2026年8月23日晚间，赛升药业披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入1.81亿元，同比下降8.17%；归属于上市公司股东的净利润为-1.44亿元，上年同期为4778.62万元，同比由盈转亏。扣除非经常性损益后的净利润为259.67万元，同比下降69.96%。

赛升药业营收概况统计

赛升药业净利润概况统计

营收与扣非净利润的下滑，折射出赛升药业正面临着阶段性增长压力。亏损的直接原因并非主营业务恶化，而是非经常性损益的大幅波动，报告期内，公司非经常性损益合计为-1.46亿元，其中，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置相关资产产生的损益为-1.41亿元。

此外，权益法核算的长期股权投资确认投资损失4289.32万元。这意味着，公司上半年的亏损有相当一部分是金融资产账面价值缩水所致，扣非净利润虽然降低，但仍为正值，表明公司业务尚未出现实质性的亏损情况。

从主营业务来看，三大产品线收入均出现不同程度的下滑。心脑血管用药实现收入8107.21万元，同比下降4.38%，毛利率同比提升5.52个百分点至81.08%；免疫系统用药实现收入5292.64万元，同比下降11.20%；神经系统用药实现收入4275.77万元，同比下降13.69%。核心品种中，纤溶酶注射剂占主营业务收入的40.65%，GM1占23.66%，脱氧核苷酸钠注射液占16.85%，薄芝糖肽注射液占10.84%。公司综合毛利率为67.84%，与上年同期相比略有提升。

在心脑血管和免疫调节类药物领域，赛升药业仍保持着较强的市场竞争优势，下半年也将继续深化渠道精细化运营、升级学术推广体系、强化团队实战能力，力争弥补市场短板。

在行业环境方面，国家药品集中采购、医保谈判及重点监控目录等政策持续深化，对药企品种结构与盈利能力提出了更高要求。公司主要产品多为独家或仅有少量厂家生产，具备一定的议价能力与市场基础，但公司指出，医保支付价格已成为影响药品销售价格的重要因素，在招投标体制变化、医保支付条件调整及市场竞争加剧的情况下，公司仍面临产品价格下降的压力。从市场份额来看，纤溶酶注射剂和脱氧核苷酸钠注射液处于绝对市场领导地位，为公司维持营收提供了重要支撑。

在研发管线方面，公司最核心的在研项目K11已进入III期临床试验后期。K11是一款人源化抗VEGF单抗注射液，主要用于转移性结直肠癌等实体瘤的治疗。报告期内，该项目已启动约70家研究中心，完成639例患者入组和全部患者36周给药，即将全部出组。

若K11顺利获批，有望为公司带来新的收入增长点，进一步丰富公司抗肿瘤领域的产品线布局。

在业务布局方面，公司及控股子公司具备小容量注射剂、冻干粉针剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、原料药等多种剂型的生产许可，产业链相对完整。参股公司绿竹生物自主研发的重组带状疱疹疫苗已提交上市申请并处于审评中；天广实自主研发的第三代CD20抗体MIL62已有两个适应症获批上市，有望为公司带来长期投资收益。控股子公司君元药业报告期内获得多个品种的持有人变更批件，赛而生物获得达格列净原料药上市申请批准通知书，为后续品种拓展奠定了基础。

作者：武瑛港 崔笑语