“中特估值”体系引领中药行业估值走向更加合理的水平。2022年11月21日，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上提出“中国特色估值体系”，指出要“深入研究成熟市场估值理论的适用场景，结合中国特色做创新，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，促进市场资源配置功能更好发挥”。中药作为医药行业中的特殊板块，在国际上无法找到对标行业。随着国内中医药利好政策加持，国家对中医药企业的指引进一步明晰，中药在医药股中走出独特行情。

疫后保健需求提升，品牌OTC将迎来价值回归。随着湖北等19省联盟、广东等6省联盟、北京市和山东省中成药集采陆续落地，未来全国层面的中成药集采降价将成为大趋势，80%以上在院外市场销售的品牌OTC板块将继续扮演医药行业政策避风港。此外，由于中药利好政策加持且中药具有独家品种多、竞价议价难、药效受原材料影响大等特点，品牌品种力强的产品仍可实现量价齐升，同时药品不受消费税影响，消费恢复有望带动板块上行。目前，随着消费复苏和疫后保健需求激增，持续看好品牌OTC板块，建议关注寿仙谷、东阿阿胶、同仁堂和片仔癀。

1.2023Q1年中药板块复盘

2.利好政策陆续出台，中药板块持续受益

3.中药集采相继落地，独家品种受益明显

4.投资建议

5.风险提示

6.附录