广发证券：医药生物行业2025年中期策略——中国创新药-变革全球疾病诊疗SOC新力量

我国创新药发展进入政策红利密集释放期。从2015年开始，国内制药工业从研发生产到终端销售和医患使用，先后经历了供给侧、产品定价体系、诊疗行为规范等系统性改革和治理。2024年党中央、国务院作出全……

东海证券：美容护理行业2025年中期投资策略——焕新，变革

​新消费概念兴起，板块整体表现亮眼。截至2025年6月末，美容护理板块累计上涨6.90%，跑赢大盘6.87p cts。行业进入稳定发展期，业绩有所分化。①头部公司如珀莱雅、丸美生物实现稳健增长。②……

中国平安：医药行业2025年中期策略报告——创新驱动，价值重塑

中国创新药重塑全球产业格局。中国创新药企正在用类似Deepseek的路径重塑全球医药创新格局，即用更低的成本、更高的效率创造相同甚至更好的创新成果，这主要体现在海外MNC争相抢购中国创新资产。同时……

华创证券：医药行业投资观点&研究专题周周谈第133期——2025Q2医药业绩前瞻

整体观点：当前医药板块的估值处于低位，公募基金（剔除医药基金）对医药板块的配置处于低位，考虑到美债利率等宏观环境因素的积极恢复、大领域大品种对行业的拉动效应，我们对2025医药行业的增长保持乐观……

中邮证券：PD-(L)1/VEGF双抗BD预期引发创新药行情持续热潮

7月3日，据彭博社消息，阿斯利康（AstraZeneca）正洽谈一项高达150亿美元的潜在交易，目标Summit Therapeutics（康方生物海外合作伙伴）的PD-1/VEGF双特异性抗体A……

国证国际：港股互联网医疗梳理

互联网医疗是指以互联网技术为主体，连接移动医疗服务商、医疗设备制造商、互联网巨头、移动运营商、应用开发商、数据公司和保险企业等众多参与者，形成了覆盖健康管理、自诊、诊断、治疗、用药和康复的全价值链……

中邮证券：医药生物深度报告——RDC引领核药行业快速崛起，开启诊疗一体化时代

核药作为现在医学的重要组成部分，在精准治疗领域具备独特的诊疗一体化优势。近年来随着RDC药物的兴起以及Pluvicto亮眼的销售表现，核药市场关注度持续提升。2024年全球共计有25项RDC的BD……

华福证券：医药生物——皮丙-血制品下一个大品种，天坛生物独家报产

行情回顾：本周(2025年6月30日-2025年7月4日)中信医药指数上涨3.6%，跑赢沪深300指数2.0pct,在中信一级行业分类中排名第4位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨10.8……

国盛证券：医药生物——【周专题&周观点】【总第404期】从海外映射寻找下半年创新药新赛道

当周（6.30-7.04）申万医药指数环比+3.64%，跑赢创业板指数，跑赢沪深300指数。我们复盘了PD-1Plus核心标的股价走势，以及海外创新管线最新数据。当周表现：本周市场整体震荡向上，钢……

国金证券：医药健康行业研究——创新药BD仍是投资主线，关注泛癌种潜力的双/多抗

本周医药板块创新药表现强劲，主要是多重因素共振：（1）季度末调仓完成，创新药产业趋势确定性高，资金再次涌入；（2）国家医保局、卫健委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》的通知，政策支持力度加大；……

广发证券：先声药业（02096.HK）——自研+BD双轮驱动，创新成果逐步兑现

自研+BD双轮驱动，更多新药步入收获期。公司聚焦神经科学、抗肿瘤、自身免疫及抗感染领域，通过自主研发及协同创新双轮驱动创新转型，创新药收入占比逐年提升，产品收入结构持续改善，截至2024年报，公司……

嘉世咨询：2025中国轻医美行业现状报告

中国轻医美行业正经历一个前所未有的高速发展与深刻变革并存的时期。本报告旨在全面剖析当前中国轻医美市场的宏观格局、产业链结构、竞争态势及未来走向。核心研究发现显示，在国民可支配收入提升、社会审美观念……

医药魔方：全球肥胖领域GLP-1赛道分析

东海证券：医药生物行业2025年度中期投资策略——创新为王，出海扬帆

回顾：基本面：2025年以来，医药生物行业整体仍处于逐渐企稳阶段，2025年前4个月，医药制造业实现营收7950.30亿元，同比下降2.10%；利润总额1089.70亿元，同比下降3.30%。我们……

中邮证券：医药生物行业报告——迈威生物达成两款授权合作，首付款补充现金流，经营拐点或已至

迈威生物近日达成两款授权合作。1)与CALICOLIFESCIENCES签署关于IL-11靶向治疗(包括9MW3811)的海外授权协议，首付款2500万美元、至多5.71亿美元里程碑。2)与齐鲁制……

华福证券：ADC获突破性疗法，DLBCL末线mOS或超预期，关注珍宝岛

​行情回顾：本周（2025年6月23日-2025年6月27日）中信医药指数上涨1.5%，跑输沪深300指数0.5pct，在中信一级行业分类中排名第24位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨……

天风证券：欧康维视生物B(01477)——自主创新+BD聚焦眼科领域，与Alcon强强联合助推发展

欧康维视公司是中国领先的眼科创新药企业，产品管线已全面覆盖眼前节和眼后节主要疾病。公司通过“自主创新+全球BD引进”双轮驱动，构建中国领先的眼科药物研发平台。公司销售及在研产品种类丰富，多个创新药……

上海证券：2025年医药生物行业中期策略报告——坚定信心，向“新”而行

创新药械赛道：创新药板块迎商业化收获期，2024年多家企业亏损显著收窄，双1多抗类药物、放射性药物、抗体偶联药物(ADC)、基因疗法等方向研发热度高；2025Q1医疗设备招投标整体呈现大幅增长趋……

渤海证券：医药生物行业2025年半年度投资策略报告——把握创新主线，关注业绩反转板块

2025年以来(2025101101-2025106120)上证综指上涨0.24%，深证成指下跌3.93%，医药生物上涨4.57%，子板块涨跌互现(化学制药18.57%>医疗服务5.03%..…

华福证券：长护险深度报告——长护险有望催生万亿级护理需求，重点关注护理服务及设备租赁行业

预计2050年国内失能人群数量将达6200万人，相关护理需求约1.7万亿元，长护险（长期护理险）作为核心支付方，亟待完善出台全国性制度。长期照护服务（Long-term Care Service..…