2026年9月17日和18日，剂泰科技（7666.HK）股价分别上涨12.7%和12.04%。

资本市场的波动总有原因，在股价上涨的同时，9月18日，工业和信息化部等十部门联合印发了《医药工业发展“十五五”规划》。

这份纲领性文件将AI制药列入医药工业五年计划的重点任务，明确提出“深化人工智能赋能升级”，并专门列出“AI制药高价值应用场景培育”专栏，覆盖智能靶点筛选、智能制药与质量管理、智能医药使用及健康管理等五大方向。

从“十四五”时期的“探索人工智能在研发领域的应用”，到“十五五”的“加快研发医药垂类大模型与智能体”，一词之变，折射的是国家战略层面对AI制药从“前沿探索”到“基础设施”的认知跃迁。

政策与资本的共振，往往预示着产业发展趋势。

当Moderna的mRNA肿瘤疫苗在III期临床中取得积极结果、股价单日暴涨176.97%时，市场重新定价的已不只是一款新药，而是一种“可编程药物技术”的边界。

9月19日，在2026中国细胞与基因治疗（CSGCT）大会上，剂泰科技联合创始人、执行董事兼首席运营官王文首将人体称为“这个世界上最庞大、最复杂的大语言模型”，进而向外界展示了另一种可能：如果mRNA是“卫星”，那么LNP就是把它送入目标细胞的“火箭”。

谁掌握了造火箭的能力，谁就掌握了下一代生物医药的底层基础设施。

在传统药物研发的叙事中，发现一个有效的药理分子往往只是万里长征的第一步。

血液中的蛋白冠、细胞膜的阻隔、内涵体的逃逸机制都是人体复杂的生理防御屏障，让绝大多数药物难以精准抵达病灶。剂泰科技选择的切入点，正是这个横亘在药物研发与临床应用之间的“世界级难题”：药物递送。

王文首在演讲中将人体比作一个由30万亿至40万亿细胞构成的巨大语言模型，每个细胞内部又有上万种蛋白和基因按照既定程序运行，彼此之间还存在极其密切的交互与协作。这种复杂性解释了为什么当前生物医药开发在临床上成功率极低。

“我们现在的开发都是基于局部特定的靶点、通路去开发新药，而对人体整体机器或生命模型的认知远远不够。”王文首表示。

而剂泰科技的解法，是用AI构建一个简化版的“生物世界模型”，从可离子化脂质的设计开始，收集递送系统在体内每一个环节的数据：纳米颗粒如何与血液蛋白结合形成蛋白冠，如何穿过血管壁与细胞膜融合，如何从内涵体中逃逸，又如何通过mRNA模板翻译蛋白。

这套名为NanoForge的AI纳米递送平台，整合了自主生成的千万级脂质库、人工智能基础模型、METiS AI智能体、量子化学与分子动力学模拟以及AI驱动的高通量筛选平台。

据招股书披露，截至2026年5月，NanoForge已积累超过1000万种脂质结构和10万个实验数据点，可将传统靶向药物递送研发周期从数年压缩至仅2至3个月。

王文首透露，平台对脂质可离子化性能及纳米颗粒关键性能，包括包封率、可合成性、粒径、半衰期、靶向性等的预测效率，R平方普遍大于0.8。

据了解，R平方大于0.8意味着AI能解释80%以上的实验数据变化。在纳米颗粒进入人体后干扰因素极多的复杂体系里，这一预测精度已相当可观。

但AI并非万能，王文首指出，AI的可解释性仍有待加强，它可以告诉你哪些脂质能更好地靶向肝、肺或肌肉，但不能真正告诉你为什么。

为此，剂泰科技开发了一系列计算和模拟工具，解析LNP纳米颗粒在体内的行为机制，力求“不但知其然，而且知其所以然”。这种“干湿实验闭环迭代”的模式，支撑了剂泰科技在肝靶向LNP上实现递送效率较行业基准提升20倍以上。

基于NanoForge平台，剂泰科技构建了AiTEM、AiLNP、AiRNA、AI Protein四大解决方案，分别覆盖小分子制剂开发、靶向药物递送系统设计、RNA序列优化以及抗体和TCE的设计优化。

这种“平台合作+产品合作”的双轮驱动模式，正在加速运转。

2026年8月，国内创新药“一哥”恒瑞医药就AiTEM平台与剂泰科技达成合作，将其多个小分子管线接入平台进行制剂优化。这意味着，剂泰科技的技术能力已经获得国内严苛、成熟的产业方认可。而在更早的5月，剂泰科技与沙砾生物达成免疫靶向LNP技术合作，其OpenCGT平台累计合作规模已达60亿元。

剂泰科技的崛起并非孤立事件，它恰好站在了政策、资本与产业三重共振的交汇点上。

从政策端看，《医药工业发展“十五五”规划》的出台，标志着AI制药正式进入国家医药工业发展的顶层设计。

《规划》不仅将“人工智能药物发现与设计”明确列入医药工业软件的重点发展方向，更在“重点前沿技术”专栏中列出量子生成式AI药物分子设计技术、AI驱动的类器官/器官芯片药物评价技术等基础研究与技术转化方向。在“加强组织实施”部分，规划甚至明确写到“运用人工智能等技术提升智慧监管水平”。

从研发到监管，从基础研究到产业熟化，AI正在被嵌入医药工业的全链条。

从资本端看，剂泰科技上市首日，股价高开175.81%，IPO的火爆程度，反映了市场对AI纳米递送技术战略价值的重新评估。18家顶级机构累计认购1.48亿美元，贝莱德领衔5000万美元，瑞银UBS AM Singapore、韩国未来资产、日本欧力士等全球资管巨头集体加注。

更值得关注的是，由国家发改委监管和指导的中央企业战略性新兴产业发展基金（简称“央企战新基金”），通过其旗下管理机构国风投创新投资基金首次出手AI制药基石认购。这意味着，剂泰科技及其深耕的AI纳米递送技术，已被纳入国家级资本战略视野，成为生物医药领域国家重点扶持的技术方向。

从产业端看，AI制药的竞争逻辑正在发生深层变化。

过去几年，行业经历了从“技术想象”到“商业验证”的转变。如今，随着恒瑞医药等头部药企开始将AI制剂平台纳入研发体系，行业正在进入“产业规模化应用”的新阶段。剂泰科技与恒瑞的合作，本质上是恒瑞采购AiTEM的平台能力，而非某个具体产品的权益。

这种“平台级合作”模式，反映的是大型药企对AI能力的认知升级：从“购买单个解决方案”走向“采购持续提效能力”。

与此同时，剂泰科技的商业模式正在形成一种“哑铃型”结构。一端是OpenCGT平台下的大量中小Biotech客户，通过技术授权与联合开发，贡献高频、小额的收入与数据；另一端是少数全球BigPharma客户，进行深度战略合作或平台授权，贡献低频、高客单价的里程碑收入。

中间则是NanoForge平台，作为连接两端的核心引擎，通过左端的数据迭代技术，通过右端的背书提升估值。招股书披露的“单靶点1.09亿美元”合作，其意义不在于当期收入，而在于行业认证——BigPharma对合作伙伴的技术审计极其严苛，这笔大单证明NanoForge平台解决的是全球顶尖药企的核心痛点。

当然，挑战依然存在，AI制药平台的商业化兑现周期较长，技术迭代需要持续的高研发投入，平台合作的深度和广度也仍存在一定不确定性。

但无论如何，当Moderna用III期临床数据撕开mRNA从疫苗走向治疗的大幕，当《医药工业发展“十五五”规划》将AI制药列入重点任务，当恒瑞医药用真金白银为AiTEM平台投票，一个明确的信号已经释放：AI制药不再是实验室里的概念验证，而是正在驶入商业化快车道的基础设施能力。

剂泰科技真正想争取的，或许不是“中国版Moderna”的标签，而是AI时代纳米材料和药物递送基础设施的位置。正如王文首在演讲中所言，剂泰科技希望通过平台合作和产品合作，赋能CGT合作伙伴，更快的、更好的推进临床验证方面的工作。