8月21日，素有“猪茅”之称的牧原股份发布半年报以及《2025年半年度利润分配方案的公告》。
2025年上半年，牧原股份实现营收764.6亿元，同比增长34.46%，实现净利润105.3亿元，同比增长1169.77%，扣非净利润106.8亿元，同比增长1115.32%，增长11倍有余。
更值得关注的是，牧原股份发布公告称，拟定2025年半年度利润分配方案为：拟向全体股东每10股派发现金红利9.32元（含税），分红总额50亿元，占公司2025年半年度净利润的47.50%。
据了解，牧原股份2025年半年度的净利润，加上年初未分配的利润，再扣除本年已向股东分配的利润，2025年6月末，累计未分配利润为597.2亿元，母公司2025年6月末累计未分配利润为90.7亿元。
另外2025年上半年，牧原对股份的回购金额约11.1亿元，上半年现金分红和股份回购总额为61.1亿元，占半年度净利润的58.04%。
在牧原股份利润大幅增长以及大手笔分红背后，一方面是其养殖业务几近翻倍增长。
2025年上半年，牧原股份屠宰生猪1141.48万头，同比增长110.87%，随着对销售渠道的不断开拓，上半年产能利用率达到78.72%。
据了解，2025年上半年，牧原股份共销售生猪4691.0万头，其中商品猪3839.4万头，仔猪829.1万头，种猪22.5万头；共计屠宰生猪1141.48万头，完成鲜、冻品猪肉销售127.36万吨，屠宰、肉食业务实现营业收入193.45亿元。
这一增长一定程度上也有赖于行业的稳定——2025年上半年，养猪行业供需关系基本平衡，生猪价格窄幅波动，大部分时间运行在14-15元/公斤，生猪养殖行业总体处于中等盈利水平。
国家统计局数据显示，2025年上半年，全国生猪出栏36619万头，同比增加224万头，增长0.6%；猪肉产量3020万吨，同比增加39万吨，增长1.3%。
2025年6月底，全国生猪存栏42447万头，较上年末减少296万头，下降0.69%。其中能繁母猪存栏4043万头，较上年末减少35万头，下降0.86%。
另一方面则是成本的下降。
2025年6月，牧原股份的生猪养殖完全成本低于12.1元/kg，后续将会围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，持续降本增效，努力实现全年平均12元/kg的成本目标。
成本下降离不开饲料的降本，近年来牧原股份一直借助合成生物推进降本增效。
动脉网从牧原股份方面了解到，2024年公司成本降低与饲料有关，可能发挥了一半的作用，2025年成本的降低除了饲料因素，还因为生产效率得到提升，包括猪群健康状态提升、产肉量更高、成活率更高、日增重等各项指标都表现较好等，进而实现成本下降。
据梳理，近年来牧原股份西湖大学之间的合作备受关注，聚焦通过合成生物学来降低饲料成本：
2023年2月，河南牧元安粮合成生物技术有限公司成立，大力发展用氨基酸代替豆粕的低蛋白日粮技术，由牧原股份与西湖大学孵化的生物合成公司元素驱动共同组建。
2023年3月，南阳市人民政府牵头，联合牧原集团与杭州市西湖教育基金会成立了西湖牧原合成生物研究院。
2025年4月，牧元安粮合成生物产业园项目一期试运营，是牧原集团与西湖大学合作研发成果产业化的重大项目。
据了解，生猪养殖中70%都是饲料成本，而饲料中主要原料的玉米与豆粕又占其90%左，玉米和豆粕价格的变化，将直接导致生猪饲料成本的波动，从而影响生猪养殖的经营效益。
随着畜禽养殖业的快速发展，饲料资源尤其是蛋白饲料资源的严重短缺，导致每年需要进口大量豆粕和鱼粉等蛋白饲料资源进行填补，使得我国豆粕对外依存度为80%以上，严重影响了畜禽养殖业的健康发展。
因此如何减少养殖行业对豆粕的使用，对保障养殖行业健康发展具有重要意义。
牧原股份方面也表示，布局此领域不是纯粹为了降低豆粕使用，主要还是为了饲料的经济性，因为豆粕当前国外进口占比较高，价格会受到供给影响，如果能找到替代的氨基酸来降低豆粕使用，公司就不会太受到豆粕价格的牵制。
“因为豆粕主要提供蛋白质，提供生猪生长过程中的必要元素，如果通过氨基酸替代也可以为猪群提供适宜的营养，那么就能起到降低成本的作用。”牧原股份方面指出。
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