2026年3月25日，以“AI for Science第一股”、“AI+机器人第一股”身份登陆港交所的晶泰科技交出了一份里程碑式的年度成绩单——首次实现年度盈利，2025年营收8.026亿元，同比增长201.2%，年内利润1.346亿元，经调整利润净额2.582亿元，成为首家AI for Science领域实现盈利的港股上市公司。

从AI制药到AI for Science，创立十年的晶泰科技已与全球TOP20大药企中的17家建立合作。2025年，更有超过5款其参与发现的首创新药公布临床进展，横跨小分子、抗体、多肽、核酸、分子胶等多种药物模态的AI药物发现平台达成新药合作签单。

这份财报的意义远不止于财务数字本身，更在于它提供了一个观察窗口：AI技术如何真正嵌入药物研发的核心流程，解决医药产业长期存在的效率与创新瓶颈，并转化为商业化收入。

一方面，晶泰科技独有的“AI模型预测-机器人执行湿实验-数据反哺AI-Multi-Agent智能调度”研发飞轮持续高效运转，在药物发现领域实现从单点服务向平台赋能的转变。

另一方面，公司与全球顶尖药企的多项重磅合作落地，累计合作金额高达数百亿港元，同时智能机器人解决方案实现国际市场规模化交付，并向消费健康和新材料等领域拓展。

正是研发与商业化的双轮驱动，让这家以“量子物理+AI+机器人”为核心能力的领先AI for Science企业，率先迈过了盈利的门槛。

晶泰科技能够率先实现盈利，其核心驱动力在于已经过大药企验证的研发和交付能力。

新药研发的“双十定律”——10年时间、10亿美元投入，早已被现实改写。德勤对全球TOP20药企的长期跟踪显示，单个新药从发现到上市的平均成本已升至22.3亿美元，研发周期超过100个月，而全球新药研发的收益率长期只在5.9%左右。

这背后隐藏着一个少为人知的效率瓶颈：研发流程中的“数据孤岛”和“执行断层”。一个实验项目的推进，往往需要经历靶点筛选、分子设计、合成路线规划、实验执行、数据分析等数十个环节，涉及化学家、生物学家、数据科学家等多角色协作。分散的数据无法有效沉淀为可复用的资产，专家个人经验难以规模化，而算法“预测”与人工“执行”之间存在效率断层与时间鸿沟，导致试错成本高、反馈周期长、效率低下。

在此背景下，能够自主决策、执行并进化的AI智能体（AI Agent），被视为突破研发瓶颈的关键。全球知名调研机构Forrester在《2025年十大新兴技术》中指出，“AI agent代表了自动化的下一个前沿”。

晶泰科技的研发体系正是对这一前沿趋势的深度实践。其构建了“AI模型+机器人实验室+Multi-Agent”研发系统：超200个行业AI模型负责靶点解析、分子生成、虚拟筛选等环节；机器人实验室7×24小时高通量执行实验并积累数据；Multi-Agent则扮演“智能项目经理”角色，自主拆解研发目标、调度全流程资源，形成从小分子设计-高通量自动化合成-数据闭环的研发体系，把大量“试错”从物理世界转移到数字世界，显著降低研发成本。

据了解，晶泰科技正在构建覆盖研发全链路的Agent体系，覆盖了采购决策、自动化实验执行、反应过程决策、数据管理与检查等多个环节。

在化学合成领域，由 AI 推荐反应条件、设计实验参数，到机器人高效执行，显著提升数据一致性与实验稳定性。机器人实验室变成7×24小时的数据生产线，与AI模型实时联动，反馈周期从“月”压缩到“天”，为药企提供可规模化复制的智能化转型方案。

目前晶泰科技的智能体每周可独立自主推进上万个化合物合成实验，数据积累速度是普通实验室的 40 倍，且完美解决传统实验数据碎片化、标准难统一、可复现性差的瓶颈问题，并广泛收集实验的正负样本（成功与失败）数据以训练智能体，把化学合成实验的成功率从 30-40% 大幅提高到 90%，最终构建起了“小分子药物设计—高通量自动化合成—数据闭环”的完整研发体系。

这意味着，AI不只是“辅助”专家，而是在复制和放大专家的能力，把专家的经验“编码”成AI模型并持续进化。晶泰的AI+机器人平台，本质上是一套“研发效率操作系统”。它要解决的是药物研发的底层效率问题。 

这不仅是AI Agent的应用，更是对药物研发范式的重塑，而且晶泰科技的AI Agent已经在生物医药领域产生了前沿成果，实现从技术“工具”向“被验证的能力”的跨越。

据介绍，2025年，晶泰科技与某国际头部大药企达成合作，为其部署自主条件筛选系统，整合 Multi-Agent、机器人实验室与化学领域模型核心能力，实现从AI 反应条件推荐、实验参数自主设计、到机器人高通量执行与化学反应条件优化的全流程闭环。

从产业视角看，晶泰科技并非传统意义上的CRO或输出劳动服务的“卖水人”，其独特之处在于同时攻克了算法模型和机器人硬件两大难关，将自主研发的“干实验室”的预测能力与“湿实验室”的执行能力打通。

这种独树一帜的“软硬结合”模式意味着，研发飞轮的每一次转动，都在积累高质量数据，从而反哺AI模型迭代，实现研发能力的持续自我进化，再以反复打磨验证的工作流程和平台能力，驱动研发交付。

除了对AI Agent的系统性布局，晶泰科技还在对新药研发前沿领域进行系统性覆盖，已构建起横跨小分子、大分子（抗体）、多肽、分子胶、核酸等多种药物模态的全栈式研发能力。

2025年，这些平台均取得了关键性突破，其中：

• 自研抗体平台获多项突破：其中蛋白药物生成式AI平台XenProT™ ，依托数十倍于公开算法的高质量数据与独有领域知识，在大规模公开评测中达世界领先水平，并在多类高难度管线中验证价值。

• 多肽平台PepiX™：建成了超2000个非天然氨基酸单体库，口服肽预测模型性能超行业水准，该平台成功应用于降糖、减脂、降尿酸等多款产品研发，与甘李药业达成全球战略合作。

• 分子胶平台：以“AI+机器人+Multi-Agent”为核心，构建了百万级虚拟分子库及具有高度化学多样性的分子实体库，并在多个靶点上获得了高活性、高选择性且具备专利新颖性的Hit分子，持续拓展Direct-to-Biology能力。

•   对于核酸平台Kodexia™：晶泰科技自研预训练模型实现 siRNA 精准建模，构建“序列筛选—修饰优化—功能验证”端到端闭环。与行业领先的Advanced ESC 修饰模式相比，AI 设计的序列依赖修饰模式在多数情况下展现出更优的沉默效率；mRNA2vec 显著提升 mRNA 序列表达与稳定性，突破性研究成果亮相 2025 AAAI。

• 虚拟细胞平台：2025年晶泰科技战略孵化无界进化，专注于利用生物学数据搭建虚拟细胞平台。

值得关注的是，这一在生物医药领域被充分验证的研发体系，正在向其他领域外溢。

在消费健康领域，晶泰科技成功开发出针对生发固发需求的一对小分子与多肽创新功效成分组合，已完成INCI注册，并已授权给下游合作方，其联用配方产品Groland已完成 FDA 注册，目前位列天猫国际同类产品新品榜首位。

在新材料领域，2026年1月，晶泰科技与全球光伏龙头晶科能源子公司签署战略合作协议，并于近日正式成立合资公司，共建全球首个“AI 决策-机器人执行-数据反馈”全闭环叠层电池智造线等。

从商业化角度看，晶泰科技的商业模式已从单一项目服务向“平台授权 + 联合开发 + 里程碑收益”的战略升级。最直观的体现便是其参与研发的药物管线正加速步入收获期。

晶泰科技2025年披露的部分合作药物管线

数据来源：动脉网根据公开资料不完全统计

据公开资料不完全统计，晶泰科技通过广泛合作快速推进管线布局，仅 2025 年至少公布12项创新药管线的合作推进情况，覆盖肿瘤、代谢、自免、CNS等热门领域，其中多个管线已进入临床或IND-enabling阶段，充分展示了晶泰科技平台持续产出高价值管线资产的能力与临床转化的高成功率，并开始兑现里程碑付款：

• 希格生科的弥漫型胃癌靶向药SIGX1094，I期临床显示200mg剂量组患者病灶较基线缩小20%，已获FDA孤儿药及快速通道认定，预计2026年Q3进入II期临床。

• 莱芒生物的代谢增强型CD19 CAR-T疗法，在复发/难治性淋巴瘤、白血病及中重度SLE的IIT研究中，以常规剂量1‰的极低剂量实现数十例患者100%完全缓解，2026年3月获FDA IND批件。

• 溪砾科技的RTX-117，作为国内首款CMT 1类创新药，实现中美临床“双报双批”，晶泰科技获得数千万港币里程碑付款。

• 智擎生技的PRMT5抑制剂PEP08已进入I期临床。

随着更多管线走向临床阶段，晶泰科技有望收获更多的里程碑付款，持续验证这一药物创新平台的规模化效益。

从技术布局看，晶泰科技拥有横跨多种模态的AI药物研发平台，且均获得了商业化的验证，横跨小分子、抗体、多肽、分子胶等多个极具市场潜力的领域。

• 在抗体领域，2025年11月晶泰科技与礼来再度携手，就AI赋能双抗药物研发达成最高3.45亿美元的战略合作及平台授权协议，此前还与强生公司、优时比等头部跨国药企签署大分子药物发现AI平台授权协议。

• 在多肽领域，2025年12月，晶泰科技与国内代谢疾病龙头甘李药业达成全球战略合作及平台授权协议，聚焦代谢疾病领域，共同开发新一代多肽创新药。

• 在分子胶领域，2025年8月晶泰科技与生物制药界传奇企业家Gregory Verdine教授创立的DoveTree达成近60亿美元的管线合作，分子胶等新型模态正是合作的关键方向之一。

• 在小分子领域，此前已与多家国际药企达成合作，其中在 2023 年与礼来签订2.5亿美元AI+机器人小分子药物发现合作，创下当时单一管线 AI制药金额纪录。

这种横跨多种模态、获得多家国际顶尖药企高额订单的能力，在AI制药行业中极为稀缺，构成了晶泰科技独特的竞争壁垒。

商业模式上，晶泰科技并非简单地出售服务，而是通过“首付款+里程碑+销售分成”的交易结构，将自身利益与管线未来的长期价值深度绑定。

• 与ReviR合作的RTX-117，有权参与未来销售分成及后续授权收益分成。

• 与希格生科合作的创新药管线SIGX2649，有权获得最高达两位数比例的商业化收益分成。

• 与DoveTree的合作中，晶泰有权获得基于产品年度净销售额的个位数百分点的销售分成。

• 与礼来的两次、共计 6亿美元的大小分子合作，皆可享有未来的销售分成。

这种模式下，晶泰科技交付PCC（临床前候选化合物）后，无需投入额外研发费用，便能随着管线后续推进，享受水涨船高的里程碑付款和销售分成，获得非线性的收益增长，提升盈利的持续性和想象空间。

从平台复用性看，晶泰科技的底层研发体系和平台在经历了大药企的反复验证和高额复购后，其复用程度和边际成本优势已愈发凸显。

目前，公司客户已覆盖全球前20大药企中的17家，化学服务复购率超过75%。无论是与辉瑞在AI分子模拟平台上的战略协作持续深化，还是向巴斯夫、晶科能源等跨行业龙头的解决方案输出，都表明晶泰科技的平台能力正在以更低的边际成本，赋能更广泛的行业场景。

对于生物医药产业而言，晶泰科技的案例提供了一个观察窗口：AI技术如何从“概念”走向“工具”，再走向“基础设施”。

从研发端看，晶泰的“AI模型+机器人实验室+Multi-Agent”体系，试图解决药物研发中长期存在的两大痛点：一是试错成本高，二是数据质量低。通过将预测与执行打通，形成“设计—实验—数据—优化”的闭环，理论上可以缩短研发周期、提高创新与交付能力、降低试错成本。

从商业化端看，晶泰选择了“平台授权+联合开发+里程碑收益”的复合模式，将自身利益与客户管线深度绑定。这种模式的优势在于：收入来源多元化，短期有服务费支撑，中期有里程碑驱动，长期有商业化分成锁定。

从行业竞争格局看，多数AI制药公司仍停留在单一模态或单一环节，而晶泰已在小分子、大分子、多肽、分子胶、核酸等多个模态上获得商业化验证。对于药企而言，这意味着可以调用一套经过17家全球TOP药企验证的成熟平台，而非从零开始搭建AI研发体系。

当然，这一赛道仍处于早期阶段。晶泰的首次盈利，更多是验证了其商业模式的可行性，而非行业普遍盈利的信号。全球AI制药龙头薛定谔2025年仍处于亏损状态，另一家通过合并抱团取暖的Recursion与Exscientia，2025年合并后单季仍亏损超1亿美元。

从这个角度看，晶泰的盈利为行业提供了一个参考样本：在资本密集、周期漫长的AI for Science领域，技术与商业化的闭环是可以打通的。而这背后，是晶泰过去十年在算法、硬件、数据三个维度上的持续投入。

如今，随着2025年业绩发布，晶泰科技已站上全新的起点。

在全球药企持续加大AI投入以应对“专利悬崖”和研发效率瓶颈的背景下，在中国创新药产业从“跟随式创新”迈向“源头创新”的浪潮中，晶泰科技这家拥有底层技术、全栈能力、手握众多国际巨头高额订单、已被反复验证的“AI for Science”平台，其商业价值才刚刚开始释放。