维亚生物登陆香港联交所！药物发现技术全球领先

动脉新医药（微信号：biobeat1）获悉，2019年5月9日，维亚生物成功登陆香港联交所上市交易，股票代码1873.HK，此次上市募集资金约1.94亿美元（不包括超额配股权）。华兴资本在此次交易中担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

维亚生物于2019年4月23日正式启动其香港首次公开发行的全球路演，本次交易共发行3.45亿股（不包括超额配股权），每股定价4.41港元。融资金额将用于投资孵化更多中国及海外的生物科技初创公司，建立生物CMO和化学CMO，购置实验室设备及物料，人才招聘和培养，以及一般企业用途。此次公开发行受到了投资者的极大关注，其中香港公开发售部分获得了107倍超额认购。截至发稿，维亚生物股价为4.5港元。

数据来自雪球

维亚生物于2008年在中国上海成立，总部位于张江高科技园区，是一家基于结构的综合性药物发现平台公司，平台拥有“基于结构的新药开发”、“基于片段的新药开发”、“亲和力质谱筛选”和“靶向膜蛋白新药研发”四项核心技术；并有体外药理学、药物化学研究技术、抗体筛选及分子克隆技术等技术平台支撑共同打造了公司强大的创新药物早期研发技术平台。

维亚生物在基于蛋白质和结构生物学的药物发现服务方面，处于世界领先地位。10年来，维亚生物研究了超过1000个靶蛋白，交付约9500种独立的蛋白结构，为用户提供支持。凭借其领先的核心技术，维亚生物已为全球十大制药公司（按2018年收益计算）中的九家以及全球数百家生物科技公司及研究院所提供药物发现服务。

具体而言，维亚生物的服务覆盖客户早期药物发现的全方位需求，包括靶点蛋白质的表达与结构研究、药物筛选、先导化合物优化直到确定临床候选化合物。

药物发现过程及维亚生物服务 图片来自招股书

维亚生物根据客户需求进行构建涉及、表达测试、选择表达测试结果较好的构建质粒进行扩大表达，并进行蛋白质纯化及结晶。维亚生物在药物靶蛋白结构研究方面领先于行业同类玩家，据统计，上市前三年，维亚生物在上海光源使用超过67%的平均工业光束时间，后者是全球四大第三代同步加速器中心之一。

基于ASMS筛选技术及多种化合物库，维亚生物构建了专有的化合物发现引擎平台，可以提供基于任何可溶性蛋白质的快速周转及灵活的先导化合物发现服务，并能够筛选客户的化合物库。

维亚生物基于拥有世界级专利技术的膜蛋白表达及筛选技术，提供全面的小分子及抗体药物发现服务。通常，客户只需提供靶点名称，维亚生物即可提供完整的药物发现技术，帮助前者完成从靶点到临床开发化合物的整个研发流程。

覆盖中靶化合物到先导物及先导物优化，维亚生物专注于传统的基于结构功能关系分析，精心设计一些列化合物，并合成化合物，推进生物活性测试与评估。

包括生成稳定的细胞系，开发检测方法，并基于所开发的检测方法来筛选化合物。

包括抗原制备、抗体发现、优化、人源化、成熟、亲和力测定、实验室规模及放大规模的纯化，及抗体-抗原复合物结构测定以确定抗体结合的抗原表位。

在商业模式上，维亚生物开发出了一种独特的具有拓展性的业务模式，将传统的服务换现金（CFS）模式与独有的服务换股权（EFS）模式相结合。按EFS模式，维亚生物向具备良好发展前景的生物科技集团提供药物发现及/或孵化服务以换取该等客户的股权/经济利益。

透过持有该等投资对象的股权/经济利益，维亚生物可以在维持来自CFS客户的稳定现金流入的同时，有效促进该等具备发展前景的生物科技初创集团的发展，并获享其知识产权价值的上升潜力。此外，维亚生物也可向其认为日后有合作机会的生物科技初创集团作出战略投资。

截至2019年4月15日，维亚生物已孵化31个早期研发项目，其中有11家孵化投资企业已完成私募融资。自2014年起，维亚生物建立了两个孵化中心，并计划在上海、嘉兴及成都增设数个面积约3000平方米的模板化孵化中心，预计每年孵化12个早期研发项目。

于2018年，维亚生物完成了4家孵化投资企业的全部或部分退出，并均实现超过200%的回报率。此外，维亚生物计划分别在2019年、2020年和2021年增加约21个、35个及50个孵化项目。

孵化项目累计数量 图片来自招股书

收入方面，维亚生物上市前三年收入年复合增长率为高达47.54%，美国是起主要的收入来源地。下表中，FTE指采用全职当量法收费的收入；FFS指按项目收费方式下的收入；SFE指服务换股权方式下的收入。

上市前三年收入情况 图片来自招股书

利润方面，维亚生物在上市前三年均实现数千万港元的正向净利润。2016~2018年，收入净利率分别为25,36%、51.44%和43.11%，净利润年复合增长率达92.35%。

上市前三年利润表 图片来自招股书

医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为超过70个融资及并购项目担任财务顾问。维亚生物香港上市是华兴资本参与的第三个医疗与生命科技行业的香港IPO，此次华兴资本担任联席账簿管理人及联席牵头经办人，再次印证了华兴作为全球高速成长的新经济行业领先者所信赖的投资银行合作伙伴的地位。

在过去的一年多里，华兴资本先后见证了多家杰出新经济企业的重大里程碑。包括参与完成药明康德、百济神州、美团点评、猫眼娱乐等企业的香港IPO和TCR² Therapeutics、腾讯音乐、蘑菇街、爱奇艺、拼多多等企业的美国IPO。

自2013年至今，华兴资本已陆续参与完成了京东、中通快递、优信、四季教育、阅文等数十家中国新经济企业的海外上市，此次交易同样体现了华兴为客户提供国际资本市场服务的能力，以及华兴团队执行、承销海外资本市场交易的强大实力。