵、需注射，且部分有效成分不适宜长时间停留体内，而益生菌平台可避免这些问题，可以通过益生菌源源不断向肠道内递送GLP-1类似物，进而在达到效果的同时降低副作用概率，起到长效缓释的作用。 

主要技术涉及酶工程、基因工程、代谢工程。其中酶工程用于构建高效生物反应器，基因工程解决平台表达量问题，代谢工程通过 酶的合成和抑制特定水解酶功能等。

虽然这一载体有所创新，但是从行业概况来看，GLP-1赛道似乎已经“拥挤不堪”。

根据相关梳理，目前全球临床在研GLP-1药物多达100多款，其中近一半来自国内药企‌。跨国制药巨头如诺和诺德和礼来在GLP-1药物研发中占据领先地位。

与此同时，国内的GLP-1的竞争也愈加“白热化”，国内企业如恒瑞、信达、石药等也在全速推进GLP-1药物的研发‌。医药魔方数据库显示，目前国内药企开发的GLP-1管线数量达206条。

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生物制造产品注册与准入培训

重磅开启

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