广州生物医药凭何跑出“加速度”？【中国创新医疗资产会客厅交易圆桌派|第十六期】

近年来，中国生物医药产业正处于变革与发展的关键阶段。随着全球医疗健康领域的深度融合，技术创新与资本流动的节奏不断加快，产业竞争的焦点从单纯的技术突破，转向创新资产的精准链接与高效转化。如何在新一轮产业格局重塑中抢占先机，如何让优质项目与资本实现双向奔赴，成为行业共同探索的核心命题。

作为粤港澳大湾区生物医药产业的核心，广州凭借深厚的产业积淀、完善的产业链配套以及活跃的资本生态，正逐步成为全国乃至全球医疗创新资产流动的重要枢纽。这里不仅汇聚了一批具有核心竞争力的创新企业，更形成了国有资本与市场力量协同发展的独特格局。从技术研发到成果转化，从产业孵化到全球链接，广州生物医药产业的“加速度”正在被越来越多的人关注与讨论。

在此背景下，2月28日，由动脉网、微解药、尚骏投资联合主办的“中国创新医疗资产会客厅”交易圆桌派第十六期在线上如期举行。本场圆桌讨论由尚骏投资执行董事兼总经理陈奕群主持，广州健康产投副总经理聂惠明、菲创生物创始人苏金、纳金科技总经理郑文丝共同参与。围绕“穗创新药，链通全球：广州生物医药凭什么跑出‘加速度’？”这一话题，嘉宾从企业实践与投资观察出发，围绕广州生物医药的技术演进、商业化节奏及产业生态构建等议题展开深入探讨，为广州大健康产业的创新升级贡献深度价值，共筑产业发展新引擎。

2026年2月，广州市委、市政府召开全市高质量发展大会，凝聚了新一年产业发展的共识。而本次圆桌聚焦的议题正是大会精神的延伸与落地——双资协同下，国有资本与社会资本如何相互赋能？这不仅是资本层面的合作，更是资源与产业的深度融合。无论是肩负战略使命的国企投资平台，还是充满活力的创新企业，亦或是承载产业集聚的产业园区，都将在这一协同机制中找到各自的定位与发力点，共同构建多元共生、互利共赢的产业生态。

对此，作为国资代表参会者，广州健康产投副总经理聂惠明表示：在联动社会资本方面，广州金控基于“金字塔+丛林式”的基金体系，分层次撬动社会资本，实现产业链的补强：顶层是政府引导基金，具有政策引领和风险兜底的功能，这类基金期限较长、容错机制开放；中层设立的是生物医药产业专项母基金，起到垂直补链、强链的作用；底层通过市场化子基金和直投基金，实现高效落地与价值创造。

在收益分配机制上，则兼顾产业引导与市场化激励——国资按出资比例获取基础收益，超额收益向市场化团队倾斜。这既坚守了补链强链的国企担当，又严格遵循市场化决策、管理和退出原则，避免行政干预，为广州及大湾区母基金运作树立标杆。

站在创新企业的角度，菲创生物创始人苏金，从临床需求与资本匹配的角度分享了观点：中国生物医药投资正经历从“单纯的技术导向”向“临床需求导向”的深刻转变——早期市场追逐CGT等创新技术疗法，创始人往往先研发再找应用场景；而当下随着国内产业链日趋成熟，更应先明确临床需求，再整合适配技术。

这一转变恰逢其时：国资平台的介入为行业长期主义提供了关键支撑，其耐心资本的属性恰好弥补了创新药研发周期过长这一短板。此外，国资在对接政府政策、场地资源等方面具备天然优势，能够有效整合生态要素，引导行业从“为技术找市场”转向“为需求配技术”，真正契合新质生产力的发展要求。

纳金科技总经理郑文丝，则从园区运营视角阐述了双资协同的落地路径：作为产业运营平台，园区承担着双资协同精准落地的桥梁角色。一方面联合资本开展投前项目物色、产业研判与优质项目筛选，紧密结合企业临床需求与技术突破诉求；另一方面通过智慧服务系统对1500余家入驻企业进行全维度跟踪，以大数据洞察企业发展态势与需求痛点，实现投后管理的精准资源对接。

目前，纳金科技已与广州健康产投、开发区产业基金等建立深度战略合作，通过顶层设计将政府端的政策、临床与科研资源精准导向企业需求，同时依托社会资本实现从初创到扩张全周期的资本与产业需求匹配，形成“投融管退”全链条服务体系。我们的最终目标是依托“政府引导、市场运作、园区落地、产业协同”的模式，深挖广州生物医药价值，让全球资本认可其产业潜力。

尚骏投资执行董事兼总经理陈奕群总结：广州生物医药产业正跑出加速度、链通全球资源，这离不开国资担当、民资活力、创新企业落地及园区载体构建的多方协同。资本方应更多服务于产业，充分联动广州优质的三甲医院、高校及科研院所资源，挖掘更多项目、人才与资本的联动机会。通过国资与民资、产业园与企业的深度联动，形成风险共担、价值共享的产业磁场。这既能增强对异地资本的吸引力，也能向国际企业展现广州生物医药的投资价值与发展潜力。

具体到市场化视角，尚骏投资执行董事兼总经理陈奕群指出：广州企业的独特价值正从单点的技术突破向整体的解决方案跃迁，这也与广州市高质量发展大会强调的“产业第一、制造业立市”高度契合。今年，广州高质量发展大会签约57个重大项目，协议投资总额达1305亿元，这正是将技术转化为民生解决方案、解决医疗与市场痛点的体现。

此外，从资本投后赋能角度，无论国资民资都不应止于“给钱”，更要主动“搭桥”。尚骏投资也扮演着这种“超级链接器”的角色，链接国资、产业园、创新企业及CDMO/CRO等产业要素，推动多方交流协作。产业链协作共进，正是广州生物医药跑出加速度所需的关键一环。

基于产业链协作配套优势，菲创生物创始人苏金分享了菲创生物的差异化创新路径。在技术研发上，菲创生物从临床需求出发，聚焦肺纤维化早诊和精准干预等迫切需求，避开核医学领域竞争激烈的“me too”传统靶点，通过生物信息学挖掘原创新靶点，并开发小分子、多肽及抗体类分子探针。

此外，抗体类探针可塑性强，既可缩小用于诊断、放大用于治疗，还能整合进CAR-T、干细胞等细胞基因药物，形成独特的技术平台。包括分子探针在内的分子影像学不仅是独立技术，更能可视化追踪药物在病灶的分布，降低整个生物医药领域的研发风险，而广州从临床资本、政策鼓励、产业资本等各方面，都具备领跑这一前沿赛道的完整生态。

作为产业生态中的关键一环，广州健康产投副总经理聂惠明从国资视角分析了广州本土生物医药企业的创新特质与短板，并提出针对性赋能路径。他指出，广州企业依托丰富的本地资源，形成了完整的“科研－临床－产业”闭环；现有各类生物医药企业6400多家，上市企业总市值超过3000亿元，均位居全国前列。但短板同样明显：靶点与机制并非源头创新，核心试剂、耗材、设备及CXO服务能力薄弱，更缺乏千亿级链主企业带动生态协同。

针对上述痛点，国资赋能有两大方向：一是资本赋能，构建覆盖种子轮到Pre-IPO乃至战略配售的全周期差异化基金体系，破解企业各阶段融资痛点；二是产业赋能，打通临床、CRO、生产及园区载体的全产业链服务，协助企业跨越从源头到产业化的各道瓶颈，同时加大高端人才引进力度，强化企业团队支撑。

纳金科技总经理郑文丝则阐述了园区作为产业载体，如何从空间、技术与资源三个维度赋能企业。在空间布局上，纳金采取“错位发展+互补格局”策略：黄埔五大园区聚焦生物医药、医疗器械及AI赋能；荔湾创新中心打造高端医疗器械产业园，并与珠江医院共建模拟医学产业园，引进国际顶尖企业；白云园区主攻数字健康与美妆大健康检验检测；南沙园区联动跨境资源，布局生物医药创新转化，形成从初创孵化、中试生产到总部办公、跨境展销的全空间一体化载体。

在技术服务层面，纳金通过“一岛多园”体系，实现政策、品牌与资源共享，搭建公共技术平台与检验检测平台，降低企业重资产投入成本，同时链接院士专家智库与广州三甲医院临床资源，打通从临床需求到研发生产的方向闭环。此外，园区推动基础研究向产业创新转化的融合，建立了联合研发中心，攻关生物医药核心技术，并构建“科研院所－园区企业－医疗机构”三方联动机制，将临床痛点、科研支撑与产业化落地精准结合，实现创新成果向价值链的跃升。

从“给钱”到“给生态”，国资如何联动园区、临床与科研，构建产医融合的全链路赋能体系，正成为广州生物医药创新成果加速转化的关键命题。

对此，广州健康产投副总经理聂惠明指出，投资已从“给钱”的1.0版本进化到2.0甚至3.0版本，国资应成为串联科研院校、临床机构与产业园区的组织者、撮合者和兜底者。其核心价值在于“把论文变成产品、把临床需求变成研发方向、把技术变成产能”。

具体而言，国资在加速成果转化方面具有三方面不可替代的作用：一是天使投资，国资可以在市场低迷期承担投早投小的重任，提供原始启动资金；二是合规桥梁，国资有能力弥补高校科研人员创业在合规机制上的短板，保障从研发到企业的平稳过渡；三是管理赋能，以严格的内控体系、人才招聘、“三会”制度及资本化路径规划，为早期项目提供长期支撑。

菲创生物创始人苏金则从企业视角，针对临床需求与企业研发的衔接卡点，提出了双向破局策略：临床端需增强科研意识，医生要在繁忙工作中投入精力探索前沿技术；企业端则应避免“技术导向”的闭门造车，主动贴近临床真实需求。

以广州医科大学附属医院的肺移植中心为例——作为全球五大肺移植中心之一，该院每年实施100余例手术，但移植肺平均仅维持六年，术后排斥与纤维化是明确的临床痛点。菲创生物正是基于这一需求，验证了自有靶点在肺移植术后保护中的诊断治疗价值，希望这一“临床需求驱动研发”的模式能被更多创新企业借鉴，真正开发符合临床需求的技术和产品。

纳金科技总经理郑文丝则分享了依托广州优质临床资源打造产医融合生态的实践路径。郑文丝指出，广州三甲医院密度全国领先，是纳金构建“临床需求－研发创新-中试验证-注册申报－市场转化－全球出海”闭环的核心根基。今年，纳金将重点推进医工深度协同，将真实临床痛点精准转化为企业研发方向，并联合资本、监管部门等推动技术与产品落地。未来，纳金科技将继续扎根横琴深度融入大湾区发展格局，依托粤港澳大湾区协同优势，深度链接大湾区及国际市场，推动广州创新走向全国乃至全球舞台。

尚骏投资执行董事兼总经理陈奕群总结，广州产医融合正迎来多重利好，市科技局、市工信、卫健等部门正联合推动早期项目转化，形成科技、产业、卫健联动的政策合力。政策端的支持，结合此前提到的“临床驱动研发”的务实路径，将成为广州生物医药跑出加速度的核心竞争力。

从市内协同到大湾区联动，再到国际链接，广州如何构建生物医药全球枢纽？

面对这一命题，广州健康产投副总经理聂惠明，从三个层次阐述了国资平台的全球化布局策略。在市内协同层面，健康产投依托母子基金体系、大院大所科技成果转化基金，以及与纳金等产业园区的深度合作，联动达安、万孚等上市公司资源，叠加母公司广州金控的全金融牌照优势，已形成覆盖全周期的本土产业生态。在大湾区联动方面，则需充分利用南沙的区位与政策优势，打造“湾区生物超级节点”，聚焦医药前沿领域，构建“科技园区+科技金融+创新服务”的模式聚合区域资源。在国际链接上，依托港澳桥头堡地位，以全球招商视野、海外布局与双向赋能为抓手，重点推进全球人才招揽、海外优质项目引进及本土项目管线出海BD合作。

菲创生物创始人苏金分享了企业出海布局的规划与思考，作为first in class的靶点与适应症开发者，菲创生物较早启动了全球专利布局：2024年获中国发明专利授权后，已向欧盟、美国、日本等发达国家申请PCT专利进入，且专利不仅保护配体结构，更覆盖靶点在神经退行性疾病中的应用，形成源头创新壁垒。鉴于放射性药物的配送半径限制，菲创生物计划采取“中国生产+国内配送，海外授权+本地化生产”的模式，并希望在资本赋能下启动国际多中心临床申报，重点推进FDA及澳大利亚等发达市场的IND申请，实现从专利布局到商业落地的全链条出海。

纳金科技总经理郑文丝分享了园区链接全球资源、打造广州生物医药产业窗口的实践路径。在国际化服务方面，依托RCEP服务站、贸易促进工作站等平台，推动企业从产品出海向品牌出海升级。此外，纳金今年已组织园区企业赴南美考察，计划拓展海外市场，并提供市场准入、合规辅导、药械注册等一站式服务，降低企业出海风险。在全球资源链接上，纳金依托香港总部，以香港为支点促进园区企业与跨国药企的技术合作与成果对接。

此外，纳金还联合政府部门打造跨境展销与转化载体，推动技术、产品、品牌三维出海。聚焦大湾区内部，纳金正推动区域资源深度整合——开放广州临床与科研资源，服务深圳、珠海、佛山等周边城市；打通港澳跨境药械流通通道；与珠海、中山、江门、肇庆等地建立战略合作，构建“前店后厂”的产业布局，形成总部在广州、生产在湾区的协同发展格局，最终实现抱团出海。

最后，聚焦未来3—5年广州生物医药的发展机遇与合作需求，国资平台、创新企业、产业园区、投资机构都各自表达了观点，期待在双向奔赴中，共同推动广州生物医药产业迈向新高度。

广州健康产投副总经理聂惠明表示，地方产业发展切忌盲目跟风、频繁切换赛道，而应立足自身优势精准定位。基于近几年全国投资布局与项目筛选经验，广州在细胞与基因治疗领域已具备相对优势——云舟生物、瑞风生物等头部企业集聚，人才链、产业链、科研院所技术支持及政策倾斜、资本赋能等要素完备。当务之急是进一步强化这一细分赛道的战略地位，加大投入快速打造全球高地，形成广州生物医药的鲜明名片。

菲创生物创始人苏金赞同聂惠明观点，并从专业角度分析细胞与基因治疗受青睐的原因：广州企业的GMP生产与病毒制备工艺已成熟，安全性相对可控，评价重点在于有效性；加之新政允许IND后做到一定病例有效即可快速收费，为企业研发提供了良好商业模式。但乐观之外，行业需避免同质化扎堆，应在差异化发展中寻找机遇。同时，核药是另一重大机遇，广东省与广州市均将核药列为重点发展方向，产业链建设加速，依托广州庞大的临床资源，期望未来能像细胞治疗一样，在验证有效性进入一期临床后实现收费模式，为细分领域创造更有利的商业化环境。

纳金科技总经理郑文丝也表示，未来3—5年广州生物医药产业将迎来技术与生态的双重机遇。技术端，细胞与基因治疗已成为代表性赛道，核药领域亦正成为风口，纳金将重点探索该领域的技术服务与成果转化；生态端，广州政策、资本、临床、载体等全生命周期产业服务配套体系将更加完善，创新要素流动效率大幅提升，为产业发展注入新动能。

最后，尚骏投资执行董事兼总经理陈奕群总结，未来3—5年广州生物医药持续跑出加速度的核心在于“破圈”与“融通”——打破医院、高校、产业及资本各元素间的壁垒，强化跨界融合与资本合作。同时，出海与引进并重，需充分发挥海珠、白云、黄埔等各区差异化优势，在政策落地与资本融合层面精准匹配企业需求，利用本土资源实现事半功倍的投资效果。陈奕群呼吁，生物医药各板块应深度链接，并邀请更多投资机构与创新企业来到大湾区，共同推动科技强国、金融强国战略；期待通过广州及粤港澳大湾区这一枢纽，让全球创新资源实现价值裂变，在落地发展中实现多方共赢。

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