财信证券：医药生物行业2021年投资策略——医改政策加速推进，行业创新提速

行情回顾。今年受新冠肺炎疫情影响，医药生物板块上半年接力2019年上涨行情持续走牛，板块整体估值持续抬升，估值出现一定泡沫化，但是随着国内经济好转，叠加医改政策提速，医药生物板块的投资性价比有……

东吴证券：医药高端制造系列报告一——中国制造崛起， 特色原料药受益显著

政策利好：政策免疫或利好，原料药是医药产业中国际化最强的子产业，大部分原料药公司收入来自海外，不受制于国内医保控费，相反集采弱化了产业链中销售的作用，原料药公司可以借助集采向制剂延伸产业链并大幅……

华创证券：医药生物行业创新药手册2021——成长与分化

回顾2018-2020年，中国创新药产业进入了收获期，每年都有近10款国产新药获批上市、超过200个国产IND受理，国产新药销售额持续快速增长。但与此同时，5轮创新药医保谈判，降价是主旋律，市场和……

东莞证券：医药生物行业政策之第四批集采专题报告——涉及品规和大品种较多

第四批药品集采正式启动 。2020年12月25日，上海阳光医药采购网发布《关于开展第四批国家组织药品集中采购相关药品信息收集工作的通知》，自2020年12月25日起，联合采购办公室开展第四批国家组……

东方财富证券：医药生物行业2021年度投资策略——长期的力量，医药正青春

美国： 专利悬崖是利剑，唯有创新向前行。2020年市值TOP20的美国医药公司中以大型综合性企业居多，也有专科型重磅企业。一些医药业态近年快速增长，如提供医保福利服务与信息化的联合健康、机器人辅助微…

国信证券：医药生物行业2021年1月投资策略

2020年7月-8月生物制品板块由于新冠疫苗临床试验的开启和推进出现大的波动。9月-11月，医药板块跟随大盘波动，前期涨幅较大的 白马股出现一定的回调；12月龙头有所上涨。子领域中仅医疗服务板块……

毕马威：医药——疫情推进下的数字化诊疗发展

全球疫情强化农药业务竞争力，医药CDMO高歌猛进——联化科技（002250）深度报告

联化科技（002250.SZ）是国内定制化生产农药、医药中间体的龙头企业，主营 业务分为三大板块：农药板块、医药板块和功能化学品板块。

西南证券：医药生物——回顾五次国谈，持续看好创新型龙头企业

医保控费促进医保目录腾笼换鸟机制加速推进。2019年全国基本医保基金（含生育保险）累计结存2.44万亿元，同比增长10.2%，总支出2.09万亿元，同比增长12.2%。收入与支出增速的剪刀差不断扩……

东北证券：医药生物行业深度报告——新冠疫苗+创新品种，国内疫苗行业扬帆起航

全球疫苗市场进入发展成熟期，集中度高、产品为王。2019 年全球疫苗销售收入325亿美元，占处方药+OTC整体市场份额的3.6%。并购整合不断，行业集中度持持续提升，其中行业“Big4”葛兰素史克……

沙利文公司：医药行业——关于小核酸药物独立市场研究报告

全球老龄化人口在数量和占比两个方面都在不断攀升。2019年，全球65岁以上的人口预计突破6.946亿，占全球人口总数的9.0%。在2015-2019年间，65岁以上人口的复合年增长率为3.6%。生育…

申港证券：医药生物行业专题研究——重视转基因小鼠平台在国内仿创单抗领域降维打击的潜力

本篇深度研究是我们对先前外发的创新药深度2《Biotech 的确定性分析》中简要介绍的转基因小鼠平台和和铂医药进行的详细补全，包括两个部分——1） 转基因小鼠平台补全部分，我们详细阐述了：① 为何……

天风证券：医药生物2021年投资策略——医改进一步强化，坚守创新与大消费景气赛道

我国医改沿着“医疗”、“医保”、“医药”持续进行着“三医联动” 的深入改革。2018年医保局成立后，医保改革成为了三医联动的牵动者，以医保局带量采购和使用为深化医改的突破口，深刻的影响了医药全产业链…

华金证券：医药行业年度策略——控费旋律不改 聚焦创新消费

疫情强化医药板块：受疫情影响，医药板块得到市场较高关注度，叠加流动性宽松因素，医药生物受到市场资金青睐。截止至2020年12月18日，医药生物累计涨幅为48.97%，表现好于沪深300的22.05……

渤海证券：医药行业2021年投资策略报告：自上而下延选政策导向，顺应时代潮流

年初至今（2020.1.1-12.7），申万医药生物板块上涨44.32%，跑赢沪深300指数23.37个百分点，涨跌幅在申万28个一级行业中排名第4位，作为避险和高成长的医药生物板块走势较优……

粤开证券：【粤开医药深度】免疫诊断技术迭代，化学发光引领变革浪潮

新冠疫情"利大于弊", IVD行业最气度有望进一步提升。近年来,在政策扶持、市场需求、技术进步的带动下,我国体外诊断行业持续扩容, 2019年市场规模达705亿元,近五年复合增长率达18.6% ……

中原证券：医药行业专题研究——走上“前台”的mRNA技术

11月16日，Moderna公司宣布，其新冠肺炎三期试验疫苗mRNA-1273初步试验数据有效性达94.5%。两天后，美国辉瑞制药和德国 BioNTech公司合作研发的mRNA新冠疫苗三期临床试验……

国金证券：医药健康行业2021年策略——降本增效，寻找确定可持续增长

医药改革降本增效，新时代已来临：药审改革开启后，医药行业在医疗、医保、医药不同角度确立新的行业规则，其中重要特点是回归医药行业的本质，并逐步和国际接轨，开启医药新时代。随着一致性评价、药品集采、创……

山西证券：医药行业2021年投资策略——后疫情时期的医药发展新格局

疫情与流动性成为今年资本市场关键词。2020年医药行业上涨46.91%，跑赢沪深300指数26.20个百分点，在28个申万一级行业中排名第四。疫情与流动性成为今年资本市场的关键词，为……

万联证券：医药生物行业2021年度投资策略报告——把握政策新方向，聚焦高景气优质赛道

近几年医药行业系统性改革不断促进行业规范性提高及产业升级，在政策端改革和医保支付端引导下，行业未来结构性发展的趋势将越发明显。我们认为，政策方面（药品、耗材的集采）的影响短期内会持续存在，明年医药……