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StartUp Health 2019年Q1初创医疗企业融资报告:交易数量骤降,投资呈多样性

作者: 程小琴 2019-04-22 15:47

近日,全球最有影响力的数字医疗创业加速器之一StartUp Health,发布了2019年第一季度医疗初创企业融资报告。众所周知,StartUp Health发布的报告中关于交易和投资者的数据,是从2010年起开始追踪,这也是该报告区别于其他报告的重要特点。

 

“数字医疗”的概念在今天被重新定义,它涵盖了医疗创新、医疗IT、生物技术、医学技术、制药、医疗服务、消费者等。其中,医疗创新的重要性不言而喻,除了数字解决方案、连接性和数据之外,还包括新的商业模式、设计思维以及其他有助于改变医疗现状的重要因素。

 

我们可以通过这些创新来解决医疗领域目前面临的挑战,例如“健康登月计划”——有效地为数十亿人提供优质护理、终结癌症或者从根本上降低医疗成本。该计划由StartUp Health在2017年发起,具体包括:提高护理可及性、降低医疗成本、治愈疾病、终结癌症,以及关注妇女健康、儿童健康、大脑健康、心理健康、营养与健身、长寿计划等。

 

尴尬的是,虽然医疗创新的发展速度已经超过了我们的想象,但还是有很多医疗需求无法得到满足。目前,医疗领域在全球范围内都属于充满活力的市场,所以,“真正的创新”可能还未到来。

 

通过2019年第一季度的投融资数据,StartUp Health得出了一些重要见解。动脉网对此进行了编译,以飨读者,以下为报告的主要内容:

 

  • 医疗领域呈现新特点


  • 重新分类医疗创新市场


  • 融资总额略有下降,投资呈现多样化特点


  • 投资者活跃于医疗创新领域


  • 新的医疗创新中心涌现

 

一、医疗领域呈现新特点


1.交易数量骤降,市场走向成熟


2019年第一季度总融资额达28亿美元,与去年同期相比,仅下降3.7%,但交易数量下降了37%。这种差异在很大程度上是因为一些大额交易的出现,例如Clover Health在2019年1月就完成了5亿美元的巨额融资。(关于Clover Health的案例分析,详见动脉网报道。


尽管2019年开局的融资态势比前几年有所放缓,但有迹象表明,随着总体交易规模的中位数攀升至920万美元,市场将继续走向成熟,且交易规模很有可能超过前一季度。事实上,在StartUp Health追踪的11个“健康登月计划”中,有四成以上的交易额超过1000万美元以上。

 

2.保险业的新机遇


美国医疗保险企业Devoted Health在2018年第四季度完成3亿美元的B轮融资,Clover Health的5亿美元融资紧随其后,这表明投资者对医疗保险领域的兴趣浓厚。医疗创新公司也在试图寻找与保险业进行合作的最佳模式,毕竟这代表了新的机遇。

 

3.降低医疗成本和提高护理可及性最为重要


“健康登月计划”中,降低医疗成本计划和提高护理可及性计划获取融资最多,分别为11亿美元和9.83亿美元。这也表示,投资机构目前较为关心这两个领域。

 

4.“妇女健康”计划增长强劲


妇女健康计划从2018年第一季度起开始强劲增长,8笔交易共融资9160万美元,而2017年同期仅为780万美元。2018年全年妇女健康计划共有20笔交易,预计2019年将持续这一增长态势。

 

5.新的全球创新中心出现


虽然来自瑞士洛桑、希腊雅典的全球医疗创新参与者与旧金山湾区相比,显得过于渺小,但他们的加入,为医疗创新带来了更多的可能性。在美国规模最大的10项交易中,旧金山湾区占了其中5项,其涉及的资金超过了美国其他交易的总和。

 

二、重新分类医疗创新市场


自2010年以来,StartUp Health共分析了5000多笔融资交易,发现在此期间,市场的融资规模激增至583亿美元,每年都有新公司在世界各地涌现。


随着融资规模的快速扩大,市场的复杂性也随之增加。为了适应目前复杂的市场环境,StartUp Health提出了如何对企业进行分类和追踪的设想。

 

一般而言,很多企业和行业研究机构会被简单归类为“医疗公司”、“人工智能公司”或“肿瘤学平台”等。这种归类方式可以为受众提供一个参考框架,但这种框架往往具有局限性,无法真正发挥作用。为此,StartUp Health根据市场细分情况,创建了新的分类方式。

 

Startup Health的分类依据:


1.创造一种更加细致入微的方式来分析市场趋势;


2.为企业家、投资者和主要利益相关者提供新的机遇;


3.鼓励投资者、客户和其他利益相关者更细致地陈述他们对行业的观点,以改善现有的合作体系,并与初创企业建立新的合作关系。

 

六个关键属性:


首先将每个公司分解为六个属性,从不同的维度来分析资金流向。公司可能有不止一个“健康登月计划”、专业、终端用户、技术或应用程序等,但它们只有一个功能。因此,我们可以在报告中看到,同一家公司可以从多个维度来考量:

 

1. “健康登月计划”:对世界的长期影响。例如:提高护理可及性、降低医疗成本。


2. 功能:公司的主要活动或价值驱动因素。例如:医疗、研究。


3. 专业:公司所涉及的医学或疾病细分领域。例如:肿瘤科、心脏科。


4. 终端用户:从公司价值中获益的组织或个人。例如:患者、供应商。


5. 技术:公司价值传递机制。例如:机器学习、机器人。


6. 应用程序:公司技术的应用案例。例如:诊断、计费。

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“患者授权”通常最受投资者的重视,不过“保险”在本季度处于领先地位。(截图来自报告原文)


与2018年第一季度相比,由于Clover Health的融资事件,2019年第一季度的融资额增加了93%;关于“教育+内容”的交易只有两笔,占本季度总融资额不足1%;“健康”是第二大融资来源,男性健康电子商务初创公司HIMS在今年1月宣布完成了1亿美元融资,占2019年第一季度融资总额的15%。


三、融资总额略有下降,投资呈现多样化特点


2019年第一季度的交易量与2018年第一季度相比,下降了35%,与2018年第四季度持平,但融资额较2018年第一季度仅落后3.7%,这导致交易金额中位数增长了79%。可能很多人认为交易质量的重要性要高于数量,因为数量更少、交易额更大的交易可能意味着更成熟的市场。


但值得注意的是,这是有记录以来第一次出现当年第一季度在融资金额上没有超过前一年第四季度的情况。

 

Clover Health占2019年第一季度融资总额的17%,这一比例自Outcome Health 2017年第二季度融资6亿美元后首次出现。在Clover Health的交易中,有关保险领域的投资表现较为突出,占总融资额的23%,但仅占交易额的4%。


尽管本季度的融资总额略有下降,但根据交易记录显示,资本方投资的领域增多,且呈现多样性特点。

 图二_meitu_1.jpg

2010年Q1-2019年Q1总融资情况(截图来自报告原文)

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美国排名前10的交易情况(截图来自报告原文)


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排名前10的非美国交易情况(截图来自报告原文)

 

四、投资者活跃于医疗创新领域

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2010年Q1-2019年Q1投资者总数对比(截图来自报告原文)

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2019年第一季度交易最活跃的投资者(截图来自报告原文)

 

2019年第一季度共有350家独立投资机构进行交易,与2018年同步。在2019年第一季度,GV和F-Prime Capital Partners分别以四项投资名列活跃投资者榜首。


而Balderton Capital、Sands Capi-tal Ventures和Wells Fargo Strategic Capital等投资机构原本很少涉足医疗创新市场,2018年仅有一项交易,但今年仅仅在第一季度就完成了三项交易。


今年有11%的投资者投资了两家或两家以上的企业。其中,2018年至今最活跃的38家投资机构中,有11家在2019年第一季度才进入医疗创新领域。

 

五、新的医疗创新中心涌现


图七.jpg

美国最活跃的都市区在医疗创新领域的融资概况(截图来自报告原文)

 

在美国,旧金山、纽约和波士顿几乎一直名列融资最多的都市名单榜首,2019年第一季度也不例外。本季度美国最大的融资交易有5笔发生在旧金山湾区,比其他都市交易金额的总和还要多。虽然纽约在2019年第一季度的交易量不算多,但仅落后于沿海地区的4笔交易。


西雅图在2019年第一季度完成了5笔交易,而去年同期仅有1笔交易,交易金额也从去年同期的100万美元增加到4400万美元。达拉斯/沃斯堡首次出现在名单上,并在2019年第一季度完成4笔交易,共融资1800万美元。


尽管大型交易通常集中在沿海地区,但美国各地的交易开始呈现多样性,本季度美国有29个都市完成了大量交易。

 

图八.jpg

最活跃的国际都市区(除美国)在医疗创新领域的融资概况(截图来自报告原文)

 

医疗创新是一项全球运动,其中36%的资金来自美国以外的地区。将目光投到非美国都市区,我们会看到,2019年第一季度,巴黎地区的融资表现非常抢眼。


尽管伦敦及北京经常位居全球都市区医疗创新领域的榜首,但2019年第一季度,被誉为“光明之城”(City of Lights)的巴黎达成了由Doctolib和Dental Monitoring领导的五笔交易,融资金额超出北京地区近两倍。北京在榜单中排名第二,仍然是强大的医疗创新中心。

 

值得一提的是,来自瑞士洛桑的索菲亚遗传公司(Sophia Genetics)融资7700万美元,得益于此,瑞士洛桑也首次出现在医疗创新领域投资的活跃国际都市区名单中,该企业是一家大型数据分析公司,利用人工智能(AI)帮助医疗人员通过基因组分析诊断和治疗患者。

(编译:徐胜男)

注:文中如果涉及企业数据,均由受访者向分析师提供并确认。
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程小琴

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