行情回顾：本周（2025年5月12日-2025年5月16 日）中信医药指数上涨1.4%，跑赢沪深300指数0.3pct，在中信一级行业分类中排名第10位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨2.7%，跑赢沪深300指数 3.9pct，在中信行业分类中排名第10位。本周涨幅前五的个股为：拓新药业（+45%）、ST交昂（+35.6%）、永安药业（+32.1%）、哈三联（+23.8%）、普利制药（+20%）。

干细胞：产业政策明确，多个适应症迎来关键进展。2025年1月国内首款获批上市的干细胞疗法，2025年3月，博鳌乐城首次公布干细胞治疗价格收费标准及首批获准收费项目清单，标志着中国干细胞行业迎来历史性转折——中国干细胞治疗迈入规范化时代。国内国外多个适应症迎来关键进展；1）I型糖尿病：Vertex预计将于2025年6月的ADA大会更新VX-880的2期临床随访结果，并且将于2025年完成约50名患者的招募和给药，并预计于2026年向美国FDA提交BLA；2）心力衰竭：Mesoblast计划与美国FDA讨论REVASCOR在HFrEF适应症的监管批准上市；3）缺血性脑卒中：九芝堂美科it-hMSC的2a期于2024年2月已启动患者招募；4）自身免疫性肺泡蛋白沉积症：九芝堂美科主导的干细胞产品的2a期临床试验已完成入组，正处 于随访阶段；5）慢性牙周炎：中源协和的人牙髓间充质干细胞注射液治疗慢性牙周炎项目的II期临床2024 年已经完成入组，正在数据随访阶段，主要临床终点是治疗6个月后牙槽骨的增长；6）膝骨关节炎：思比曼生物科技的异体人源脂肪间充质干细胞注射液（AlloJoin）治疗膝骨关节炎的关键性3期临床试验2025年4 月完成了首例受试者入组。建议关注：九芝堂、中源协和及Vertex等。

1、建议关注医药组合上周表现

2、干细胞：产业政策明确，多个适应症迎来关键进展

3、医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.5.12-2025.5.16）

4、风险提示