2017年营收10.9亿美元，员工23700名，Extendicare如何成为加拿大养老连锁No.1?

2017年实现营收10.9亿美元，拥有大约23700名员工，这些数据，来源于加拿大一家历经半个世纪风云变幻的养老巨头。

据动脉网（微信号：vcbeat）了解，Extendicare是一家集居家照护、疗养院照护和退休社区管理于一体的上市公司，用户可以按需挑选照护方案，并可根据需求随时调换。

本文将针对Extendicare公司探讨以下问题：

Extendicare公司的发展历程是怎样？

Extendicare公司的业务模式及每种业务的发展情况如何？

Extendicare公司的财务状况如何？

如此大规模的企业是否可以高枕无忧？

国内大规模养老的情况怎样？

Extendicare公司由Harold Livergant和John MacKay于1968年在加拿大马克姆创立，致力于提高加拿大老年人的护理质量。

Extendicare公司自1969年在渥太华购买第一套房屋以来，经历6次并购，其中战略定位经历了从加拿大到美国又重新返回加拿大的转变，于2011年 12月，在多伦多证券交易所上市（股票代码：EXETF），现已成长为加拿大最大的长期护理和家庭护理供应商，在整体市场中起着举足轻重的作用。

Extendicare公司的并购历程

（资料来源：官网  动脉网整理）

（资料来源：年报  动脉网整理）

（资料来源：年报  动脉网整理）

经过50年的发展，Extendicare公司始终秉持着对高质量服务的要求，形成了完整的商业模式，其业务分为四个板块：长期护理、退休生活社区、家庭健康保健及其他业务（涵盖管理、咨询和SGP采购）。 

Extendicare公司拥有并经营着自己的58个LTC中心，可容纳8112名居民，包含一个独立的艾伯塔省指定的支持性生活中心（140间套房）和指定的支持性生活区（60间套房），以及安大略省的两个退休生活区（76间套房）。2017年，长期护理业务的收入占持续经营业务综合收入的56.2％（2016年占57.4％）。

长期护理适用于那些不能在家中安全独立生活，但不需要住院的人。Extendicare的长期护理院（即疗养院）提供全天候个人护理，从生活照护、药物管理、恢复性护理和专业治疗，到旨在满足服务对象需求的社交、娱乐和身体锻炼，提供全方位的日常生活支持。

在加拿大，省立法和法规严格控制LTC的运营和资金的所有方面，包括费用结构、补贴、供给的充足性，还有护理和住宿标准，设备和人员。支付给这些服务提供者的长期护理费用，其中很大一部分由政府提供。但在安大略，经营者有机会通过向居民收取更高的私人和半私人的住宿费来获得额外的资金，当然，最高住宿费率由政府规定。

LTC平均入住率  

（资料来源：年报 动脉网整理）

Extendicare2017年的入住率为97.7％与2016年的98.0％相比有所下降。年报指出，就全年的季度预测而言，预计入住率略有下降，而在冬季入住率会暴涨，很有可能导致冻结入院。

在安大略省，政府的资金支持是以入住为基础的，不过一旦平均入住率达到97％及以上，政府将以100％入住率的标准予以拨款。在2017年，Extendicare在安大略省实现了平均98.1％的入住率，其中除了2个LTC外，其余全部达到97％及以上的入住率。

除此之外，安大略省的Extendicare LTC得到了优惠住宿的奖励。私人新的LTC的平均入住率由2016年的96.8％增长到2017年的97.9％。

Extendicare通过其子公司Esprit Lifestyle，经营着8个退休社区（676间套房），其中四个位于萨斯喀彻温省（841间套房）和4个位于安大略省（335间套房）。于2017年10月Esprit Lifestyle完成了第一期的建设，并开放安大略省Uxbridge的退休社区（103间套房），到2018年底将再完成47间套房。此外，还有安大略省正在开发的两个退休社区（236间套房）计划于2018年和2019年开放。

退休生活社区适用于退休后独立居住的人，他们不需要全天候护理和护理人员陪护。Extendicare的退休生活社区里配备方便老人活动的设施，老人可以在保持自己原有的生活方式基础上，在里面充分享受生活，并在需要时获得7*24小时的服务，包括：日常个人护理、药物提醒、家政服务、膳食计划等。

Extendicare的退休社区根据市场价格向居民提供服务，费用的设定是根据地理位置，和居民选择的住宿类型、护理水平和服务项目而有所不同，居民可以根据自己的个人偏好和需求选择，当需求变化时也可以随时更换。2017年，退休社区业务的收入占2017年持续经营业务综合收入的1.9％（2016年为1.5％）。

Esprit Lifestyle经营的八家退休社区中有3家（Empire, Stonebridge and Riverbend）是在2015年被收购的，现在被认为是稳定的社区，其余5家仍为租赁的社区。

Esprit Lifestyle退休社区总入住率（资料来源：年报）

截至2017年12月31日，三个稳定社区的入住率从2016年末的93.9％提高至95.9％，2017年初出现下滑的原因是冬季人员的流失率较高。五个租赁社区的入住率截止到2017年12月31日，从2016年末的41.5％提高至68.6％。

Esprit Lifestyle退休社区平均入住率（资料来源：年报）

根据图表显示，Extendicare的退休社区和长者照护中心类似，第三四季度入住率较高，常受季节的影响性，平均入住率从2016年末的59.8％提高至69.7％，获得较大的进展。

Extendicare通过ParaMed Home Health Care提供全方位的家庭护理服务，其专业人员和工作人员擅长提供综合服务护理、物理与语言治疗，以及协助老人日常生活。这些业务的收入占2017年持续经营业务综合收入的39.7％（2016年 为39.1％）。

在加拿大，家庭医疗保健服务的费用基本由政府资助。2017年，ParaMed收入的98％来自于政府（2016年为97％），其余来自客户的私人付费。ParaMed在加拿大的六个省的35个地点开展业务，每年约提供11300万小时的服务，其中安大略省占比83％，哥伦比亚占比12％，艾伯塔省占比4％，其余分布在其他地点。

家庭保健业务服务时间（单位：万小时）

（资料来源：年报  动脉网整理）

就2017年的季度趋势而言，因受季节影响，在第三四季度下降的情况并不少见。就总体服务时长而言，从2016年的10909万小时增加到11326万小时，这反映了政府承诺为加拿大医疗保险系统这部分份额分配额外的资金，据预测ParaMed的业务会在接下来的一年持续增长。

Extendicare通过其Extendicare Assist部门，利用其在高级护理中心运营方面的专业知识为第三方所有者提供管理和咨询服务。Extendicare Assist与非盈利和盈利组织合作，通常提供包括员工培训、报销协助、管理等服务。

 （资料来源：年报  动脉网整理）

截止到2017年12月31日，Extendicare Assist管理和运营着116家服务机构，可容纳15004名居民，基本与2016年持平。

通过SGP集团采购业务，Extendicare为其他高级护理供应商提供采购服务，包含食品、设备、家具、清洁和护理用品以及办公用品。截止2017年12月31日，SGP已为45200个第三方客户提供团购服务（2016年为40900）。

据最新年报显示，截止2017年12月31日，加拿大业务收入的6％来自长期护理业务，约40％来自家庭保健业务，约2％来自退休社区，其余余额来自管理、咨询和SGP集团采购业务。

注：单位 亿美元

资料来源：年报

纵观近三年的销售收入，呈现连年增长的趋势。2015年收购Revera也是使2016年收入得到突破的一个必要条件，同时年报显示，Extendicare通过收购和发展退休社区扩大了退休社区的经营规模，同时也增加了其管理服务和团购团队的规模。

注：单位 亿美元

资料来源：年报

纵观近三年的财务资产，呈现连年下降的趋势。自2015年底以来，Extendicare的总资产和非流动负债已经下降，主要是由于之前在美国的自保负债和相关投资的减少，从2015到2017年，总资产下降了38.3百万美元和54.3百万美元；非流动负债总额从2015年到2017年，下降了31.4百万美元和16.5百万美元。

以目前这种形式，Extendicare的CEO Timothy对外宣称，暂时没有扩张的计划，先稳住目前的市场，但表示如果机会来临，公司或抓住机会顺势而上。

对于养老这片红海，企业们纷纷投入人力、物力、财力想要占领自己的一席之位。在国外很多企业已经做的较有规模，但这些大的养老公司真的就可以高枕无忧了嘛？动脉网查阅多方资料，选取了一正一反的两个例子。

Brookdale高级养老公司是全美最大的高级养老服务公司之一,成立于1978年，1997年5月2日在美国纳斯达克上市（股票代码BKD），目前拥有超过600个Brookdale社区，近50,000名员工。

Brookdale公司运营的服务类型，主要包括生活自理型社区、生活协助型社区、特殊护理（老年痴呆护理）社区,以及持续护理退休社区。

（资料来源：动脉网文章《攻略：Brookdale成为全美最大养老公司的秘密》）

Brookdale公司经过40年的发展，在北美已成为辨识度较高的养老服务业的品牌。相比之下，英国的Southern Cross Healthcare Group就显得没那么幸运。

Southern Cross 成立于1996年，到2002年短短的六年期间，公司已经发展到140家连锁，论规模列居英国首位欧洲第三位的连锁养老集团。

2006年，掌管了578家连锁养护院的Southern Cross成功在伦敦证券交易所上市。集团获得融资后持续扩张，在2008年前一度超过10亿英镑

好景不长到了2011年初，Southern Cross已经严重资不抵债接近破产的边缘，这家拥有750家连锁养护院、4万多职工并管理着超过47000张床位的英国第一大养老企业市值一度跌至1200万英镑，和最高点市值相比蒸发掉98%，终未能逃脱濒临破产最终被卖掉的命运。

其实纵观国外养老行业，很多企业都遵循着走品牌化、连锁化、规模化和专业化的路径，很多企业管理数量超过了200家。例如四季健康集团（Four seasons）连锁规模500家，保柏（Bupa）连锁规模310家，HC-one连锁规模241家。

综上所述，在一片红海的养老领域，也存在着很大的风险，企业的市场定位和战略选择是十分重要的。如前文所说，Extendicare希望先稳住现有市场，目前没有扩张的想法也是由于市场的不稳定性，怕市场规模太大会导致资金链条的断裂所致。

高的投资必然有高的风险，Extendicare如何在动荡的市场中保持自己原有的地位，是他们需要认真思考的问题。

在我国，多方面涉水养老领域的企业多为地产商，他们资金相对雄厚，以养老地产为入口，开展相应的养老服务业。

从旅游地产到多元化业务并行，恒大在2017年12月14日在广州宣布推出全新养老模式：恒大养生谷。这个模式将通过“租、购、旅”会员机制向客户提供养生养老服务。

据恒大健康董事长时守明介绍，恒大整合了国内外优秀医院、养老院、康养社区等资源，并独创会员新机制，老人可以在养生谷获得医疗保健、健康管理和养生服务。

租：养生谷根据客户租住需求，提供不同期限的租赁产品。办理租住后，即可获得相应的入住权，享受会员权益。

购：客户购买养生谷产品或会员卡即成为会员，尊享健康保险及高端医疗、健康管理、康阳服务、养老旅居等会员权益。

旅：养生谷为会员提供跨地域的旅居康养生活，会员在旅居期间即可尊享养生谷独有的健康管理及康养服务。

提供“三位一体”的会员服务体系。奉行医疗保险与医养、医疗服务于一体的创新服务理念，开展全方位全生命周期健康服务，提高会员健康管理意识，改善会员健康素质，使医疗服务最优、医疗支出最合理、保险费用控制最佳，实现会员权益最大化。

资料来源：网络  动脉网整理

万科是房地产企业中进入养老行业最早、研究最深，其不少项目，甚至成为行业学习的榜样，万科涉足了养老的多个领域，多种业务形态同时展开，取得了不错的成绩。

谈到养老，在万科2017年度股东大会上，总裁郁亮对万科做“养老地产”表示不赞同，他明确指出，万科做的是“养老服务”，而不是地产，认为用地产的方式做养老服务更是错上加错。

万科养老中心依托于互联网将其覆盖周边许多社区，服务内容也在不断增加。比如万科幸福家智者公寓主要提供24小时全托服务、日托服务、长者关怀、营养膳食等方面提供服务。除此之外，幸福家还提供居家改造、上门居家服务、照护服务、适老产品等。

万科在养老业务上部署了180个项目，从社区护理到医养结合，从最简单的托老所到最复杂的全照料社区。但郁亮直言，到目前为止，还在探索业务，还没有找到合适的盈利模式，在多方面的尝试。

综合分析以上，我们建议国内企业可从以下几个方面做出改善以期扩大市场：

1.       形成养老服务产业链：从居家照护、疗养院照护到老年社区形成一条龙的产业链模式；

2.       企业要探索出适合自己的道路，走品牌化、连锁化、规模化和专业化的路径；

3.       给用户多样选择的空间，服务模式彼此之前减少设限；

4.       稳定资金链条，提供人性化服务；

5.       加大与第三方支付机构合作，如政府、保险机构等，扩大医保覆盖范围，减少老人支付比。